Центральным событием приватизации на прошедшей неделе стало проведение денежного аукциона на акции ЗИЛа. В то время как региональные инвесторы не проявили интереса к этим бумагам, их московские коллеги ожесточенно торговались за крупные пакеты акций. Несомненным победителем в этой борьбе тугих кошельков стал московский Автобанк, выкупивший 30 тыс. акций ЗИЛа. В то же время в региональных центрах крупные инвесторы оставались в большинстве случаев безразличными и к собственным предприятиям — практически распылены среди мелких инвесторов были выставленные на чековые аукционы пакеты акций крупнейших предприятий Омска, Красноярска и Нижнего Новгорода.
Из предстоящих событий эксперты Ъ выделяют намерение Межрегионального аукционного центра предложить публике с 28 июня крупные пакеты акций значительных карельских предприятий.
Не у всех крупных предприятий легко приобрести контрольный пакет
На этой неделе завершились чековые аукционы по нескольким крупным предприятиям. В Красноярском крае были подведены итоги аукциона по одному из крупнейших предприятий области — Красноярскому алюминиевому заводу. Отметим отсутствие сколь-либо крупных пакетов, приобретенных победителями аукциона. Впрочем, этому существует очень простое объяснение — в плане приватизации предприятия оговаривается, что максимальный пакет, приобретенный на аукционе, не может превышать 2% от уставного капитала предприятия. Однако подобные ограничения существовали и в плане приватизации "Уралмаша", что не помешало выкупить контрольный пакет акций. Впрочем, в информационном сообщении Фонда имущества Красноярского края были четко оговорены ограничения на приобретение максимальных пакетов акций.
На этой неделе в Омске были подведены итоги аукциона по акциям сразу двух очень крупных предприятий — "Омскшина", выпускающего автомобильные шины, и "Омскэнерго" — концерна, в ведении которого находятся практически все крупные тепловые электростанции Омской области. На национальный чековый аукцион по акциям "Омскэнерго" выставлялось менее 11% акций. Видимо, этим и объяснялось отсутствие крупных пакетов — инвесторы вовсе не прельстились акциями, которые фактически не дают им возможностей управления АО. Другой причиной отсутствия крупных пакетов является несколько сомнительные перспективы "Омскэнерго"-- электроэнергия в стране пока дешевая, а стоимость ее производства высока. Максимальная заявка, по сведениям Ъ, включала около 6 тысяч чеков. Таким образом, ее владелец ( один из омских чековых инвестиционных фондов) приобрел чуть более 1% от уставного капитала.
Сходная ситуация сложилась и с акциями другого крупного омского предприятия — "Омскшина". Причина отсутствия интереса со стороны крупных инвесторов к этому предприятию труднообъяснима. Ведь "Омскшина" является значимым в российских масштабах производителем автомобильных шин — продукции повышенного спроса. По-видимому, крупных инвесторов отпугнуло активное участие более мелких. В этой ситуации крупных инвесторов мог явно не устроить курс аукциона.
Права чековых фондов неодинаковы в различных регионах
В Нижнем Новгороде на этой неделе завершился аукцион по акциям довольно большой серии областных предприятий. Это был первый аукцион, на котором в роли посредника фонда имущества выступала не Нижегородская фондовая биржа — прежде официальный агент фонда имущества. В конце мая из биржи выделилось ТОО "Мониторинговые компьютерные системы", которое приняло на себя роль посредника фонда имущества в проведении аукциона, а также в разработке программных средств по проведению закрытой подписки и ведению реестра акционеров приватизированных предприятий. Как сообщили корреспонденту Ъ сотрудники этого ТОО, пока результаты аукциона по некоторым предприятиям не утверждены. Местный антимонопольный комитет, представитель которого входит в комиссию по проведению аукциона, категорически отказывается утверждать его результаты, хотя сам фонд имущества не возражает против подписания окончательного протокола. Причина в том, что чековые инвестиционные фонды в ходе аукциона приобрели более 10% акций от уставного капитала. Формально чековым инвестиционным фондам действующим законодательством запрещено приобретать более 10% от уставного капитала предприятия. Однако законодательством не ограничен размер заявки, поданной на чековый аукцион. Кстати, сходная ситуация сложилась и в Петербурге. На аукционах местные фонды имущества зачастую приобретали более 10% акций, однако Фонд имущества Санкт-Петербурга утверждал результаты аукциона. Как сообщили корреспонденту Ъ в петербургском фонде имущества, существует официальное письмо Госкомимущества за подписью заместителя председателя ГКИ Дмитрия Васильева, в котором сообщается, что фонды имущества обязаны утверждать результаты аукциона, даже если чековые фонды формально нарушили законодательство, скупив более 10% от уставного капитала предприятия. Просто сведения об этом фонд имущества должен передавать в ГКИ, которое и начинает "следить" за данным чековым фондом. О причинах скупки инвестиционными фондами крупных пакетов акций Ъ уже писал в прошлую пятницу — чековые фонды, скупив крупный пакет акций предприятия, могут тут же продать его по завышенной цене другим крупным инвесторам или администрации предприятия и немедленно освободиться от акций сверх установленного законодательством лимита.
