2-5 октября в Сеуле под эгидой Международного института чугуна и стали (IISI) прошла 39-я ежегодная конференция сталепроизводителей. По прогнозам IISI, представленным на конференции, в 2006 году мировой спрос на сталь вырастет на 4-5%. В то же время многие аналитики предупреждают, что серьезной угрозой для отрасли является перепроизводство. Чтобы снизить риски и повысить управляемость рынка, сталелитейной отрасли необходимо консолидироваться.
Китайский факторПо данным IISI, в текущем году мировой спрос на прокатную сталь вырастет на 2,7%, достигнув 998 млн т, однако без учета Китая он остался бы на уровне 2004 года. "Китайский фактор" уже несколько лет является определяющим для развития сталелитейной отрасли. При том, что экономика Китая последние несколько лет растет в среднем на 9% в год, его доля в мировом объеме потребления стали увеличилась с 13,5% в 1995 году до почти 30% в 2005 году. По данным IISI, с 2000 по 2003 год рост спроса на сталь в Китае составлял в среднем 23% в год. Однако опасаясь перегрева экономики, китайское правительство с 2004 года пытается сдерживать экономический рост. В результате стали снижаться и темпы роста спроса на сталь: в 2004 году они составили 11%, в 2005 году, по прогнозам IISI,— 10% (300 млн т), а в 2006-м — 7-10% (320-330 млн т).
Вместе с тем Китай стал наращивать собственное производство стали — с 2000 по 2003 год оно выросло на 73%, в 2004 году — на 23,3% до 272,5 млн т. По оценкам экспертов, опрошенных Bloomberg, в 2005 году производство стали в Китае вырастет еще на 25% (наибольший рост за последние девять лет) до 340 млн т, на 40 млн т превысив спрос. В результате из чистого импортера — 13 млн т стали было вывезено в 2004 году — Китай превратится в чистого экспортера, вывезя 7 млн т в 2005-м и 10 млн т в 2006 году. Так, сначала резкий рост спроса на сталь в Китае помог мировой сталелитейной отрасли выйти из кризиса, а затем рост собственного производства создал угрозу перепроизводства.
В конце 90-х сталелитейная отрасль пребывала в глубоком кризисе. Только в США в 1998-2002 годах обанкротились около 30 сталепроизводителей, в том числе LTV Corp. и Bethlehem Steel, входившие в свое время в тройку крупнейших в США. Однако на волне спроса на сталь в Китае производство стало расти. Если в 2001 году мировое производство стали, по данным британской исследовательской компании Meps, выросло всего на 0,3%, то в 2002-м — на 6%, в 2003-м — на 7%, а в 2004-м — на 8,7%. Поддерживать такие темпы роста на имеющихся мощностях было невозможно, и на рынке началась консолидация. По данным аудиторской компании PricewaterhouseCoopers, в 2003 году в отрасли состоялись 107 сделок на общую сумму в $7 млрд, а в 2004-м — 117 сделок на $31,4 млрд. В прошлом году в результате двух сделок на общую сумму в $17,8 млрд — слияния голландских LNM Holdings и Ispat International с последующим приобретением американской International Steel Group — образовался крупнейший в мире производитель стали, британо-голландский концерн Mittal Steel. Однако стальная отрасль по-прежнему характеризуется высокой степенью раздробленности. Два ведущих производителя — Mittal Steel и люксембургская компания Arcelor — контролируют менее 15% мирового производства стали, а на 10 крупнейших мировых сталелитейщиков приходится менее 30%.
Сталь начинается с руды
2005 год начался для сталелитейщиков с потрясения. В конце февраля "большая тройка" производителей железной руды — бразильская Companhia Vale do Rio Doce (CVRD) и англо-австралийские Rio Tinto и BHP Billiton — подняла цены на железную руду на 71,5%. Это повышение стало беспрецедентным — до этого рекордным считалось увеличение цены на 19,5% в 1980 году, в 2003 году цены выросли на 9%, а в 2004-м — на 18,6%. Свои действия поставщики руды мотивировали тем, что на протяжении 2004 года спотовые цены на железную руду на 60-120% превышали исходные, установленные на переговорах в феврале 2004 года.
На руку добывающим компаниям сыграл все тот же "китайский фактор". Из-за резкого роста потребления стали в Китае на рынке железной руды возник дефицит. Китай стал крупнейшим мировым импортером железной руды, ввозя больше половины используемого объема. По данным китайских властей, в 2004 году импорт железной руды составил 208 млн т, что на 40,5% больше, чем в 2003 году, и почти в три раза больше, чем в 2000 году (тогда было ввезено 70 млн т). По данным Международного бюро статистики металлопроката (ISSB), за первые полгода 2005 года импорт руды в Китай вырос более чем на 30% по сравнению с первым полугодием 2005 года. В августе министерство торговли Китая заявило, что за весь 2005 год импорт железной руды вырастет на 15% до 240 млн т.
Поскольку три крупнейших игрока — CVRD, Rio Tinto и BHP Billiton — вместе контролируют около 75% трансокеанских поставок железной руды, они могут практически диктовать свою волю производителям стали. Как отметил на конференции в Сеуле генеральный секретарь IISI Иэн Кристмас, с января 1999 года цены на железную руду выросли на 256%, тогда как цены на сталь за тот же период — только на 156%.
