Событие, о необходимости которого говорили в Европе как минимум с начала лета, связывая с ним надежды на исправление положения в едином валютном механизме, свершилось: в четверг Бундесбанк ФРГ объявил о снижении процентных ставок (кроме ставок по долгосрочным кредитам). Это вызвало не только подъем оптимизма в финансовых кругах ЕС, но и волну снижения банковских ставок в других европейских столицах.
С либерализацией монетарной политики Бундесбанка в ЕС связывали надежды на выход из экономического спада. ФРГ снизила банковские ставки на 0,5% (в частности, ставки дисконта составляют теперь 6,25%). Такую неожиданную уступку немцы объясняют укреплением позиций дойчмарки. Примеру ФРГ в течении следующих суток последовали многие страны ЕС в надежде, что это придаст импульс всей европейской экономике, в частности, стимулирует экспорт.
ЦБ Франции сократил ставки по краткосрочным кредитам (с 10% до 7,75%). В то же время большинство экспертов предсказывают, что Париж этим и ограничится, сохранив другие ставки на довольно высоком уровне, дабы защитить сильно пошатнувшийся франк. По их мнению, ЦБ Франции намерен в ближайшее время восстановить свои финансовые позиции, ухудшившиеся после кампании по поддержке франка летом, обошедшейся в $58 млрд. Львиная доля этих средств была заимствована у Бундесбанка, и теперь для возврата долга ЦБ Франции займется продажей франков за марки. При этом надо будет избегать резких колебаний курса франка — а снижение банковских ставок могло бы привести к его падению ниже уровня, приемлемого для зарубежных инвесторов. Осторожная же политика дает основания надеяться, что курс франка постепенно вырастет по отношению прежде всего к дойчмарке.
С пятницы снижены на 0,25% основные виды ставок ЦБ Голландии, ставки дисконта снижены Бельгией на 0,5% (до 6,5%) при сокращении остальных ставок на четверть процента. Однако бельгийский франк остается, пожалуй, самой уязвимой валютой в ЕС. Сократили ставки Италия и Австрия. Тем не менее в ЕС есть немало скептиков, предрекающих, что предпринятые меры возымеют лишь ограниченный эффект. Они указывают, что курс доллара, вопреки ожиданиям, не вырос по отношению к дойчмарке (к пятнице $1 = DM1.6020), что в самой экономике ФРГ, от которой в Европе зависит многое, осталось немало "непогашенных инфляционных очагов", а и так уже низкие ставки по долгосрочным кредитам Бундесбанка не привели пока к экономическому подъему. Все эти проблемы обсудят на следующей неделе министры финансов и иностранных дел ЕС. Возможно, они рассмотрят и кандидатуру нового председателя валютного комитета ЕС, который сменит Жана-Клода Трише, планирующего переместиться в кресло председателя ЦБ Франции.
ГЕОРГИЙ Ъ-БОВТ