Вчера строительный холдинг "Эталон-ЛенспецСМУ" презентовал в Петербурге свой первый облигационный заем объемом 1 млрд рублей. Его размещение запланировано на конец февраля — начало марта. Вырученные средства пойдут на строительство жилого комплекса "Золотая гавань". К тому же выпуск облигаций станет первым шагом холдинга по выходу на зарубежные фондовые рынки.
"Мы не собираемся замещать за счет облигационного займа кредиты, взятые в коммерческих банках. Объем таких кредитов составляет на сегодня $26 млн, и процентная ставка по ним гораздо выгоднее той, что нам придется заплатить по облигациям", — отметил вчера Антон Евдокимов, вице-президент ЗАО "Управляющая компания — строительный холдинг 'Эталон-ЛенспецСМУ'". Как пояснил Ъ начальник управления организации выпуска ценных бумаг Банка Москвы Игорь Фроловский, бизнес "Эталон-ЛенспецСМУ" соответствует бизнесу крупного федерального предприятия. Облигации схожих по размеру бизнеса компаний размещаются на рынке с доходностью на уровне 12,5-13% годовых. Однако строительному холдингу неизбежно придется платить премию по отношению к этому среднерыночному показателю, так как это его дебютный заем. Скорее всего доходность бумаг ЛенспецСМУ будет выше на два-три процентных пункта. При этом господин Фроловский рассчитывает на то, что покупателями облигаций станут средние петербургские инвесторы, которые хорошо знакомы с бизнесом компании и уже разочаровались в ставках, предлагаемых на рынке корпоративных облигаций по "голубым фишкам".
"Для нас размещение облигаций — это не дань моде, а часть программы по переходу нашего холдинга к открытости и новым схемам финансирования, — пояснил Ъ по итогам презентации господин Евдокимов. — В течение ближайших лет мы планируем превратиться в открытое акционерное общество и начать активное привлечение денежных средств, как за счет выпуска облигаций, так и за счет таких инструментов, как IPO". Вместе с тем господин Евдокимов отметил, что отрабатывать новые схемы заимствования компанию заставляет в том числе и изменение законодательства. С апреля начинает действовать новый закон, регулирующий сферу долевого строительства жилья. По мнению строителей, он серьезно усложняет ведение бизнеса, так как ставит расходование средств дольщиков под жесткий контроль.
"Размещение облигаций — это хороший и надежный способ привлечения средств. Однако он требует от строительной компании открытости, на что готовы идти далеко не все", — прокомментировал вчера Ъ ситуацию на рынке генеральный директор холдинга RBI Эдуард Тиктинский. Входящая в этот холдинг строительная компания "Северный город" в 2002 году также разместила "пробный" облигационный заем на 50 млн рублей и сейчас готовится выпустить более объемный заем. Впрочем, по мнению господина Тиктинского, облигации менее гибкий инструмент, чем банковские кредиты. "Не думаю, что такой способ привлечения средств станет массовым даже после вступления в силу нового закона. Его смогут практиковать лишь лидеры отрасли", — резюмировал господин Тиктинский.
ИВАН МАКАРОВ