На конец декабря 2004 года в обращении находилось 23,7 млрд обыкновенных акций ОАО "Газпром" номиналом 5 руб. Крупнейший пакет (38,37%) принадлежит государству. Главные корпоративные акционеры "Газпрома" — НПФ "Газфонд" и голландская GazpromFinance BV (контролируют по 3,17%), Газпромбанк (3,08%), "Геросгаз" (2,93%), германский Ruhrgas AG (3,83%). "Газпромхолдинг", АО "Новые финансовые технологии" и "Финком" на троих контролируют 4,83% акций. 36,20% принадлежат российским юридическим и физическим лицам.
Еще 4,42% акций обращается на западных фондовых биржах в виде депозитарных акций ADS. ADS традиционно котируются выше российских обыкновенных акций — в 1997 году ADS стоили в среднем на 300% дороже российских акций, в начале 2005 года разница в цене составляла 16-17%.
На фондовом рынке РФ с мая 1997 года иностранцам разрешено покупать акции концерна только по спецразрешению госрегуляторов рынка. В мае 1997 года общий объем иностранного участия в "Газпроме" был ограничен 9% акций (в 1999 году эту планку подняли до 20%).
Однако иностранцы обходят запрет, покупая акции "Газпрома" через российские инвесткомпании. По оценкам аналитиков, через такие "серые схемы" нерезиденты контролируют 8% "Газпрома". В качестве российских посредников упоминаются инвестфонды UFG, Hermitage Investment, Vostok Nafta, "Ренессанс Капитал" и "Тройка Диалог".
Обращение акций концерна среди резидентов также ограничено — к их размещению допущены только четыре торговые площадки — Московская фондовая биржа, Екатеринбургская и Сибирская фондовые биржи, фондовая биржа "Санкт-Петербург".