|
Ветхий совет |
В прошлый понедельник министр финансов Алексей Кудрин заявил, что необходимо ограничить объем заимствований госкомпаний на внешнем рынке. "Много факторов, которые говорят, что для нынешней ситуации лучше внешние кредиты госкомпаний ограничить",— заявил он агентству "Интерфакс-АФИ". По его словам, было бы лучше, если бы сейчас государственные компании занимали рубли на внутреннем рынке для своих инвестиционных целей. "Это чуть-чуть дороже пока, зато государство сохранило бы стабильность для всей экономики,— пояснил министр.— Я бы эту меру поддержал, сейчас, в период очень сильного платежного баланса и притока долларов, которые мы не успеваем реализовать, лучше ограничить внешние кредиты". При этом Алексей Кудрин пояснил, что валютные займы в России конвертируются в рубли, а "эти рубли мы потом выводим в стабфонд и пытаемся не тратить на госрасходы".
В принципе подход понятный. Как уже писал журнал "Деньги", с января 2002 по март 2005 года российские предприятия нефинансового сектора, согласно статистике Банка России, нарастили свою задолженность перед западными инвесторами только по кредитам с $16 млрд до $66 млрд. А "Интерфакс" со ссылкой на Financial Times приводит такую оценку: по итогам 2005 года российские компании могут привлечь кредиты на $25 млрд, при этом крупнейшими займами стали $7,5 млрд, предоставленные на покупку акций "Газпрома" дочке "Роснефти" ОАО "Роснефтегаз", и $12 млрд, предоставленные "Газпрому" на покупку "Сибнефти". Опасность процесса очевидна — нынешний рост процентных ставок на Западе означает для российских компаний удорожание фондирования и, как следствие, ухудшение финансовых показателей и снижение привлекательности их акций.
Однако логика министра, честно говоря, потрясает: хотя бы потому, что в середине 90-х Алексей Кудрин считался убежденным либералом, да и в последнее время нечасто выступал в роли убежденного сторонника социалистических методов ведения народного хозяйства. Теперь же получается следующее.
Едва ли министр финансов, говоря о госкомпаниях, имел в виду исключительно госучреждения и унитарные предприятия — они как раз на внешних рынках денег не занимают. Значит, речь идет о компаниях, где государство выступает в качестве акционера. Акционера, получается, довольно заботливого, для обеспечения собственных интересов (вроде нормального функционирования личного денежного фонда) готового пожертвовать правами других собственников, заинтересованных, естественно, чтобы компания привлекала финансирование там, где подешевле. При таком подходе к ведению бизнеса со стороны главного акционера бумаги его компаний должны дешеветь вне зависимости от рыночной конъюнктуры: так бизнес не ведут. В конце концов, у каждой компании, даже государственной, для принятия подобных решений имеется совет директоров. И далеко не все эти советы возглавляет господин Кудрин.
Один мой коллега, кстати, услышав про заявление Алексея Кудрина, сразу вспомнил похожую инициативу российских властей — введение Центробанком в начале 1998 года дополнительного норматива Н11.1 "Максимальный размер обязательств банка перед банками-нерезидентами и финансовыми организациями-нерезидентами", согласно которому сумма обязательств банков перед иностранцами не должна была превышать их четырехкратный капитал. Тогда это, возможно, и было оправдано начинающимся в стране финансовым кризисом, вызванным оттоком капитала, но и то, как мы теперь знаем, не помогло. В нынешних же условиях и разумного оправдания такого рода ограничениям придумать сложно.
Впрочем, не экономическое, а разумное с точки зрения чиновничьей логики оправдание новой политике Алексея Кудрина все же имеется. Похоже, предлагая административные методы регулирования рыночных процессов, он просто копирует поведение главного чиновника страны — Владимира Путина. Как сообщила на прошлой неделе газета "Коммерсантъ", в прошлый вторник на встрече с нидерландскими бизнесменами президент России объяснил компании Royal Dutch Shell, что реализуемый ею проект "Сахалин-2" должен стоить $12 млрд, а не $20 млрд, как хотели голландцы. На следующий день Владимир Путин продолжил урегулирование отношений хозяйствующих субъектов. На пресс-конференции в Гааге он впервые официально пригласил нидерландскую компанию N. V. Nederlandse Gasunie принять участие в строительстве Северо-Европейского газопровода. Но сделал оговорку, что для продажи части пакета акций в совместном предприятии "Газпрома", BASF и E.ON AG — Wingas понадобится согласие немецких партнеров "Газпрома" по данному проекту. Похоже, что и в газовой промышленности советы директоров компаний остаются не у дел.
И бизнес чувствует эту тенденцию. Так, на прошлой неделе выяснилось, что глава компании "Базовый элемент" Олег Дерипаска обратился в МИД России с просьбой помочь его компании приобрести акции литовского нефтегазового концерна Mazeikiu Nafta, подконтрольного НК ЮКОС. Логика бизнесмена также понятна: российские власти контролируют через дочерние нефтекомпании поставки нефти литовцам, а значит, действительно могут надавить на местные власти, заставив выбрать "правильного" партнера. В принципе ничего страшного в том, что государство помогает своим бизнесменам, конечно, нет. Однако похоже, что без этого высочайшего одобрения наш бизнес вскоре работать уже не сможет. И придется ему переориентироваться с решения собственных проблем на удовлетворение общегосударственных нужд.
ПЕТР РУШАЙЛО