Прошедшая неделя на московском денежном рынке вновь характеризовалась превышением предложения трехмесячных кредитных ресурсов над спросом, что связывается наблюдателями с тем, что ставка по таким лотам достигла в настоящий момент предельного уровня. Так, стоимость трехмесячных кредитов за прошедшую неделю практически не изменилась и осталась на уровне 185% годовых. Превышение предложения над спросом наблюдается и на рынке "коротких" кредитов. Однако на этом сегменте рынка подобное соотношение объясняется, главным образом, повышенной эффективностью игры на динамике ставок в условиях относительно стабильного курса доллара на ММВБ и, соответственно, постоянным переходом на кредитные торги значительных денежных сумм. Тем не менее стоимость практически всех видов коротких кредитов на прошлой неделе возросла и, например, по 14-дневным займам достигла отметки 155% годовых.
Повышение минимального уровня кредитных ставок Сбербанка привело к тому, что региональные банки на прошлой неделе были вынуждены повысить стоимость кредитов в среднем на 5-10 пунктов. В то же время очередное поступление централизованных кредитов в сельскохозяйственные регионы вызвало заметное увеличение предложения депозитов. Тем не менее, депозитная ставка практически не изменилась и осталась в среднем на уровне 195% годовых. Такой уровень стоимости депозитов наблюдался, в частности, на денежных рынках Урала и Западной Сибири.
Финансовые брокеры вновь активизировали операции с "короткими" деньгами
Ситуация на столичном кредитом рынке на прошлой неделе по-прежнему характеризовалась превышением уровня предложения межбанковских кредитов над уровнем спроса почти в два раза. В то же время в абсолютном выражении объем выставляемых заявок как на покупку, так и на продажу сократился. Так, в Центре Межбанковских кредитов "Оргбанк" предложение межбанковских кредитов сократилось с 13,81 млрд до 11,62 млрд рублей, а спрос — с 8,03 млрд до 5,3 млрд рублей. Сокращение объемов заявок произошло главным образом за счет уменьшения доли лотов на срок до 3 месяцев с 45,3% до 21,6%, тогда как удельный вес сверхсрочных межбанковских кредитов (до 1 месяца) увеличился с 54,7% до 78,4%. В то же время доля "коротких" кредитов в общем объеме спроса увеличилась с 28,4% до 38,7%. Несмотря на это основной объем сделок пришелся на трехмесячные кредиты, что вызвано значительной разницей в процентных ставках по сверхсрочным межбанковским кредитам (средняя ставка кредиторов, как и неделю назад, составляла 163%, а ставка заемщиков сократилась на 1 пункт и составила 159%).
В целом динамика процентных ставок по межбанковским займам во многом по-прежнему определяется ситуацией на валютной бирже, стабилизация курса доллара на которой снизила эффективность биржевой спекулятивной игры. Данное обстоятельство, в свою очередь, вызвало снижение уровня процентных ставок по кредитам на срок до 1 месяца со 162,1% до 160%. В то же время в конце месяца многие банки и предприятия стремятся поправить свои финансовые показатели за счет заемных средств, что, вероятно, и послужило основной причиной увеличения средней процентной ставки по межбанковским кредитам на срок до 14 дней со 150% до 155%.
На совместных торгах Кассового Союза и Международной валютно-фондовой биржи средняя ставка по 14-дневному межбанковскому кредиту существенно не изменилась и осталась на уровне 145%. В то же время стоимость лотов на срок от 1 до 3 дней возросла на 10 пунктов и составила на прошлой неделе 133,64%. Рост процентных ставок по таким лотам вызвал интерес финансовых брокеров к игре на колебаниях их цены, в результате чего объем продаж такого вида кредитов возрос за неделю почти в 5 раз.
В отличие от динамики стоимости краткосрочных денежных ресурсов процентные ставки по трехмесячным межбанковским кредитам — основному источнику ресурсов для коммерческого кредитования — остались на уровне 185%. Примечательно, что это произошло на фоне увеличения среднего размера процентной ставки по коммерческим кредитам со 195% до 200% . По мнению наблюдателей, причиной сохранения ставки по межбанковским кредитам является повышенное предложение кредитных ресурсов после долгожданного зачисления наличности, сданной во время денежной реформы, на корсчета банков.
