По оценкам экспертов, начавшееся в конце прошлой недели снижение фондового рынка вряд ли перейдет в глубокую коррекцию. Однако на возвращение к росту на следующей неделе надеются немногие.
На прошлой неделе рынок не смог преодолеть уровень в 720 пунктов по индексу РТС и плавно пошел на снижение. Тем не менее планка в 700 пунктов еще остается достаточно серьезным уровнем поддержки для рынка и даже падение ниже этого уровня о начале серьезной коррекции свидетельствовать не будет. Владимир Детинич, начальник аналитического отдела ИФ "Олма": "Идущая с начала марта консолидация рынка может затянуться. Однако пока индекс РТС находится выше важного уровня вблизи 690 пунктов, дальнейший рост вероятен". До этих уровней коррекция носит чисто технический характер. Сергей Архаров, менеджер по продажам ИК "Тройка Диалог": "На данный момент коррекция чисто спекулятивная. Это движение даже коррекцией в полном смысле называть не стоит. Думаю, что она будет неглубокой — не более 3% текущих уровней".
Следует отметить, что если рынок все-таки преодолеет эти уровни поддержки, то переход к периоду более серьезного падения возможен. Однако такое развитие событий участникам рынка пока кажется маловероятным. Объясняют они это следующим образом.
Движение вниз на рынке началось в связи с фиксацией прибыли инвесторами, которые, во-первых, уже получили достаточную доходность с начала года, а во-вторых, встревожены ожиданиями нарушения стабильности мировых финансовых рынков. Владимир Детинич: "Чтобы предотвратить падение доллара, ФРС США, возможно, потребует поднять ставки более резко, чем предполагалось ранее. Быстрый рост ставок увеличит сравнительную привлекательность облигаций, что может привести к существенному падению мировых рынков акций. Все последние годы ФРС удавалось убеждать инвесторов в правильности своих действий, вероятно, удастся и 22 марта, когда будет приниматься очередное решение по процентным ставкам. Однако риски нарушения стабильности мировых финансовых рынков есть — они и препятствуют пока продолжению роста российского рынка".
Более того, настораживает не только возможный резкий рост американских ставок. Сергей Егишянц, главный экономист ИК ITinvest: "Европейские финансовые власти продолжают потихоньку готовить публику к неизбежности повышения ставок — правда, не сейчас, а несколько позже. Например, глава Центробанка Голландии и член правления Центробанка ЕС Нут Вельник в интервью Financial Times сообщил, что официальные процентные ставки ЕСВ нынче 'исключительно низки', так что во избежание инфляции их 'в конце концов' придется повышать. Ему вторила еще один член правления ЕСВ — Гертруда Тумпель-Гугерель, заявившая, что если дорогая нефть не очень страшна для экономического роста, то вот об инфляции того же сказать нельзя".
Если говорить о перспективах бумаг конкретных российских компаний, наиболее чувствительными к изменениям процентных ставок могут оказаться акции Сбербанка. Алла Петрова, начальник отдела анализа рынка акций Вэб-инвест банка: "На фоне падения цен российских еврооблигаций, которые составляют достаточно большую долю в инвестиционном портфеле Сбербанка, акции банка в течение следующей недели могут снизиться до отметки $550-540".
Первыми из коррекции, по оценкам экспертов, выходить будут акции металлургических компаний. Алла Петрова: "Акции ГМК 'Норильский никель' будут подвержены коррекции наравне с рынком, однако вряд ли опустятся ниже $58". Brunswick UBS, например, повысил ожидаемую через год цену акций "Норильского никеля" с $60 до $75 в связи с пересмотром прогноза цен на основные металлы, производимые ГМК. Сергей Архаров: "Значительно недооценены рынком акции стальной группы 'Мечел' — их справедливая цена, по нашим оценкам, составляет $39,9, что обещает существенную потенциальную доходность этих акций".
Наиболее неустойчивыми к коррекции, по всей видимости, окажутся акции телекоммуникационных компаний. Анатолий Каплин, аналитик "Атон": "Телекомы, скорее всего, останутся в рамках бокового тренда, появившегося еще в феврале. Заявления главы Мининформсвязи Леонида Реймана по приватизации 'Связьинвеста' вконец всех запутали, поэтому инвесторы взяли тайм-аут, который продлится до появления новой информации по данной тематике". Алла Петрова: "Темпы снижения цен акций межрегиональных телекоммуникационных компаний на следующей неделе будут более значительными, чем темпы снижения индекса РТС". Возможно, подобную неопределенность некоторые инвесторы используют для выгодной покупки. Игорь Волков, трейдер "Антанта-Капитал": "В акциях 'Дальсвязи', 'Волгателекома' и 'Северо-Западного телекома' присутствует очевидный заказ на покупку".