консолидация
В понедельник крупнейший американский оператор универмагов Federated Department Stores Inc. объявил о покупке своего основного конкурента May Department Stores Co. за $11 млрд. Целью слияния является стремление удержать свои позиции в жестких условиях конкуренции на рынке розничной торговли США.
Сложности торговли в розницуРозничная торговля — вторая по величине отрасль экономики США по числу компаний и числу сотрудников. Объем розничных продаж в США в 2004 году вырос на 8% и составил $4,056 трлн. По данным американской компании маркетинговых исследований NPD Group, в 2004 году доля рынка, занимаемая в отрасли универмагами, снизилась до 18,2% с 18,6% в 2003-м. Доля специализированных магазинов, напротив, увеличилась с 28,3% в 2003 году до 29,8% в 2004-м, а доля рынка дискаунтеров — с 16,1% в 2003 году до 16,7%.
По данным журнала Stores, который каждый год публикует рейтинг ста крупнейших ритейлеров США по размеру доходов от продаж, в десятку лидеров входят Wal-Mart, Home Depot, Kroger, Target, Costco, Sears, Safeway, Albertsons, Walgreen и Lowe`s. В этом рейтинге Federated Department Stores Inc. занимает 20-е, а May Department Stores Co.— 21-е место, в то же время они являются крупнейшими игроками в секторе универмагов.
В управлении Federated Department Stores Inc. находятся 458 универмагов, расположенных в 34 штатах США, на острове Гуам и в Пуэрто-Рико, основные брэнды компании — Bloomingdale`s и Macy`s. Чистый объем продаж в 2004 году составил $15,6 млрд (рост на 2,4% по сравнению с 2003 годом), а чистая прибыль — $689 млн (-0,6%). В компании работают 111 тыс. человек. May Department Stores Co. управляет 491 универмагом, наиболее известными брэндами являются Filene`s, Kaufmann`s, Lord & Taylor и Marshall Field`s. Кроме того, May принадлежат 678 магазинов свадебного и вечернего платья. В компании работают 110 тыс. человек. Чистый объем продаж в 2004 году — $14,4 млрд (рост на 8,2%), чистая прибыль — $524 млн (рост на 20,7%).
Универмаги — неотъемлемая часть американской истории. Они начали возникать в крупных городах еще во второй половине XIX века. Как правило, это были семейные предприятия. Основатель May Дэвид Мэй открыл свой первый магазин в 1877 году в Лидвилле (штат Колорадо). Город бурно развивался благодаря расположенным в его окрестностях серебряным рудникам, а вместе с ним росли и доходы магазина. В 1892 году Дэвид Мэй приобрел универмаг в Сент-Луисе, а затем в 1898 году — в Кливленде. Название May Department Stores Company было зарегистрировано в 1910 году, и в дальнейшем компания развивалась в основном за счет поглощения конкурентов.
История Federated началась в 1929 году, когда универмаги Abraham & Straus и Bloomingdale`s в Нью-Йорке, Filene`s в Бостоне и F&R Lazarus & Co. в Колумбусе, штат Огайо, приняли решение объединиться и создать холдинговую компанию. В 1945 году компания начала открывать свои универмаги на региональных рынках. Ее президентом и генеральным директором стал один из основателей — Фред Лазарус. Именно ему, по легенде, принадлежит идея сделать День благодарения четвертым четвергом ноября. В 1939 году День благодарения, с 1863 года отмечавшийся в последний четверг ноября, выпал на 30-е число. Таким образом, сокращалось число дней для традиционных праздничных покупок между Днем благодарения и Рождеством, которые обычно приносят ритейлерам наибольшую прибыль. Фред Лазарус предложил президенту Рузвельту сделать Днем благодарения четвертый четверг ноября. Президент поддержал это предложение, и два года спустя закон был принят конгрессом.
Враг моего врага — мой друг
В соответствии с условиями объявленного в минувший понедельник соглашения Federated приобретает своего основного конкурента May за $11 млрд. Кроме того, Federated возьмет на себя долг May, который на конец 2004 года составлял $6 млрд. В результате поглощения возникнет национальный оператор универмагов с совокупным объемом продаж в $28 млрд, управляющий около 950 магазинами и еще 700 магазинами свадебной и вечерней одежды. Он будет представлен во всех штатах США за исключением Аляски. Предполагается, что двенадцать брэндов May будут заменены на Macy`s и Bloomingale`s в рамках стратегии создания единой национальной сети универмагов. Сделку, которую еще должны одобрить регулирующие органы акционеры, планируется завершить в третьем квартале этого года. Объединенную компанию возглавит Терри Лундгрен, ныне президент и председатель совета директоров Federated.
