За прошлую неделю российскому фондовому рынку удалось отказаться от идеи дальнейшего падения и закрепиться на достигнутых уровнях. Не самые же лучшие данные о состоянии экономики США, опубликованные в пятницу вечером, дали инвесторам повод для оптимизма. Эксперты полагают, что этого позитивного заряда хватит по меньшей мере на эту неделю.
Основным фактором риска для всех развивающихся рынков, в том числе российского, в последнее время являлась американская экономика, которая демонстрировала относительно быстрые темпы роста. Инвесторы полагали, что в таких условиях американское правительство сможет продолжить повышение процентных ставок ускоренными темпами. Повышение же американских процентных ставок приводит к оттоку капитала с развивающихся рынков. Поэтому инвесторы с напряжением ожидали выхода статистики по рынку труда в США, которые были опубликованы в пятницу вечером. Результаты статистики обрадовали аналитиков и в последний час до закрытия торгов дали достаточно мощный стимул к росту российского рынка. Сергей Егишянц, ведущий аналитик ИК "Ай Ти Инвест": "Число рабочих мест в США выросло вдвое меньше, чем ожидалось; данные за январь и февраль были также пересмотрены в сторону уменьшения. Средняя продолжительность рабочей недели осталась на прежнем уровне, как и доля занятых,— оба показателя находятся у своих многолетних максимумов. При этом в производственном секторе и занятость, и длительность рабочей недели снова стали падать — в общем, все далеко не блестяще".
Подобные макроэкономические данные увеличивают шансы на возвращение иностранных инвесторов в Россию. Поэтому российские игроки стали покупать "голубые фишки". Эксперты полагают, что на следующей неделе покупка продолжится. Олег Галкин, главный трейдер ING-банка: "После выхода относительно слабых американских показателей есть шанс, что российская ликвидность себя покажет".
Хотелось бы отметить, что движение вверх российского рынка все еще остается чисто спекулятивными, и будет ли оно поддержано институциональными стратегическими инвесторами — вопрос спорный. В первый момент международные рынки отреагировали на публикацию американских данных не очень активно. Сергей Егишянц: "Реакция рынков на данные американской статистики в целом была сдержанной — после первой конвульсивной реакции доллар не захотел падать дальше и вернулся к максимуму недели; золото колебалось в узком диапазоне; акции тоже то падали, то росли".
Тем не менее эксперты полны оптимизма и спорят лишь о том, каким именно бумагам инвесторы отдадут предпочтение. Дмитрий Серебренников, руководитель департамента индивидуальных клиентских отношений ИК "Финам": "В пятницу акции 'Сбербанка' преодолели свой исторический максимум и в ближайший месяц могут достигнуть уровня 1800 руб.". Евгений Волков, трейдер МДМ-банка: "Хорошим уровнем для акций РАО ЕЭС является 8,30-8,50 руб. за акцию; если рынку удастся его преодолеть, то, возможно, эти акции вырастут до 9 руб.".
Непонятной по-прежнему остается ситуация с акциями ГМК "Норильский никель". После заявления Владимира Путина (см. Ъ от 28 марта) с этих бумаг инвесторами была снята часть так называемых олигархических рисков, а фундаментальные показатели у компании остаются хорошими. Евгений Волков: "При условии роста рынка акции ГМК могут 'выстрелить' на уровне 1750-1770 руб. за штуку". Тем не менее тот факт, что акции недостаточно сильно выросли на прошедшей неделе, породил на рынке некоторое количество слухов. Например, о том, что, не воспользовавшись предложенной ранее офертой, основные акционеры аккуратно сокращают свои доли в компании. Поэтому другие эксперты сдержанно относятся к перспективам роста акций ГМК. Дмитрий Серебренников: "В сложившейся ситуации акциям ГМК вряд ли удастся выбраться из ценового коридора 1550-1750 руб. за акцию".
Независимо от макроэкономических показателей могут продолжить расти акции АвтоВАЗа. Станислав Клещев, начальник аналитического отдела ИК "Файненшл бридж": "8 апреля состоится закрытие реестра к годовому собранию АвтоВАЗа. Мы ожидаем продолжения игры на повышение, так как ожидаемый размер дивидендов по привилегированным акциям составляет 126 руб. на акцию, что соответствует 14,6% дивидендной доходности".
Аналогичной игры на повышение эксперты ждут также от рынка акций "Ростелекома" — дивидендная доходность по ним ожидается неплохая. Иван Воробьев, ведущий аналитик Балтийского финансового агентства: "Мы ожидаем роста выручки по сравнению с предыдущим годом на 11%, а чистой прибыли — на 14,7%. Эти показатели соответствуют дивидендам по обыкновенным акциям в размере 1,2 руб. на акцию, а по привилегированным — 3,75-4 руб.".