нефтехимическая промышленность
Как стало известно Ъ, "Газпром" не будет контролировать ОАО "АКС холдинг", созданное на базе активов АК СИБУР. Газовый монополист получит только 25% акций компании. Остальное достанется Газпромбанку, который в течение полутора лет должен сделать "АКС холдинг" публичным, продав 49% его акций портфельным инвесторам. Более того, еще до завершения IPO холдинга его производственные предприятия получат новых совладельцев. Главными кандидатами на продажу стратегическим отраслевым инвесторам являются "СИБУР--Русские шины" и заводы по выпуску пластиков.
Сегодня совет директоров "Газпрома" в соответствии с собственным решением от 4 февраля должен рассмотреть вопрос о приобретении "АКС холдинга". Однако если в феврале предполагалось, что газовый монополист получит 100% акций компании, то в повестке дня сегодняшнего заседания стоит пункт о покупке 75% акций холдинга Газпромбанком и только 25% — "Газпромом". Одновременно руководство АК СИБУР представит совету директоров свои предложения по дальнейшему развитию "АКС холдинга".
АК СИБУР выпускает 37% российских сжиженных газов, 25% пропилена, 58% бутадиена, 17% полиэтилена, 44% каучуков, 35% изопрена, 36% полипропилена, 38% шин, 18% минудобрений. В первом полугодии выручка АК составила 48,17 млрд руб. (на 20,2% больше, чем в январе--июне 2004 года), валовая прибыль — 10,82 млрд руб. (рост на 88,6%). Выручка в 2005 году составит 101 млрд руб., чистая прибыль — 11,2 млрд руб. ОАО "АКС холдинг" учреждено 1 июля АК СИБУР и рядом ее дочерних структур в рамках капитализации задолженности перед "Газпромом" (см. Ъ от 3 февраля и 4 марта). Новая компания должна была получить все ликвидные активы СИБУРа, а затем обменять свои акции на списание его долга перед структурами "Газпрома" в размере 40,1 млрд руб. Оплата уставного капитала холдинга завершена 6 сентября. Его совет директоров полностью идентичен совету директоров СИБУРа. С 1 января 2006 года холдингу будет передана вся операционная деятельность СИБУРа.
Как рассказал вчера Ъ старший вице-президент СИБУРа Дмитрий Конов, решение не переводить все акции "АКС холдинга" на баланс "Газпрома" подсказали высокопоставленные чиновники одного из министерств. "Они совершенно справедливо отметили, что газовому монополисту вовсе незачем обременять себя лишним грузом непрофильных активов,— пояснил топ-менеджер.— И предложили все 100% акций передать одной из дочерних структур 'Газпрома'. Однако мы решили, что блокирующий пакет все-таки должен быть оставлен в собственности материнской компании".
Газпромбанк в качестве держателя бумаг "АКС холдинга" выбран потому, что в дальнейшем для компании необходимо подобрать финансовых инвесторов. "Для развития холдинга необходимы значительные инвестиционные ресурсы,— полагает господин Конов.— При этом привлечение стратегического партнера на уровне головной компании менее эффективно и связано с рисками — например, в форме конфликта интересов и противоречий целей инвестора и нынешних акционеров".
Сейчас планируется, что Газпромбанк в течение полутора лет продаст портфельным инвесторам до 49% акций "АКС холдинга". "Фактически речь идет об IPO",— уточняет господин Конов. Параллельно будут привлекаться стратегические отраслевые инвесторы для отдельных предприятий холдинга.
Сейчас в нем пять дивизионов — сырьевой бизнес (пять газоперерабатывающих компаний, "Ньяганьгазпереработка" и ряд заводов "Тобольск-Нефтехима"), пластики и базовые элементы ("СИБУР-Нефтехим", "Томскнефтехим", "СИБУР-ПЭТФ", "Пластик", "СИБУР-Химпром"), каучуки и МТБЭ (четыре каучуковых завода, "Уралоргсинтез", Новокуйбышевская НХК, еще ряд заводов "Тобольск-Нефтехима"), шины и РТИ (шинные заводы и "СИБУР-Волжский") и минудобрения (кемеровский "Азот"). По словам Дмитрия Конова, наиболее актуален вопрос появления отраслевого совладельца для шинного бизнеса и пластиков. Причем если в отношении "СИБУРа--Русские шины" речь идет о продаже части целого бизнеса, в области пластиков возможны частные проекты для каждого отдельного комбината. В наименьшей степени требует внешнего вмешательства сырьевой дивизион, однако переговоры с ТНК-ВР о создании СП на базе Нижневартовского и Белозерского ГПК продолжаются.
"Тотальное доминирование 'Газпрома' над холдингом только затормозит его развитие,— считает Дмитрий Конов.— А общий контроль через советы директоров будет обеспечен даже в случае продажи существенной части акций и самого 'АКС холдинга', и входящих в него предприятий". Отметим, что "Газпром" имеет шанс потерять и контрольный пакет акций "АКС холдинга" — в результате продажи самого Газпромбанка, о которой две недели назад заявил глава правления газового монополиста Алексей Миллер (см. Ъ от 14 сентября).
"Газпром" покупку "АКС холдинга" вчера не комментировал, подтвердив лишь, что такой вопрос значится в повестке совета директоров. В Газпромбанке Ъ заявили, что действительно планируют участвовать в "корпоративном управлении и финансовом менеджменте 'АКС холдинга', в том числе в части работы с инвесторами".
Ъ будет следить за развитием событий.