Главной инвестиционной идеей прошедшей недели были дивиденды — привилегированные акции, по которым ожидаются высокие выплаты, выросли в цене намного заметней обыкновенных. На этот раз инвесторы начали готовиться к дивидендному ралли за два месяца до закрытия реестров.
На минувшей неделе котировки российских акций в большинстве своем выросли на 2-6%. Однако на общем фоне заметно выделялись привилегированные акции. И не столько темпами роста (хотя некоторые и показали прирост на 8-13%), сколько приростом относительно обыкновенных акций того же эмитента. Особенно это ярко выразилось в ценных бумагах Сбербанка, РАО "ЕЭС России" и ряда региональных телекомов. Прирост котировок префакций в два-три раза превышал прирост цен на обыкновенные акции.
Поводом к этому послужил оптимистичный взгляд профессиональных участников рынка на перспективы дивидендных выплат эмитентов. "Интерес к привилегированным акциям обусловлен приближением дат закрытия реестров, а также вступлением в силу поправок в закон об акционерных обществах, уточняющих понятия чистой прибыли, расходуемой на дивиденды,— отметил начальник центра анализа рыночной конъюнктуры Газпромбанка Сергей Суверов.— Ведь в результате ряд компаний может просто на порядок увеличить дивиденды".
Интерес инвесторов концентрировался и в ценных бумагах "Сибнефти", которые за неделю подорожали на 5%. "Мы ожидаем, что 'Сибнефть' выплатит большие дивиденды. Только произойти это может при условии возвращения акций "Сибнефти", находящихся в руках ЮКОСа",— считает аналитик ИК "Брокеркредитсервис" Максим Шейн. Максимальный размер дивидендных выплат эмитентом участники рынка оценивают в 11% текущей цены акций.
Обратную динамику инвесторы увидели по итогам недели в привилегированных акциях "Транснефти". Многочисленные заявления менеджмента компании о существенном снижении дивидендных выплат вплоть до 2007 года, похоже, возымели действие: даже на фоне общего подъема котировки этих акций потеряли 0,3%. Заметно отставали от общей тенденции и привилегированные акции АвтоВАЗа. Прирост их котировок оказался в два раза ниже, чем по обыкновенным акциям. И это несмотря на прогнозируемый двукратный рост дивидендов по сравнению с прошлым годом. Впрочем, префакции АвтоВАЗа в настоящее время котируются значительно выше обыкновенных акций. Таким образом, инвесторы считают, что дивидендные выплаты уже заложены в самих котировках.
