После снижения индекса РТС в прошлую пятницу до уровня 917 пунктов у экспертов не осталось сомнений, что на этой неделе мы увидим круглую отметку в 900 пунктов. Лишь немногие оптимисты полагают, что на ней рынок и задержится.
Среднесрочный нисходящий тренд на российском фондовом рынке приобрел достаточно четкие очертания. Константин Кухоцкий, аналитик отдела стратегического анализа "АВК-Аналитика": "Основной причиной снижения мы продолжаем считать желание инвесторов зафиксировать прибыль после длительного роста. Дополнительным фактором снижения выступает ожидание роста процентных ставок в США".
Вопросом остается, куда этот нисходящий тренд может привести рынок. Алексей Логвин, аналитик "Интерфинтрейд": "Ближайшими целями падения могут стать уровни 915 и 890 пунктов по индексу РТС, причем выход рынка ко второму из указанных уровней представляется более вероятным вариантом развития событий". С ним согласен руководитель группы анализа фондового рынка Внешторгбанка Александр Михайлов: "Несмотря на значительное снижение котировок, в последнее время цены российских акций, на наш взгляд, все еще остаются слишком высокими. Вероятность дальнейшей коррекции весьма высока, рынок акций в целом остается перегретым на 15-20%".
Самые оптимистичные прогнозы экспертов основываются на том, что желание приобрести подешевевшие российские акции все же сработает на уровне 900 пунктов, что окажет поддержку рынку в целом. Александр Фетисов: "Мы полагаем, что до конца года рынок будет оставаться в коридоре 900-1000 пунктов. В этой ситуации следует ожидать покупки российских активов у нижней границы 900 пунктов. Так что на этой неделе можно ожидать рост котировок в пределах 2-3%, то есть до уровня в 950 пунктов". Оправдается ли этот оптимистичный прогноз, рассчитанный на активность спекулянтов, покажет то, как участники рынка отреагируют на заветную отметку 900 пунктов. Ведь даже оптимистично настроенный Александр Фетисов рекомендует "входить в рынок только с коротким горизонтом, долгосрочным инвесторам мы бы посоветовали пока оставаться в деньгах". Олег Галкин, главный трейдер ING банка: "Надо будет пронаблюдать, как рынок пройдет уровень в 900 пунктов. Если мы достаточно быстро его пройдем, то нервы могут не выдержать и у более 'крепких' людей, чем российские спекулянты. В таком случае следующим уровнем поддержки можно будет считать уровень в 875 пунктов по индексу, а возможно, и ниже. С другой стороны, чем ниже опускается рынок, тем больше игроков задумываются о покупке акций. Объемы торгов сейчас достаточно большие, хотя количество продаж пока все-таки превалирует". С ним согласен начальник аналитического отдела "Церих кэпитал менеджмент" Николай Подлевских: "В ближайшие две недели будет решаться вопрос о том, будет ли рынок продолжать снижение или в среднесрочной перспективе сможет лечь в консолидирующий боковой тренд".
Среди бумаг, которые, возможно, будут вести себя лучше рынка, можно назвать акции "Газпрома" и ЛУКОЙЛа. К тому же на этой неделе у газового монополиста ожидается позитивное корпоративное событие. Александр Михайлов: "На следующей неделе 'Газпром' может опубликовать отчетность по IAS за первый квартал 2005 года. Мы ожидаем, что квартальные показатели прибыли от продаж и чистой прибыли вновь станут рекордными в истории компании и достигнут уровня в 106,5 млрд руб. и 74,7 млрд руб. соответственно". Алексей Логвин: "Среди 'голубых фишек' можно выделить несколько, масштаб движения вниз которых окажется наименьшим. К таким бумагам можно отнести акции 'Газпрома' и ЛУКОЙЛа. В качестве главных целей здесь можно указать уровни 130 руб. и 1400 руб. соответственно".
Также на этой неделе ожидается публикация полугодовых результатов ОАО "Мечел". Эксперты будут сравнивать эти результаты с уже опубликованными отчетами "Северстали", НЛМК и "Евразхолдинга". Андрей Стоянов, начальник отдела анализа рынка акций Росбанка: "С 4 октября АДР компании упали более чем на 17%, однако не исключено, что динамика ее финансовых показателей будет лучше общих тенденций в секторе в первом полугодии. И хотя результаты входящего в 'Мечел' 'Челябинского меткомбината' по российским стандартам в первом полугодии оказались разочаровывающими, рост его расходов на 35% при росте выручки на 21% может быть связан с уходом от трансферного ценообразования. В этом случае в структуре группы должен появиться другой центр прибыли. В то же время снижение цен на сталь внутри страны, где продается большая часть продукции 'Челябинского меткомбината', было гораздо менее существенным, чем на мировом рынке, и 21-процентный рост выручки является хорошим показателем. Однако основным для 'Мечела' является добывающий бизнес, а цены на уголь в первом полугодии 2005 года снизились более чем на 20%. И все же, поскольку снижение цен произошло в конце второго квартала, оно вряд ли существенно повлияло на финансовые результаты по действовавшим на тот момент экспортным контрактам".
Не особо хорошо, по всей видимости, себя будут вести акции некоторых нефтяных компаний. Константин Кухоцкий: "Хуже рынка себя будут чувствовать акции 'Сургутнефтегаза' и 'Татнефти'. Мы не ожидаем возобновления роста цен на нефть на следующей неделе, а уровни технической поддержки по акциям 'Сургутнефтегаза' находятся в районе 26-24 руб.". С ним согласен Алексей Логвин: "У нас менее оптимистичный взгляд на бумаги РАО ЕЭС — цель здесь 10,2 руб. Хуже рынка будут 'Сургутнефтегаз' (25 руб.) и 'Татнефть'".
К ним, скорее всего, присоединятся отдельные телекомы. Андрей Стоянов: "Негативными новостями минувшей недели стали результаты двух телекоммуникационных компаний — 'Сибирьтелекома' и 'Дальсвязи'. Чистая прибыль первого в первом полугодии 2005 года выросла всего на 1%, а прибыль второго значительно снизилась. При этом котировки обыкновенных акций 'Дальсвязи' выросли с начала года более чем в три раза. Если же учесть, что фундаментально рыночная стоимость компании была одной из самых высоких среди телекомов, а результаты первого полугодия потребуют ее пересмотра в сторону понижения, то акции 'Дальсвязи', скорее всего, будут испытывать большее давление продавцов".