Как и предполагали эксперты Ъ в прошлом обзоре, некоторые изменения правил торговли срочными контрактами, практически одновременно принятые на бирже "Московская торговая палата" и МТБ, резко повысили ликвидность этих финансовых инструментов. По крайней мере, на МТБ в минувший понедельник по одной позиции (в данном случае ноябрьской) впервые было продано более 10 тыс. наличных 10-долларовых контрактов.
Единственная позиция, по которым торги на МТБ велись не особенно активно — "Сентябрь 1993 г." (например, в понедельник было продано всего 523 10-долларовых контракта). Этот факт объясним, прежде всего, низким объемов открытых по этой дате позиций, а также нежеланием брокеров рисковать, заключая по ней контракты. Кроме того, для заключения контрактов в течение месяца закрытия позиций требуется внесение дополнительной маржи, что снижает эффективность игры с фьючерсами.
На ценовую же конъюнктуру фьючерсного рынка, как и прежде, влияла, главным образом, ситуация на рынке реального товара. Однако существует и еще одно весьма любопытное наблюдение, отражающее изменение текущей ситуации на торгах срочными валютными контрактами. Так, на МТБ в течение прошлой недели котировочная цена по большинству позиций практически не менялась. Между тем, стабилизация этого показателя в целом отнюдь не означает неизменность фьючерсного курса доллара. Наблюдения экспертов биржи показывают, что за определенный период времени (скажем, неделю) почти по всем позициям срочный курс доллара испытывает волновые колебания. По их мнению, с одной стороны это связано с неопределенностью ситуации, заставляющей брокеров часто менять стратегию поведения на торгах, а с другой — с чисто рыночными факторами. Клиенты брокерской конторы, видя, что курс опускается, требуют выставить заявку на покупку контракта, провоцируя превышение спроса на предложением, и, как следствие, рост фьючерсного курса.