Приближаются сроки подведения полугодовых балансов чековыми фондами, и эти крупнейшие институциональные инвесторы начинают искать пути, как улучшить свою финансовую отчетность. Поскольку фонды чрезвычайно ограничены в возможности диверсифицировать активы, практически единственный способ разнообразить инвестиционные портфели состоит для них в покупке банковских акций. Значительное расширение спроса на банковские акции со стороны инвестиционных фондов спровоцировало резкий всплеск активности на вторичном рынке банковских акций в конце месяца. Согласно подведенным вчера московскими биржами официальным итогам торгов за второй квартал этого года в июне объем операций с акциями банков на вторичном рынке Москвы вдвое превысил аналогичный показатель за апрель--май.
Желая привести в порядок свои первые полугодовые балансы, чековые фонды в июне активно вкладывали ваучеры и временно свободные финансовые ресурсы в ценные бумаги. Это стало одной из причин существенного улучшения конъюнктуры на рынке ваучеров в июне — сокращение предложения ваучеров со стороны фондов привело к росту курса приватизационного чека.
Одновременно во втором квартале для финансовых менеджеров стала очевидна чрезвычайно низкая ликвидность акций приватизированных предприятий. Два этих фактора и спровоцировали бум на рынке банковских акций, которому способствовали также значительные ограничения на инвестиционную политику фондов — им, в частности, до сих пор разрешено приобретать только государственные долговые обязательства, поэтому фонды не могут покупать, к примеру, банковские векселя и депозитные сертификаты. Только в третьей декаде июня московским брокерам удалось реализовать чековым фондам акций банков на сумму более 0,5 млрд руб., что примерно соответствует майскому обороту по банковским акциям на вторичном рынке. В целом июньский объем операций с акциями банков превысил 1 млрд руб. и почти вдвое превзошел аналогичный показатель за апрель--май этого года. Эксперты Ъ полагают, что с 1 июля на рынке банковских акций возможен спад активности — фонды будут избавляться от акций и использовать средства на более доходном рынке ваучеров.
СЕРГЕЙ Ъ-АСПИН