Из интервью руководителя ФСФР ОЛЕГА ВЬЮГИНА журналу "Коммерсантъ-Деньги" 4 октября 2004 года
— Какие основные проблемы российского рынка?— На мой взгляд, сегодня актуальна проблема инфраструктуры. Есть две главные торговые площадки и три основных расчетных депозитария. И для того чтобы торговать, участникам рынка нужно на каждую площадку заводить ликвидность — как бумажную, так и денежную. Фактически везде действует правило предоплаты или преддепонирования, то есть надо сначала зарезервировать деньги и бумаги, а потом торговать. Ликвидность в результате рассредоточена. Это неудобно и дорого, поскольку возрастают издержки. Что действительно было бы очень полезным и важным — это сосредоточить всю ликвидность в одном месте.
— На рынке об этом говорят на каждом углу уже лет пять как минимум...— Да, об этом на каждом углу говорят, но ничего не происходит. Более того, то регулирование, которое ФКЦБ пыталась ввести для бирж, не способствовало этой консолидации. Ведь основные инфраструктурные институты на фондовом рынке сейчас принадлежат частным или юридическим лицам и Центробанку. Консолидация же подразумевает некоторый передел собственности, требует договоренности всех этих институтов, их нельзя заставить это делать через силу.
— Как это сделать технически? Выкупить доли частных владельцев за госсчет?
— Нет, я считаю, что на сегодняшнем этапе государство может в существенной степени покинуть этот рынок. ЦБ может сократить свое участие в капитале и Национального депозитарного центра, и Московской межбанковской валютной биржи в процессе реконструкции инфраструктуры. Хотя я уверен, что определенное участие ЦБ на этом переходном этапе необходимо: участие государства будет некоторым гарантом того, что собственники новых объединенных структур будут учитывать интересы рынка в целом, а не только собственные. Участникам рынка при этом самим же будет легче работать друг с другом. Удобство проведения сделок и конкурентные затраты — ключ к выигрышу в конкурентной борьбе.