Рост ставок в регионах России — дело рук Сбербанка
На региональных рынках денежных ресурсов процентные ставки возросли в среднем на 5 пунктов по межбанковским и на 10 пунктов по коммерческим кредитам. Причиной этого явилось повышение минимального уровня процентных выплат по кредитным ресурсам Сберегательных банков — основных поставщиков межбанковских кредитов в российских провинциях. В этих условиях даже повышение предложения кредитных ресурсов со стороны банков, временно прекративших свои кредитные операции в связи с денежной реформой и возобновивших сейчас выдачу межбанковских и коммерческих ссуд, не привело к изменению ситуации на региональных денежных рынках, поскольку рост предложения сопровождался высоким спросом на заемные средства, вызванным необходимостью оплаты сезонных сельхозработ.
Однако рост процентных ставок был отмечен не во всех регионах России. Банки Центрального региона снизили стоимость своих коммерческих ссуд со 240-230% до 220-225%. По сведениям Ъ, причиной этого стал значительный объем централизованных кредитов, выделенных предприятиям сельскохозяйственных областей. Напротив, централизованные ресурсы, выделяемые промышленным регионам, как правило, не залеживаются на счетах в банках, а потому для коммерческого кредитования финансовые брокеры вынуждены использовать межбанковские кредиты, стоимость которых неуклонно повышается. На прошлой неделе на Южно-Уральской фондовой бирже процентная ставка по реализуемым кредитам поднялась со 195% до 205%.
Поступающие льготные кредиты Банка России многие предприятия одновременно рассматривают и в качестве источника пополнения средств на депозитных счетах в региональных коммерческих банках. В результате стабильное предложение депозитных вкладов в регионах Урала и Западной Сибири сохраняет на прежнем уровне биржевую депозитную ставку (на аукционе Екатеринбургской фондовой биржи (ЕФБ) стоимость депозитов уже три недели подряд составляет в среднем 201%). Примечательно, что на биржевой торговле денежными ресурсами сроки депонирования значительно сократились. Если в прошлом месяце на торгах ЕФБ практически все депозиты реализовывались на 3 месяца, то на прошлой неделе более половины объема реализации приходилось на меньшие сроки.
Частным вкладчикам имеет смысл дождаться начала нового делового сезона
После довольно существенных изменений на рынке рублевых частных вкладов, произошедших на позапрошлой неделе и выразившихся, например, в увеличении многими банками процентных выплат по срочным счетам физических лиц, на прошлой неделе на этом сегменте денежного рынка, похоже, наступило временное затишье. В частности, ни один из банков-лидеров не порадовал своих клиентов повышением ставок по счетам, видимо, сочтя, что эти ставки и без того находятся в настоящее время на достаточно высоком уровне.
Единственное изменение коснулось порядка открытия счетов в банке "Еврокосмос". Справедливо, вероятно, полагая, что частные лица--клиенты банка — люди весьма состоятельные, его руководство увеличило размер минимального вклада. Отныне при открытии в банке срочного счета частным лицам необходимо внести уже не 50 тыс., а 100 тыс. рублей. Правда, такое повышение никак не затронуло интересы клиентов, рассчитывающих на максимальный доход, поскольку, как и ранее, для получения 250% годовых им по-прежнему необходимо внести в банк не менее 300 тыс. Остальным же, чье стремление быстро увеличить свой капитал все же не столь велико, чтобы расстаться с такой суммой, придется довольствоваться меньшим доходом (минимальный процент, выплачиваемый банком "Еврокосмос", составляет в настоящее время 80% годовых).