Приватизация в Москве сделала ваучер очень ценным
На этой неделе в Москве и Московской области завершился чековый аукцион по акциям серии различных предприятий. Вопреки ожиданиям, курсы аукциона по ряду предприятий получились очень низкими. Например, по акциям предприятия "Спецэлектромонтаж-83", расположенного между Арбатом и Сивцевым Вражком, курс аукциона получился 9 акций номиналом 125 рублей на один чек. Правда, причиной этого может быть то, что в плане приватизации этого предприятия указывается, что земельным участком предприятие не обладает (иными словами, земля под предприятием не переходит в собственность акционеров). Однако объяснить низкие курсы аукциона по акциям АО "МКСБ АЛ и АС", в собственности которого находятся два прекрасных шестиэтажных здания недалеко от Ленинского проспекта, или по акциям предприятия "Центракадемстрой", которому принадлежат более 50 га земли в г. Троицке Московской области, трудно. Как сообщили корреспонденту Ъ представители фирмы "Посредник", на этом аукционе характерной чертой была концентрация заявок в нескольких приемных пунктах, в то время как у Фонда имущества Москвы существует 22 фирмы-агента, которые являются пунктами сбора заявок. Например, по акциям предприятия "Мостранспроект", расположенного недалеко от метро "Красные ворота", 94% поданных заявок было сосредоточено в одном приемном пункте. Подобную ситуацию с натяжкой можно объяснить разной активностью фирм — приемных пунктов. Когда количество пунктов сбора заявок велико, то договориться о каких-либо махинациях с заявками довольно проблематично.
Иная ситуация складывается в том случае, если какому-либо пункту предоставляется эксклюзивное право сбора заявок. Так и получилось, например, с акциями предприятия "Центракадемстрой". Эксклюзивное право сбора заявок было предоставлено Российской бирже финансовых и товарных ресурсов. По имеющейся у Ъ информации, все заявки содержали от 1 до 5 чеков, а три заявки включали по нескольку тысяч чеков и были поданы в последний момент. В результате по предприятию с большим земельным участком и неплохим финансовым состоянием получился смехотворно низкий курс аукциона — 66 акций по 100 рублей на чек. Несложно предположить, что прием заявок каким-то образом был ограничен, а все крупные заявки были внесены влиятельными инвесторами (возможно, ТОО, созданным администрацией предприятия, — в этом случае мелкие заявки можно смело приписать трудовому коллективу). Эксперты Ъ не могут однозначно упрекать Российскую биржу финансовых и товарных ресурсов в некорректности сбора заявок. Однако хотелось бы отметить, что предоставление какому-либо пункту эксклюзивных прав недопустимо, поскольку это является прекрасной почвой для махинаций.
Другой любопытной чертой прошедшего аукциона был резко возросший вес ваучера. Например, 92% от выставленных акций (или почти 14% от уставного капитала) предприятия "Супер" (бывший таксомоторного парка) было выкуплено заявкой, содержащей 881 чек: площадь земельного участка составляет почти 3,5 га, и парк легковых автомобилей, в том числе сдаваемых в аренду, весьма велик. 24% от уставного капитала предприятия "Спецэлектромонтаж-83", которое обладает зданием в самом центре Москвы, было выкуплено за 1381 чек — т. е. чуть больше 10 млн рублей, исходя из нынешнего курса ваучера. Примерно столько стоила бы годовая аренда офиса в этом помещении. Таким образом, ваучер в Москве в последнее время приобретает немалую ценность, хотя по-прежнему это имеет место лишь для институциональных инвесторов — рядовым инвесторам в таких аукционах принимать участие бессмысленно.
Явно положительным фактом стало участие крупного инвестора в аукционе по акциям Останкинского молочного комбината. Фирма "АмРОС", выпускающая фруктовые напитки, приобрела около 4% от уставного капитала предприятия. С этой фирмой была связана следующая история. Она установила на комбинате свои современные линии. Однако после завершения работ администрация комбината не слишком вежливо пыталась избавиться от фирмы, но безуспешно. Сейчас "АмРОС" приобрел довольно весомый пакет акций, что служит отрадным фактом — производство на ее современных линиях выгодно отличается от остальной продукции комбината.
