Первый нефтяной кризис, связанный с Суэцким каналом, возник в октябре 1956 года, когда президент Египта Абдель Насер объявил о национализации канала, а Великобритания и Франция объявили Египту войну. В результате в течение нескольких дней цены на сырую нефть в Европе повысились на 25-30% (с $2,90 до $3,8-4,0 за баррель). К марту 1957 года цены стабилизировались на уровне около $3,15 за баррель.
Ситуация на нефтяном рынке вновь обострилась в июне 1967 года, когда судоходство по Суэцкому каналу было прекращено в связи с очередным обострением арабо-израильского конфликта. Канал возобновил работу только в 1975 году. Цена барреля сырой нефти в Европе к началу кризиса составляла $3,35, а в 1975 году — $5,20.
Озабоченные сложившейся ситуацией, когда Суэцкий канал, находившийся в зоне арабо-израильского конфликта, был единственным путем перевозки нефти Персидского залива в Европу, стороны стали искать альтернативные транспортные артерии. В Израиле и в Египте было построено несколько нефтепроводов, ведущих к средиземноморскому побережью. В результате Суэцкий канал потерял свое значение в качестве главного маршрута для транспортировки нефти в регионе и перестал оказывать глобальное влияние на нефтяные цены.