На прошедшей неделе индекс РТС почти не изменился, что дало экспертам повод продолжить начатый еще на прошлой неделе спор о том, что ждет рынок после этой паузы — дальнейший рост или коррекция.
Провести коррекцию на фондовом рынке игрокам не удается из-за нежелания инвесторов продавать свои бумаги на текущих уровнях. Несмотря на отсутствие активного притока нерезидентов в настоящее время, российские игроки, по всей видимости, согласны подождать их еще некоторое время. С другой стороны, часть спекулянтов желали бы купить акции по более низким ценам и получить более высокие прибыли, и это подталкивает их к игре на понижение.
Насколько второй группе игроков удастся осуществить свои замыслы, пока неясно. Но подобный вариант развития событий сулит нашему рынку падение до уровня 630 пунктов по индексу РТС и даже ниже. Виталий Карбовский, начальник аналитического отдела ИФК "Солид": "Мы полагаем, что если индекс РТС снизится ниже 650 пунктов, то очень велика вероятность его дальнейшего снижения до 635 и даже до 620 пунктов. По акциям ЛУКОЙЛа, например, мы не исключаем трехпроцентное снижение котировок — ближайший к текущим ценам уровень поддержки расположен в районе 860 руб. за акцию. Акции 'Сургутнефтегаза' могут приблизиться к 20 руб., 'Ростелекома' — к 56 руб. за штуку. При прохождении уровня 8,15 руб. цена акций РАО ЕЭС может снизиться до 7,7-7,8 руб. за штуку. Снижение котировок акций 'Газпрома' вероятно до уровня 74-74,5 руб.".
С другой стороны, многие эксперты допускают падение рынка ниже 650 пунктов по индексу РТС, не оставляя при этом надежд на рост, причем в тех же вышеперечисленных бумагах. Роман Андреев, вице-президент компании "Центринвест секьюритис": "Начало недели мы можем встретить на отметке 645 пунктов и протестировать уровень в 670 пунктов к концу недели. Наиболее перспективными бумагами можно назвать акции РАО ЕЭС (рост до 8,6 руб. за акцию), 'Ростелекома' (61-62 руб.), ЛУКОЙЛа (890 руб.), 'Сибнефти' (93 руб.)".
Подобный разброс в мнениях может свидетельствовать о том, что рынок еще не выработал единого мнения относительно сложившейся ситуации. И на этой неделе мы опять увидим боковой тренд. Игорь Вайн, директор департамента клиентских отношений ОФГ: "Рынок находится под двойственным влиянием. С одной стороны, достаточно сбалансированная макроэкономическая ситуация, с другой — неопределенность слияния 'Роснефти' с 'Газпромом'. В сумме это может привести к незначительным колебаниям цен вблизи уже достигнутых уровней".
Как ни странно, но самая ожесточенная дискуссия среди экспертов развернулась относительно будущего акций "Газпрома". Несмотря на то что при удачном стечении обстоятельств (успешном объединении "Газпрома" с "Роснефтью", отсутствии дальнейшего затягивания либерализации акций газового монополиста) эти бумаги обладают хорошим потенциалом роста (по некоторым оценкам, до 100-120 руб.), текущий новостной фон дает возможность для спекуляций. Денис Пряничников, начальник аналитического отдела "БД Открытие": "Затягивание слияния 'Роснефти' и 'Газпрома' негативно влияет на котировки газового монополиста, возможно продолжение их снижения в район 70-72 руб.". Подобное поведение рынка заставляет игроков задуматься о возможных манипуляциях. Роман Андреев: "На этой неделе не исключено появление новостей по сделке 'Газпрома' с 'Роснефтью', хотя вряд ли они будут позитивны. Государству сейчас более выгодно занижать капитализацию газового монополиста, поскольку капитализация 'Газпрома' очень дорога и нормальное слияние компаний не получается, то есть всех активов 'Роснефти' не хватает для адекватного обмена на 10% акций 'Газпрома'".
Также отметим, что на этой неделе произойдет событие, которое может оказать влияние на рынок акций "Газпрома". 16 февраля в Хьюстоне, в федеральном суде по банкротствам Южного округа американского штата Техас, назначено рассмотрение протеста Deutsche Bank AG по делу НК ЮКОС. Кирилл Тремасов, начальник аналитического отдела Банка Москвы: "Несмотря на то что вне зависимости от решения суда оно незначительно повлияет на текущую стоимость бумаг 'Газпрома', снятие определенных юридических рисков позволит приблизить решение о его слиянии с 'Роснефтью' и либерализации рынка акций 'Газпрома'".
Большая активность на данный момент наблюдается вокруг акций второго эшелона. Игорь Рубин, трейдер ИК "Метрополь": "Цены на акции металлургического сектора пробили свои исторические максимумы. Этот факт заставляет задуматься о возможной коррекции в этом сегменте". Некоторые брокерские дома, оценивая разницу между справедливыми ценами и ценами на рынке, уже изменили свои рекомендации по акциям металлургического сектора с "покупать" на "держать". Однако несмотря на то что при таких условиях коррекция могла бы быть достаточно логичной, она пока маловероятна. Роман Андреев: "Нерезиденты в данный момент более активны в акциях второго эшелона, а точнее, в акциях металлургических компаний с хорошей капитализацией — ЗСМК, НЛМК, Ашинского металлургического комбината, 'Северстали'. При такой активности акции этих компаний могут в ближайшее время достигнуть своих справедливых уровней". Кирилл Тремасов: "Ситуация в этом сегменте рынка изменится только вместе с существенным изменением конъюнктуры цен на металлы".