Последние претензии налоговиков к крупнейшим операторам сотовой связи "Вымпелком" и "Мегафон" вызвали весьма резкую реакцию со стороны главного регулятора российского фондового рынка — Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР). В пятницу глава ведомства Олег Вьюгин назвал действия налоговых органов "непонятными" и пообещал оградить участников рынка от появления существенных корпоративных новостей во время проведения биржевых торгов.
Претензии, предъявленные налоговыми органами к ОАО "Вымпелком" и подразделению ОАО "Мегафон" на Северо-Западе за 2001 год, вызвали обвальное падение стоимости российских ценных бумаг (см. Ъ от 9 и 10 декабря). Только за два дня основной индикатор российского рынка — индекс РТС — снизился более чем на 10%, пробив отметку 550 пунктов. Более того, за два дня котировки ADR "Вымпелкома" на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) снизились почти на 30%.
Все это не могло не вызвать реакцию со стороны регулятора рынка. В конце прошлой недели председатель ФСФР Олег Вьюгин раскритиковал действия налоговиков: "В принципе решение (налоговых органов.—Ъ) непонятное. Каждая компания, которая публична, публикует всевозможную информацию о себе, в том числе по доходам, и по выплате налогов, и заключение аудиторских фирм о своей отчетности. Если все это публикуется и если налоговые органы признали правомерность уплаты налога, то возврат в прошлое, "переигрывание" отчетности — это очень плохо для рынка. Последние решения по налоговым претензиям плохо повлияли на рынок, а падение индекса затронуло интересы не только спекулянтов, но и всех групп инвесторов" (см. Ъ от 11 декабря).
В связи с этими событиями ФСФР планирует резко ограничить временные рамки для публикации эмитентами так называемых существенных фактов. В настоящее время эмитенты могут публиковать их в том числе и во время торговой сессии (но предупредив заранее биржи). ФСФР же намерена изменить эту практику. "Это нужно делать или до, или после торгов, а не во время торгов",— считает глава ФСФР. По его словам, соответствующие изменения в действующие стандарты раскрытия информации будут внесены в первом квартале следующего года. Олег Вьюгин отметил, что обнародование существенных фактов о компаниях в ходе торгового дня "провоцирует волатильность рынка". Введение временных ограничений поможет участникам торгов избежать, как он выразился, "нервных, конъюнктурных решений, будет время для переваривания информации".
Инициативы ФСФР вызвали неоднозначное восприятие у профсообщества. С одной стороны, участники рынка считают, что намерения регулятора могут предотвратить резкое изменение курсов акций в течение торгового дня. С другой стороны, фондовики отмечают, что существенные новости все равно проникнут на рынок и это создаст почву для торговли на основе инсайдерской информации. По мнению председателя правления Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) Елены Авакян, если информация существенно затрагивает экономические показатели эмитента, то рынок отреагирует на эту информацию, даже если она будет опубликована не во время торговой сессии. "А вот публикация непроверенной информации и различных комментариев будет менее драматично влиять на рынок, если будет публиковаться вне торговой сессии",— считает она.