В понедельник российский фондовый рынок продемонстрировал небольшой рост: индекс Мосбиржи вырос больше чем на 3%. В лидерах дня среди наиболее ликвидных бумаг акции «Роснефти», они выросли на 4,5%. 17 октября стало известно, что компания будет проводить делистинг на Лондонской бирже, процесс начнется 14 ноября. С чем это связано и что означает для компании? Об этом экономический обозреватель “Ъ FM” Олег Богданов поговорил с доцентом Финансового университета при правительстве Российской Федерации, экспертом аналитического центра «ИнфоТЭК» Валерием Андриановым.
Фото: Анатолий Жданов, Коммерсантъ
Фото: Анатолий Жданов, Коммерсантъ
— Первый вопрос, который, наверное, возникает и у инвесторов, и у резидентов РФ: с чем связано данное решение «Роснефти»?
— Прежде всего это связано с тем, что сама по себе Лондонская фондовая биржа теряет значение для оборота акций «Роснефти». Как известно, еще с 2014 года санкции, введенные против компании, ограничивали оборот глобальных депозитарных расписок, в результате за это время он сократился практически в 3 раза. Если в 2011 году обращались 1,2 млрд штук, то по итогам прошлого года уже где-то 400 млн штук — всего лишь 4% от уставного капитала компании «Роснефть», то есть объемы достаточно незначительные.
Одновременно сокращались сами объемы торгов на Лондонской бирже. По итогам прошлого года было порядка $19 млн в сутки — в 10 раз меньше, чем в 2011-м. В результате сама доля биржи в обороте ценных бумаг, акций «Роснефти», резко сократилась. Еще 10 лет назад она составляла 56%, то сейчас всего лишь 16%. То есть биржа потеряла свое значение как инструмент для оборота акций.
— Насколько я понимаю, здесь никакой политики нет, это чистый бизнес. У компании нет интереса в привлечении инвестиций, так как объемы торгов упали.
— Да, это чисто экономическое решение. Но надо учитывать еще два фактора. Во-первых, оборот акций на Лондонской бирже — это достаточно дорогое удовольствие, только прямые издержки на поддержку этого листинга составляют где-то $80 тыс. в год — комиссии регуляторам, самой бирже и так далее. Плюс к этому больших затрат требовала всякая документация, которую требует биржа — отчеты по европейским стандартам, раскрытие данных.
Во-вторых, сама Лондонская биржа стремительно теряет свое значение как ведущий финансовый центр. Она уже вышла из десятки ведущих бирж мира по объему торгов и рыночной капитализации компаний, которые на ней торгуются, и уступает ряду китайских, японских бирж в Шанхае, в Токио, в других городах. И она сейчас находится где-то на уровне Франкфурта, Саудовской биржи, Гонконга. Таким образом, она теряет интерес не только с точки зрения «Роснефти» и других российских компаний, но и с точки зрения многих зарубежных компаний. В последнее время мы видели, что оттуда уходили даже компании из европейских стран, отказывались от листинга на этой бирже чисто по экономическим причинам.
— Как долго будет длиться процесс, с вашей точки зрения? 14 ноября он начнется. Сколько эта процедура будет продолжаться?
— Если я не ошибаюсь, компания «Роснефть» уже обозначила в своем сообщении сроки — где-то порядка месяца.
— До Нового года все разрешится, я так понимаю?
— Да, я полагаю, что именно так и будет.