Нестабильные цены
Колебания темпов роста спроса на сталь и действия добывающих компаний на фоне роста цен на энергоносители обусловили резкие флуктуации цен на сталь в течение всего 2005 года. В 2004 году цены стабильно росли: если в декабре 2003 года цена на горячекатаную сталь составляла $320-330 за тонну, то в декабре 2004 — уже $704. Однако в первом полугодии 2005 года цена на сталь начала снижаться. По данным Meps, цена за тонну основной стали, которая в декабре 2004 года составляла $653, к июлю 2005 года опустилась до $528 за тонну. В результате в первом полугодии 2005 года сталепроизводители, особенно в США и Европе, снизили производство, что вновь привело к росту цен,— в сентябре тонна основной стали стоила уже $568. По словам аналитика компании CRU International Стивена Берчелла, в ближайшем будущем "рост мировых цен на сталь продолжится, но важно учесть, что скорость роста замедляется".
А вот Бруно Болфо, владелец крупнейшего в мире стального трейдера Duferco, считает, что дальнейшее увеличение мощностей китайскими производителями приведет к снижению цен и сокращению прибыли в целом по отрасли. По мнению эксперта по Китаю Института международной экономики в Вашингтоне Николаса Ларди, усилия китайского правительства по ограничению роста производства стали вряд ли дадут результат в краткосрочной перспективе из-за противодействия местных администраций, поддерживающих своих производителей. С этим согласны и аналитики консалтинговой компании McKinsey, выступившие на конференции в Сеуле. По их прогнозам, к 2015 году мировой спрос на сталь составит 1,5 млрд т, тогда как производство вырастет до 1,7 млрд т.
Общими усилиями
В этих условиях перед участниками рынка стоит задача найти стратегию, которая позволила бы снизить риски и повысить управляемость рынка. Как сказал Ъ Питер Фиш, управляющий директор Meps, разумным шагом для сталепроизводителей является приобретение миноритарных пакетов акций добывающих компаний, что позволит им гарантировать поставки железной руды. А региональная консолидация, по его словам, позволит оптимизировать использование активов и облегчит регулирование объемов производства.
Многие компании уже скупают добывающие активы. В июне канадская Dofasco Inc. объявила о приобретении канадской добывающей компании Quebec Cartier Mining. В августе Mittal Steel подписал соглашение с правительством Либерии о добыче 1 млрд т железной руды, обязавшись вложить в проект $900 млн. На конференции в Сеуле говорилось и о необходимости общей политики в отношении поставщиков сырья. Так, китайские компании намерены настаивать на 20-процентном снижении цен на руду.
Не снижаются и темпы консолидации отрасли. По мнению Питера Маркуса, аналитика World Steel Dynamics, "у компаний достаточно денег, чтобы участвовать в сделках по слияниям и поглощениям". В июне Лакшми Миттал, глава Mittal Steel, заявил, что его компания планирует в ближайшие годы увеличить производство стали с 70 млн т до 100 млн т, в частности, в результате поглощений. Она потратит $4,5 млрд на 900 проектов в 14 странах, из них $1,5 млрд уже в 2005 году. По словам господина Миттала, отрасль готова к уменьшению количества крупных игроков до трех-четырех, с тем чтобы 10 ведущих контролировали по меньшей мере 40% рынка. Ги Долле, глава Arcelor, обнародовал в Сеуле инвестиционный план на два года, согласно которому компания потратит на покупки $3,5 млрд.
Обе компании готовы участвовать в консолидации китайской сталелитейной отрасли, программу которой обнародовало в июле правительство КНР. Сейчас в Китае свыше 260 сталелитейных компаний, 10 из них производят 35% стали. По плану, к 2010 году 10 компаний должны производить 50% стали, а к 2020-му — 70%. Сейчас иностранцам запрещено иметь контрольный пакет в металлургических комбинатах, но это их не останавливает. В январе 2005 года Mittal Steel приобрел 37% Hunan Valin Steel Tube & Wire Ltd., восьмого по размерам производителя в Китае, за $314 млн. Arcelor ведет переговоры о покупке доли в Laiwu Steel Corp, втором в КНР производителе сортового проката.
Другим важным направлением инвестиций становится Индия. Южнокорейский Posco, пятый по величине производитель стали в мире, намерен вложить до 2016 года $12 млрд в развитие здесь производства, а Лакшми Миттал в субботу подписал соглашения о строительстве рудодобывающего и сталелитейного предприятий на $9 млрд. Не меньшей популярностью пользуются и активы в Восточной Европе. В августе российский "Евразхолдинг" приобрел чешский меткомбинат Vitkovice Steel. 4 октября Arcelor объявил о намерении участвовать в тендере по приобретению украинской "Криворожстали". И Arcelor, и Posco выразили готовность сотрудничать с пенсионным фондом OYAK, выигравшим тендер на покупку турецкого комбината Erdemir. Российским компаниям интересны и активы на Западе. В феврале 2004 года "Северсталь" приобрела американскую Rouge Industries и контрольный пакет итальянской Lucchini Spa. В августе "Евразхолдинг" приобрел 75% плюс одна акция итальянского меткомбината Palini e Bertoli SpA.