На прошлой неделе главы компаний General Motors (GM) и FIAT провели переговоры, пытаясь найти выход из конфликтной ситуации, возникшей между двумя автопроизводителями. Дело в том, что договор о покупке GM 20% акций FIAT от 2000 года предполагал приобретение в будущем всей итальянской компании. Однако находящийся в кризисе FIAT уже не нужен американцам. Дело может обернуться крупным судебным разбирательством.
Концерн General Motors, в который входят подразделения Holden, Opel и Vauxhall,— лидер мирового рынка автомобилестроения. На него работают около 326 тыс. сотрудников по всему миру. Продажи в прошлом году составили $185,5 млрд, чистая прибыль — $3,8 млрд. В крупнейшем итальянском автомобилестроительном концерне FIAT работают около 162,2 тыс. человек — преимущественно в Италии. 30% акций компании принадлежат ее основателям — семье Аньелли. В 2003 году продажи FIAT составили $63,2 млрд, однако годовой баланс уже не первый год подряд был отрицательным — убытки компании достигли $2,2 млрд.
GM приобрел 20% акций FIAT за $2,4 млрд в 2000 году. Согласно условиям сделки, по прошествии пяти лет с момента ее заключения (а именно начиная с 24 января 2005 года) FIAT имеет право требовать от GM выкупа всех своих акций. Об этом пункте договора и вспомнило несколько недель назад руководство итальянской компании, переживающей финансовый кризис. Третий квартал этого года, в котором убытки FIAT составили $359 млн, стал для него двенадцатым убыточным кварталом подряд.
Однако руководство GM никаких выгод для себя в такой сделке не видит. За последние три года потери GM в Европе составили $3 млрд. Долю рынка у американцев последовательно отбирают японские автомобилестроители — Nissan, 44% которой принадлежат Renault SA, и Toyota Motor Corp. По оценкам аналитиков, если бы GM купил FIAT, его долги увеличились бы до $4,79 млрд. К тому же, по мнению рыночных аналитиков, приобретение FIAT наверняка бы отрицательно сказалось на кредитном рейтинге GM — агентство Standard & Poor`s определило его как BBB- (нижний предел инвестиционного рейтинга). Рейтинг же FIAT — BB-, то есть на три пункта ниже инвестиционного. 2000 год, когда GM покупал 20% FIAT, был последним прибыльным годом итальянского концерна — тогда его акция стоила €35, а в этом году — в среднем €6.
Неудивительно, что руководство GM прилагает все усилия, чтобы отказаться от покупки FIAT, и у него есть сильный козырь. Продав 20% своих акций GM, FIAT произвел допэмиссию, и доля GM сократилась до 10%. Руководство GM считает это нарушением соглашения 2000 года, что, по его мнению, делает договор недействительным.
Для разрешения спора генеральный директор GM Рик Вагонер и генеральный директор FIAT Серджио Марчионне провели в минувшую среду переговоры в Цюрихе. Компромисса достичь не удалось, однако главы компаний договорились, что встретятся в течение ближайших 20 рабочих дней, а весь период переговоров продлится 30 дней. По истечении этого срока любая из сторон вправе подавать судебный иск. Суд, впрочем, не кажется разумным выходом ни аналитикам, ни самим компаниям. "Если дело кончится судом, ни одна из сторон от этого не выиграет",— говорит Питер Брендл, фондовый менеджер швейцарской управляющей компании Swissca Portfolio. Похожее заявление сделал пресс-секретарь GM Тони Сервоне: "Мы примем самое активное участие в переговорах, прежде чем обдумывать какие-либо иные средства решения конфликта". По мнению аналитиков S&P, GM, скорее всего, попробует урегулировать дело во внесудебном порядке, выплатив FIAT компенсацию.
Отношения GM и FIAT во многом напоминают ситуацию с британской Rover и немецким BMW. Инвестировав за шесть лет владения $930 млн в Rover, BMW продал ее в 2000 году консорциуму британских бизнесменов за символические $18,6. Недавно Rover удалось найти нового спасителя в Китае — Shanghai Automotive Industry Corp. (см. Ъ от 22 ноября).