Сенсационно завершился в среду поздно вечером совет директоров пивоваренной компании "Балтика". Официально собранный для объявления даты внеочередного собрания акционеров, единственным вопросом которого должно было стать присоединение к "Балтике" пивзавода "Пикра", директорат решил изменить принципы объединения всех российских активов Baltic Beverages Holding (BBH). Тем самым BBH признал поражение в споре с миноритариями, опротестовавшими уже было принятую схему консолидации.
Официально об объединении всех своих российских активов на базе "Балтики" BBH объявил в мае. Атаки миноритарных акционеров BBH начались спустя месяц. В июне ряд миноритариев, чьи интересы официально представил экс-президент "Балтики" Таймураз Боллоев, выступили против предложенных условий объединения "Балтики" с "Пикрой". В результате было сорвано собрание акционеров, а затем миноритарии обратились в суд. Параллельно по схожим схемам действовали миноритарные акционеры еще ряда заводов BBH — "Ярпива" и Воронежского. Таким образом, объединение на базе "Балтики" всех заводов холдинга было заблокировано на неопределенный срок.
Обновленные предложения по консолидации активов, обнародованные вчера советом директоров "Балтики", радикально отличаются от тех, которые ранее предлагались миноритариям. Раньше все российские заводы BBH предполагалось присоединить к "Балтике" поэтапно и путем выкупа их акций петербургской пивоварней у своего мажоритарного акционера. Теперь "Пикра", "Вена" и "Ярпиво" будут присоединены одновременно. Еще одна уступка миноритариям — отказ от выкупа "Балтикой" акций своих дочерних компаний. Миноритарии считали, что таким образом акционеры BBH решают свои финансовые проблемы. "Совет директоров объявил о своем намерении обменять свои доли в 'Пикре', 'Вене' и 'Ярпиве' на акции 'Балтики', а не получить за них от 'Балтики' денежные средства",— говорится во вчерашнем обращении. У тех, кто не захочет обменивать акции, BBH обещает их выкупить.
Сколько заработают успешно сработавшие грин-мейлеры на консолидации активов BBH, в настоящий момент сказать нельзя — это станет ясно только после переоценки предприятий. Напомним, что миноритарии посчитали проведенную оценку завышенной и ущемляющей их права. "Было решено, что независимые директора 'Балтики' выберут нового оценщика,— рассказал Ъ президент пивоварни Антон Артемьев.— Только после проведения этой оценки мы сможем определить коэффициенты обмена акций". Очевидно, что объединенная компания будет стоить дороже. По расчетам господина Артемьева, новая оценка займет не менее двух месяцев, и только после этого "Балтика" вновь предложит миноритариям проголосовать за объединение компании.
На "Балтике" уверяют, что изменение концепции объединения никак не связано с давлением со стороны мелких акционеров. "Конкуренция заставляет нас торопиться и провести консолидацию как можно быстрее",— говорит господин Артемьев. Эксперты не поверили этому объяснению — по их мнению, речь скорее идет о капитуляции BBH, столкнувшегося с массированной атакой. "Очевидно, что объединение пошло не так, как планировала 'Балтика',— уверен аналитик ИФК 'Уралсиб' Марат Ибрагимов.— И большую роль в этом сыграло давление миноритариев". Именно поэтому самый интересный вопрос — устроят ли предложенные условия миноритариев. В BBH утверждают, что провели необходимые консультации. "Мы обсуждали эту тему с некоторыми акционерами и намерены продолжить диалог",— заявил вчера президент BBH Кристиан Рамм-Шмидт.
В свою очередь, миноритарные акционеры настроены не так оптимистично. "Нам непонятны ни причины изменения стратегии BBH, ни детали,— заявил Ъ Сергей Алимирзоев, партнер компании 'Алимирзоев & Трофимов', представляющий интересы ряда миноритариев, обратившихся в суд.— Мы вначале посмотрим на тот механизм, который выберет BBH. Российское законодательство позволяет применить массу технологий по обходу уже задекларированных решений".