Правительство оценило "Криворожсталь" в полтора раза дешевле ее реальной стоимости
контрприватизацияСегодня состоится первое заседание конкурсной комиссии по продаже 93,02% акций металлургического комбината "Криворожсталь". На заседании планируется обсудить условия конкурса и начальную цену предприятия. Как стало известно Ъ, Фонд госимущества предложил комиссии назначить стартовую цену "Криворожстали" на уровне 5,88 млрд грн ($1,16 млрд). По оценкам экспертов, правительство явно недооценило самый крупный металлургический комбинат страны, и в ходе торгов цена предприятия увечится как минимум в полтора раза.
ОАО "Криворожсталь" — крупнейший сталелитейный комбинат Украины (7 млн тонн стали и 7,8 млн тонн чугуна ежегодно). Выручка ОАО в 2004 году составила $1,9 млрд. В июне 2004 года 93,02% его акций были куплены консорциумом "Инвестиционно-металлургический союз" (ИМС, принадлежит украинскому предпринимателю Ринату Ахметову и зятю экс-президента страны Леонида Кучмы Виктору Пинчуку) за $804 млн. 22 апреля 2005 года хозяйственный суд Киева признал сделку по продаже акций "Криворожстали" незаконной и постановил ее расторгнуть. Попытка ИМС оспорить это решение успехом не увенчалась, и в начале июня оно вступило в силу. 4 июля Кабмин решил снова продать этот пакет акций. Новые торги назначены на 24 октября.
В Фонде госимущества Украины официально предпродажную подготовку "Криворожстали" пока не комментируют. Однако, как сообщил Ъ на условиях анонимности чиновник ФГИ, фонд завершил оценку 93,02% акций "Криворожстали", определив их стоимость в 5,88 млрд грн ($1,16 млрд). Вопреки первоначальным заявлениям властей, оценка была проведена без привлечения независимого оценщика. Следует отметить, что данная цена не является окончательной: конкурсная комиссия может скорректировать эту цифру. Впрочем, скорее всего, никакие кардинальные изменения уже не произойдут. В соответствии с определенным Кабинетом министров графиком, условия конкурса должны быть утверждены до четверга. Иными словами, у членов комиссии есть всего три дня для обсуждения этого вопроса.
Предложенная Фондом госимущества начальная стоимость комбината на 38% превышает цену, за которую комбинат в июне 2004 года был продан ИМС ($804 млн). Однако специалисты считают, что в ходе приватизационного конкурса новая ценовая планка будет легко преодолена. Так, по оценке аналитиков российской инвесткомпании "Ренессанс капитал", стоимость "Криворожстали" составляет $3,6 млрд. Другие эксперты называют несколько меньшие суммы. По оценке аналитика компании "Синком" Андрея Петрука, "Криворожсталь" стоит $3 млрд, а по мнению Андрея Дмитренко из Dragon Capital — $1,9-2,3 млрд. Впрочем, оба эксперта указывают, что их прогноз учитывает падение цен на сталь на мировом рынке, снижающее капитализацию комбината.
Напомним, что снижение цен на сталь стало причиной разногласий между чиновниками о сроках продажи "Криворожстали". В частности, глава Днепропетровской облгосадминистрации Юрий Ехануров две недели назад заявил о необходимости отложить приватизацию комбината на два года. Того же мнения придерживаются и в Минпромполитики. Между тем премьер-министр Украины Юлия Тимошенко не раз заявляла о том, что комбинат необходимо продать в установленные сроки.
Впрочем, некоторые эксперты считают, что цены на сталь окажут минимальное влияние на стоимость "Криворожстали". "Текущая конъюнктура скорее влияет на решения портфельных инвесторов. 'Стратеги', обладающие значительно более глубоким пониманием ситуации в отрасли, будут ориентироваться на долгосрочный потенциал 'Криворожстали'", — считает аналитик компании "АРТ Капитал" Виталий Шушковский.
По мнению ряда аналитиков, существуют всего два основных фактора, влияющих на конечную стоимость предприятия. Во-первых, это судебное разбирательство о законности реприватизации комбината, которое консорциум "ИМС" намерен перенести в международный суд. "Будут ли готовы стратегические инвесторы платить за 93-процентный пакет $1,85-2,3 млрд, невзирая на цепь конфликтов, из которых последние полтора года не может выбраться компания? Я в этом не уверен", — говорит господин Шушковский.
Во-вторых, это размер инвестиционных обязательств, которые должен будет выполнить покупатель. Как сообщил Ъ один из членов конкурсной комиссии, замначальника главного управления промышленности, транспорта и связи Днепропетровской облгосадминистрации Владимир Соренков, комиссия намерена отказаться от включения в условия продажи комбината фиксированной суммы обязательств. Ранее Минпромполитики предлагало установить обязательства по инвестициям в реконструкцию "Криворожстали" в сумме 12 млрд гривен ($2,4 млрд) в течение восьми лет. По словам господина Соренкова, вместо этого в условия продажи комбината будут внесены конкретные проекты, стоимость которых пока не известна.
Судя по всему, ни в правительстве, ни в Администрации президента пока не могут дать четкий ответ ни на один из этих вопросов. Именно этим и объясняется невысокая начальная цена аукциона. "Стартовая цена $1,2 млрд — это уже больше, чем цена предыдущей приватизации, — говорит сотрудник инвесткомпании Dragon Capital Андрей Дмитренко, — а если она еще и будет успешно преодолена, это станет показателем того, что прозрачные конкурсы действительно смогут увеличить стоимость реализации государственных объектов".