Похоже, российские инвесторы получают еще одну возможность стать совладельцами крупнейшего торгового центра Москвы — ГУМа. Компании "Деловые услуги" удалось создать благоприятные предпосылки для привлечения инвестиций в реконструкцию ГУМа — вчера стало известно о намерении АО "Торговый дом ГУМ" расширить уставный капитал до 600 млн руб. путем второй открытой эмиссии акций.
На сегодняшний день рынок акций АО "Торговый дом ГУМ" является едва ли не единственным в Москве ликвидным рынком ценных бумаг крупного приватизированного предприятия. Успешный опыт функционирования рынка акций ГУМа лишний раз подтверждает важность активного действия по созданию рынка акций какого-либо эмитента со стороны управляющей компании. В случае с ГУМом с этой задачей высокопрофессионально справляется инвестиционная компания "Деловые услуги", которая занимается этим рынком с момента проведения чекового аукциона в ноябре 1992 года.
Чтобы оценить особенности предстоящего выпуска акций, наблюдатели Ъ сочли необходимым провести некоторый анализ хода размещения и вторичного обращения акций прошлой эмиссии.
Для того чтобы возник рынок той или иной ценной бумаги, необходимо создать спрос и предложение на эту бумагу, что обычно достигается путем непрерывных двусторонних котировок акций одной или несколькими организациями. При этом для обеспечения ликвидности рынка акций принципиальную важность приобретает наличие сети фирм, котирующих акции одного эмитента по единым ценам и единым правилам. Кроме того, для успеха предприятия желательно установление низкого номинала акций (оптимальный номинал акций должен быть на порядок ниже 1000 руб. — наиболее распространенного показателя для новоявленных АО), а также наличие необходимой депозитарной инфраструктуры.
В настоящий момент котировки акций ГУМа проводятся в Москве в фондовом магазине "Деловые услуги", в Санкт-Петербурге — компанией "Александр", в ближайшее время ожидается создание подобных пунктов в Вятке и Туле. Все фирмы, проводящие котировки акций ГУМа, объединены единой электронной системой, регистрирующей сделки в режиме реального времени. Цены покупки и продажи акций ГУМа, объявляемые на сегодняшний день, едины для всех фирм, входящих в эту сеть, чем и достигается реальная ликвидность.
Сегодня в активном обращении на вторичном рынке находится около 3% общего количества акций. Для характеристики высокой степени ликвидности акций ГУМа существенно, что за 9 месяцев при общем объеме операций с акциями ГУМа более чем в 100 тыс. единиц количество купленных и проданных бумаг практически эквивалентно, то есть устанавливающей котировки компании удалось добиться сбалансированного спроса и предложения. Во многом эта цель была достигнута благодаря общедоступности сведений о цене покупки и продажи, включающей, помимо анализа спроса и предложения на рынке, еще и еженедельные поправки на темпы инфляции.
Объем нового выпуска составляет 2,5 млн именных обыкновенных акций номиналом 100 руб. Для акций нового выпуска установлена единая цена размещения — 600 руб., однако по этой цене акции смогут приобрести только акционеры ГУМа. Для остальных инвесторов вводится специальная схема продажи акций с опционом, размер которого будет колебаться от 4400 руб. (в случае покупки минимального пакета акций) до 14 400 руб. (в случае приобретения инвестором 10% уставного капитала). Все привлеченные от размещения новой эмиссии средства предполагается направить на реконструкцию ГУМа.
АННА Ъ-ПАВЛОВА