Однако по всей видимости затишье на рынке частных вкладов носит временный характер, и с началом нового делового сезона наблюдатели ожидают заметного оживления банков в вопросах привлечения частных лиц — их средства традиционно считаются одними из самых дешевых и легкодоступных. С этим, вероятно, связано то, что именно с сентября некоторые банки решили как изменить условия привлечения вкладов граждан, так и расширить их возможности по управлению временно свободными средствами. По информации Ъ, с сентября Сбербанк планирует увеличить максимальный процент, выплачиваемый по счетам частных лиц, до 150% годовых. В это же время Промстройбанк предполагает приступить к открытию гражданам нового вида счетов, которые во внутрибанковской терминологии носят загадочно-привлекательное н звание "счета типа люкс". При внесении на этот счет минимум 50 тыс. рублей на срок не менее 6 месяцев вкладчик получает право на ежемесячное начисление процентов. Более того, процентную ставку предполагается пересматривать в соответствии с темпами инфляции и динамикой цен на денежном рынке России. Минимальный доход по таким счетам составит 120% годовых. В этом случае вкладчик имеет право ежемесячно снимать со счета сумму, начисляемую в виде процентов. При этом невостребованная в течение месяца сумма прибавляется к основному остатку, и на нее также начисляются проценты. Таким образом, максимальный процент — 220% годовых — может быть получен в том случае, если владелец счета в течение оговоренного срока не производил снятия находящихся на нем сумм.
Коммерческие банки Молдовы и Литвы снизили кредитную активность
По итогам предыдущей недели расстановка сил на кредитных рынках республик бывшего СССР не претерпела существенных изменений. Наиболее дешевые кредиты (с учетом динамики котировок национальных валют к российскому рублю) по-прежнему выдавали коммерческие банки Эстонии и Латвии. Реальная стоимость коммерческих кредитов, полученных в этих странах, на прошлой неделе находилась соответственно на уровне 3,3 и 7% в месяц. В то же время наблюдатели отмечают, что по сравнению с началом августа реальная стоимость привлеченных средств в указанных республиках несколько повысилась. Дело в том, что эстонская крона жестко привязана к немецкой марке на уровне 8 крон/DM, а колебания официальных котировок латвийского лата по отношению к СДР (специальным правам заимствования) ограничены двумя процентами от установленного Банком Латвии уровня. Таким образом изменение тенденции в динамике биржевого курса рубля по отношению к доллару в России привело к некоторому понижению котировок российского рубля по отношению к кроне и лату, что и вызвало некоторое повышение реальной стоимости коммерческих кредитов, полученных в Эстонии и Латвии.
В результате "латвийские" и "эстонские" кредиты в ближайшем будущем останутся привлекательными для российского заемщика лишь в том случае, если разница номинальных кредитных ставок в России с одной стороны и странах Балтии с другой будет компенсировать падение котировок российского рубля по отношению к эстонской кроне и латвийскому лату.
В частности, несмотря на сближение номинальной стоимости коммерческих кредитов в Молдове и Беларуси со среднероссийскими ставками, которое связано с тем, что национальные банки этих стран установили официальные ставки рефинансирования на уровне 170% (ставка Банка России), привлечение средств в Молдове и Беларуси осталось достаточно привлекательным для российского заемщика. Дело в том, что котировки молдавского и белорусского рубля по отношению к российскому продолжали на прошлой неделе снижаться. Непосредственной причиной падения котировок "национальных" рублей Молдовы и Беларуси по-прежнему остается начало уборочной компании, стимулирующей высокий спрос на энергоносители, а значит, и на валюту их основного поставщика — России. В частности, с тем, чтобы решить проблему агропромышленного комплекса республики, Национальный банк Молдовы обязал местные коммерческие банки заморозить операции на свободном кредитном рынке и направить все кредитные ресурсы исключительно на финансирование сельскохозяйственных предприятий. В результате молдавские банки вообще прекратили кредитные операции.
Несколько иные причины вызвали снижение кредитной активности литовских коммерческих банков. Банк Литвы принял решение об ограничении максимальной ставки по коммерческим кредитам. Теперь коммерческие банки Литвы могут выдавать кредиты не более, чем под 60% годовых. Поскольку основным источником кредитных ресурсов литовских банков являются централизованные средства, распределяемые на кредитном аукционе Банка Литвы, в ближайшее время планируется понизить итоговую аукционную ставку до 50% годовых (в настоящее время она находится на уровне 90%).
АЛЕКСЕЙ Ъ-БЕСПАХОТНЫЙ, ЮРИЙ Ъ-КАЦМАН, ЕГОР Ъ-ГЛУХАРЕВ