Прошедшую неделю рубль завершил небольшим укреплением позиций против доллара США. По итогам пятничных торгов курс американской валюты составил 60,40 руб./$, что на 15 коп. ниже значений конца предшествующей недели. Российская валюта получает поддержку от экспортеров, которые начали готовить ликвидность для уплаты налогов. Развитию успеха мешает сильное падение цен на нефть.
;| Банки | Прогноз курса доллара (руб./$) |
|---|---|
| Банк Зенит | 61.00 |
| ПСБ | 60.00-61.00 |
| Банк Русский Стандарт | 60.00-61.50 |
| Экспобанк | 60.00-62.00 |
| «БКС Мир инвестиций» | 59.00-62.00 |
| Консенсус-прогноз * | 60.75 |
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Временный уход доллара чуть ниже отметки 60 руб. возможен
Наш прогноз по курсу рубля к доллару на будущую неделю — 59–62. Серьезных изменений в паре краткосрочно не ожидаем, несмотря на приближение пика налогового периода. Временный уход доллара чуть ниже отметки 60 руб. возможен, но, если сохранится ценовая слабость нефти, а общерыночный риск-аппетит не улучшится, вероятность такого сценария довольно невелика. Стоит учитывать еще и тот факт, что объем налоговых выплат в ноябре примерно на 20% уступает показателям прошлого месяца. Помимо этого, рубль будет «следить» за динамикой рынка рублевого долга.
Пошатнуть позиции национальной валюты может вопрос введения ценового потолка на российскую нефть
Доллар и евро заканчивают рабочую неделю в целом нейтрально. Российский рубль не отличается высокой волатильностью, несмотря на рост геополитической эскалации под конец недели. При этом пошатнуть позиции национальной валюты может вопрос введения ценового потолка на российскую нефть, который продолжает оставаться острым. Тем временем мировые цены на нефть снижаются. Причем давит на них в том числе и ухудшившаяся ситуация с заболеваниями коронавирусом в Китае, где отмечены новые вспышки. Жесткие карантинные меры, которыми отличается КНР в этом вопросе, могут в итоге привести к снижению потребления нефтепродуктов. Не остаются без внимания на мировом рынке и «ястребиные» сигналы Федрезерва в форме комментариев о том, что ФРС собирается повысить ставки на фоне инфляции.
Сдерживающим фактором может выступить коррекция нефтяных котировок
По итогам недели курс доллара завершает торги у нижней границы привычного диапазона 60–61 руб. На рынке образовался баланс между спросом и предложением на валюту. Более выразительную динамику во второй половине уходящей недели смогла продемонстрировать пара евро—рубль на фоне переоценки европейской валюты после вышедшей ниже ожиданий статистики по инфляции в ЕС. В итоге курс евро вновь вернулся к отметке 62 руб. По нашим оценкам, на следующей неделе курс доллара может перейти в диапазон 58–60 руб. на фоне активизации экспортеров в преддверии налоговых выплат. Сдерживающим фактором может выступить коррекция нефтяных котировок, которые, впрочем, приближаются к своему локальному уровню поддержки. Отметим, что, учитывая выходной в США в четверг, на валютном рынке возможен всплеск волатильности в середине недели, когда также будет опубликована важная статистика по числу выданных разрешений на строительство, а также данные по заказам на товары длительного пользования в США.
Поддержка рублю со стороны внешнего сектора будет слабеть к концу года
Рубль сохраняет сильные позиции на фоне остановки глобального укрепления доллара и снижения спекулятивной активности на внутреннем рынке в преддверии налогового периода ноября. Поддержку рублю к концу недели окажет уплата НДС, НДПИ и акцизов. Суммарно она потребует в текущем месяце около 1,5 трлн руб., что на 20% меньше октябрьского значения. Негативным фактором выступает снижение рублевой цены нефти, которая по сравнению с началом месяца снизилась почти на 20% и сейчас находится вблизи рубежа 4 тыс. руб. за барр. С учетом введения ограничений на российскую нефть поддержка рублю со стороны внешнего сектора будет слабеть к концу года. Однако потенциал ослабления российской валюты по-прежнему выглядит ограниченным.