В то же время наблюдатели отмечают, что сделка Federated-May создаст новые возможности для их конкурентов. Дело в том, что операции бывших конкурентов частично пересекаются. Так, в 93 моллах объединенная компания будет представлена сразу двумя магазинами, что, скорее всего, приведет к закрытию одного из них. В этом случае освободившиеся огромные торговые площади могут достаться их конкурентам — Nordstrom или Wal-Mart.
Создание мощного национального брэнда даст Federated возможность оказывать ценовое давление на поставщиков и выдерживать острую конкуренцию, царящую на рынке. По словам Терри Лундгрена, президента и председателя совета директоров Federated, расширение сети магазинов, работающих под брэндом Macy`s, позволит эффективнее использовать его популярность среди американского населения, расширить использование кредитных карт Macy`s и стать национальным рекламодателем.
Старожилы теряют темп
Розничная торговля через универмаги в США сейчас переживает не лучшие времена. Слияние Federated и May происходит в условиях потери универмагами доли рынка розничной торговли. Тон на рынке задают дискаунтеры (сети, торгующие товарами по сниженным ценам), ведущие свою историю с середины 1960-х годов,— Wal-Mart, крупнейший в мире ритейлер с сетью из 4,8 тыс. супермаркетов и объемом продаж $256,4 млрд в 2004 году, и Target, действующий в 47 штатах США (объем продаж $48,2 млрд), которые за счет более низких цен отбивают покупателей у конкурентов. Дэвид Белл, профессор бизнес-школы Гарвардского университета, так прокомментировал Ъ ситуацию на рынке: "Wal-Mart, вторгаясь на 'чужую территорию', дестабилизирует ситуацию на американском розничном рынке". С другой стороны, серьезную конкуренцию универмагам создают нишевые магазины — Gap, Kohl`s и J.Crew и магазины, торгующие предметами роскоши — Saks Fifth Avenue, Neiman Marcus, которые предлагают более качественную и модную одежду и сервис высокого уровня. "Универмаги теряют привлекательность, потому что они 'застряли в середине'. Они проигрывают как супермаркетам, предлагающим товары по более низким ценам, так и нишевым магазинам, быстрее успевающим за модой",— сообщила Ъ профессор маркетинга бизнес-школы Wharton Пенсильванского университета Барбара Кан. В последние два десятилетия, по данным американской аналитической компании Service Industry Research Systems, рыночная доля мужской одежды, продаваемой через универмаги, упала до 38% в 2004 году (70% в 1982-м), за этот же период доля повседневной женской одежды снизилась до 35 с 75%, а детской одежды — до 36 с 64%. Основными причинами падения популярности универмагов аналитики считают устаревшую манеру ведения бизнеса и отсутствие проработанных маркетинговых решений. "Универмаги скучны. Им нужно встряхнуться и чаще менять свой ассортимент, чтобы соответствовать последним тенденциям",— считает Дэвид Белл.
Не первая и не последняя
По мнению аналитиков, сделка Federated и May будет не последней. В январе и феврале на рынке упорно циркулировали слухи о возможной продаже подразделения Saks Inc. и контрольного пакета Neiman Marcus, приведшие к заметному росту цен на акции компаний. В Saks Inc. помимо Saks Fifth Avenue, управляющей 110 магазинами предметов роскоши, входит также Saks Department Stores Group, оператор 238 универмагов, работающих под разными брэндами. Именно ее компания может продать или выделить, чтобы сконцентрироваться на более прибыльном секторе предметов роскоши. О Neiman Marcus говорили, что ее председатель совета директоров Ричард Смит собирается продать свой контрольный пакет акций.
Слияние Federated и May является началом нового витка консолидации на рынке розничной торговли США. Еще летом 2004 года May приобрела 62 магазина Marshall Field`s у Target за $3,2 млрд. В ноябре 2004 года дискаунтерская сеть Kmart Holding Corp. и сеть супермаркетов Sears Roebuck & Co. объявили о слиянии в единую компанию — Sears Holdings в рамках сделки объемом в $11,5 млрд (Ъ писал об этом 22 ноября 2004 года). По данным американской аналитической компании Dealogic, в 2004 году объем слияний и поглощений в отрасли розничной торговли США составил $41,8 млрд, более чем в два раза превысив результат 2003 года в $19,2 млрд.
Продолжающаяся консолидация розничного рынка США свидетельствует о том, что дискаунтеры еще не выиграли сражение за потребителя, а крупные сети универмагов не потеряли надежды найти своих клиентов. По мнению Дэвида Белла, ими могут стать занятые представители среднего класса, которым "необходимо какое-нибудь приятное место, где можно купить более или менее модные вещи приличного качества".