Стремительное укрепление российской валюты приостановилось. По итогам торгов сегодня курс доллара на Московской бирже составил 63,44 руб./$, что лишь на 1,1 руб. ниже значений пятницы. Удержало американскую валюту от более сильного падения смягчение валютного контроля со стороны финансовых властей. Минфин смягчил требования к продаже валютной выручки, а ЦБ РФ в пять раз увеличил лимит переводов физических лиц за границу.
;| Банки | Прогноз курса доллара (руб./$) |
|---|---|
| Банк Зенит | 68.00 |
| Банк Русский Стандарт | 64.00-66.00 |
| ПСБ | 59.00-62.00 |
| «БКС Мир инвестиций» | 60.00-68.00 |
| Консенсус-прогноз * | 64.38 |
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Без смягчения требований по объему продажи валюты экспортерами рубль может значительно укрепиться
Возобновившаяся тема с потенциальным техническим дефолтом РФ из-за ограничительных мер США слабо влияет на позиции рубля, равно как и послабления ЦБ РФ в трансграничных переводах валюты. Без смягчения требований по объему продажи валюты экспортерами рубль может значительно укрепиться до конца мая. В середине следующей недели пройдет пик по налоговым платежам, на уплату НДС, НДПИ и акцизов может потребоваться порядка 1,1 трлн руб. В условиях невысокого спроса на валюту конвертация валютной выручки на эту сумму может привести к укреплению рубля на уровне 60 руб./$, поэтому вероятность введения дополнительных послаблений в мерах контроля за движением капитала выглядит высокой.
Краткосрочным фактором поддержки рубля может выступить налоговый период
Рубль по-прежнему крепок, но устойчивая волна укрепления приостановилась, доллар консолидируется в районе 63,5 руб./$. В случае дальнейшего послабления мер валютного контроля вероятно движение курса в направлении 66–68. Если регулятор предпочтет в ближайшее время выдержать паузу, пара доллар-рубль может откатиться к 60–61. Краткосрочным фактором поддержки рубля может выступить налоговый период, пик которого придется на 25 мая. Также отметим высокий уровень цен на нефть, которые поддерживают новости из КНР, где к 1 июня готовятся отменить жесткие карантинные меры. В Минэкономразвития РФ между тем выступили с оценкой, согласно которой пик укрепления рубля будет преодолен во втором квартале, а к концу года вероятно ослабление до 76 руб./$.
Слишком крепкий рубль на сегодняшний день невыгоден для российской экономики
На валютном рынке на текущий момент по-прежнему наблюдается умеренная волатильность. Меры валютного контроля постепенно ослабляются. Курс российского рубля немного снизился. Несколько добавила ему позитива новость о заметном повышении лимитов на зарубежные переводы для физлиц с $10 тыс. до $50 тыс. Слишком крепкий рубль на сегодняшний день невыгоден для российской экономики. При этом зависимость от импорта все еще на достаточно высоком уровне, и резкое ослабление рубля способно заметно увеличить издержки на приобретение импортируемых товаров и услуг. Впереди — пик майского налогового периода, который также, в свою очередь, скорректирует ситуацию на рынке.
Пауза в укреплении рубля связана с частичным восстановлением импорта в страну
Несмотря на сохраняющийся навес долларов на валютном рынке, послабления Минфина (экспортеры могут не продавать валютную выручку на сумму их платежей по импортным контрактам) и ЦБ (увеличение лимита переводов с $10 тыс. до $50 тыс.) выступили противовесом в укреплении национальной валюты. Отметим также, что мы полагаем, что пауза в укреплении рубля связана с частичным восстановлением импорта в страну. Мы полагаем, что эту неделю пара доллар-рубль может продолжить консолидироваться в диапазоне 63–64,5 руб./$, однако скорее локально. Отметим, что в скором времени компании будут готовиться к налоговым выплатам 25–27 мая, что может сформировать излишек долларового предложения на валютном рынке, а соответственно, вновь укрепить позиции рубля.