Текущая неделя была отмечена приобретением динамикой московского биржевого курса доллара относительно устойчивого характера. Задержавшись в понедельник на отметке предыдущих торгов (990 руб./$), котировки на следующий день повысились на 5 пунктов до 995 руб./$. Такой же результат был зафиксирован в среду, а вчера курс доллара, поднявшись еще на 3 пункта, составил 998 руб./$. Довольно устойчивыми были и объемы биржевых операций, на протяжении практически всей недели стабильно превышавшие уровень в $90 млн. Таким образом, у наблюдателей есть все основания полагать, что биржевой валютный рынок вступил в стадию планомерного повышения курса доллара, а возможные колебания котировок в ближайшее время будут носить лишь кратковременный конъюнктурный характер.
Вчерашние торги на Московской межбанковской валютной бирже были отмечены очередным конъюнктурным изменением в расстановке сил участников валютного рынка. На фоне общего снижения уровня активности наибольшее падение претерпело предложение валютных средств: сократившись сразу на $12,19 млн, объем заявок на продажу составил $85,33 млн. Гораздо менее заметным было снижение уровня спроса на валюту: объем заявок сократился по сравнению с торгами в среду на $1,64 млн и равнялся $91,26 млн. Превышения спроса над предложением на $5,43 млн оказалось достаточным для увеличения биржевых котировок на 3 пункта по сравнению с итогами предыдущих торгов, и в результате курс доллара был зафиксирован на отметке 998 руб./$. При этом большинство покупателей восприняли повышение курса достаточно спокойно: с торгов было снято заявок на покупку лишь на сумму $20 тыс., и объем продаж составил $91,24 млн, что на $6,28 млн меньше уровня операций прошлых торгов.
По мнению наблюдателей, характер и итоги прошедших за неделю торгов на Московской межбанковской валютной бирже свидетельствуют о вступлении валютного рынка в стадию планомерного роста курса доллара. По всей видимости, эта планомерность достигается, в основном, за счет действий Центрального банка, которым в настоящее время регулируется ежедневный объем предложения валютных средств. Причем главной целью ЦБ как ведущего участника биржевого валютного рынка в настоящее время является скорее не удержание курса, а обеспечение как можно менее ажиотажного развития событий на валютной бирже и, как следствие, ограждение котировок от резких скачков.
О том, что такие скачки возможны, однозначно свидетельствуют настроения покупателей валютных средств, уже не раз за последнее время предпринимавших массированную атаку на рубль (наиболее яркой из них, пожалуй, была попытка — правда, неудачная — поднять курс путем мощной рублевой интервенции 1 сентября, когда уровень спроса намного превысил отметку в $100 млн). В пользу антирублевых настроений участников валютного рынка говорит и тот факт, что в случае повышения курса в ходе торгов объем заявок на покупку сокращается очень незначительно (так было, например, вчера).
Подобные настроения подкрепляются ожидаемыми эмиссионными и компенсационными вливаниями в экономику и, соответственно, повышением темпов инфляции. С другой стороны, на покупателей воздействует и возможное скорое повышение импортных пошлин, что заставляет их с целью сохранения сложившейся эффективности импорта реализовать контракты как можно скорее. В этих условиях избранная ЦБ тактика представляется абсолютно логичной: учитывая его интервенционный потенциал, решение задачи спланированного роста курса ему, пожалуй, под силу.