На денежном аукционе по ЗИЛу наиболее активно выступил Автобанк
22 июня в Москве состоялся национальный денежный аукцион по ЗИЛу. Как уже писал Ъ в среду, аукцион получился внутригородским — по разным причинам инвесторы из других городов не приняли участия в торгах. На аукционе сложилась очень любопытная ценовая раскладка — один из лотов в 5 тыс. акций был продан за 38 млн рублей, а другой точно такой же лот — за 13 млн рублей. Видимо, это связано с процедурой проведения аукциона, когда лоты и их количество для каждого участника оговаривались еще до начала аукциона. Поэтому лот в 5 тыс. акций за 13 млн рублей был приобретен, когда остальные участники аукциона уже исчерпали свой лимит. Как и ожидали эксперты Ъ, наиболее активное участие в аукционе принял Автобанк. Им был приобретен лот в 10 тыс. акций ( по цене 78 млн рублей) и 4 лота по 5 тыс. акций. В интервью корреспонденту Ъ начальник отдела ценных бумаг банка Геннадий Радченко заметил, что считает данное приобретение выгодным — по его мнению, курс акций ЗИЛа на вторичном рынке в дальнейшем будет расти. Кроме того, в ближайшее время ЗИЛ ожидает поступление иностранных инвестиций. Что касается нынешнего падения курса акций ЗИЛа, то, по мнению г-на Радченко, это служит лишь свидетельством неразвитости нашего вторичного рынка ценных бумаг. По мнению же экспертов Ъ, падение курса и низкая ликвидность акций ЗИЛа является свидетельством неразвитой депозитарной инфраструктуры вторичного рынка именно акций ЗИЛа.
Что касается других участников аукциона, то наиболее активно выступили четыре ТОО и одна управляющая компания инвестиционного фонда. По нашим сведениям, эти же ТОО принимают очень активное участие в аукционе по продаже акций ЗИЛа за ваучеры по курсу состоявшегося чекового аукциона. Ходят слухи, что все они представляют одну фирму, впрочем, не имеющую отношения к администрации ЗИЛа, и ими было скуплено около 90% от выставлявшихся на аукционе акций. Что касается Автобанка, то, как сообщил г-н Радченко, банк в аукционе по продаже акций за ваучеры участия не принимал.
В Тюмени приватизируются перспективные предприятия
Как уже сообщал Ъ, в Тюменской области идет прием заявок на акции Тобольского нефтехимического комбината. Этот объект может быть привлекательным для инвесторов по двум причинам — во-первых, за счет перспективности самой отрасли, а во-вторых, за счет отсутствия конкуренции со стороны физических лиц — прием заявок проходит только в Тюменской области, а население области невелико и уже исчерпало практически весь лимит чеков. В то же время представители концерна "Гермес" обещали поучаствовать в аукционе, что значительно осложнит приобретение крупных пакетов остальным инвесторам. Другим неблагоприятным фактором может стать неудовлетворительное финансовое состояние предприятия, а также большое количество "незавершенки" на балансе предприятия. Наконец, существует еще один факт, который может осложнить инвесторам жизнь, — в Тюмени, как и во всей стране, вокруг предприятий нефтехимического комплекса сложилась довольно напряженная ситуация. 9 июня состоялось заседание Малого совета Тюменской области, на котором обсуждались вопросы приватизации подобных предприятий. Никаких рестриктивных мер на Совете принято не было — участники заседания ограничились лишь общими фразами о необходимости пристального контроля. Однако в любой момент ситуация может измениться, что следует учесть потенциальным инвесторам.
А с 1 июля начинается прием заявок на акции авиакомпании "Тюменьавиатранс". В собственности авиакомпании находятся практически все пассажирские и грузовые самолеты и вертолеты Тюменской области. Большинство аэродромов, входящих прежде в качестве подразделений в состав единого предприятия, теперь стали самостоятельными предприятиями. Несмотря на неудовлетворительное финансовое состояние компании по данным на июль прошлого года (более свежих данных нет), ее перспективы, по мнению экспертов Ъ, вполне удовлетворительны, поскольку средства от сдачи в аренду воздушного транспорта могут быть неплохими. Фонд имущества Тюменской области уже проводил пробный аукцион по акциям этой компании (до 50% могло оплачиваться ваучерами), и курс аукциона составил примерно 1 акция на один чек, что может служить ориентиром для инвесторов.
На национальный аукцион выставлены акции карельских предприятий
С 28 июня на национальный чековый аукцион выставлены акции двух карельских предприятий — металлургического комбината "Карельский окатыш" (бывший Костомукшский ГОК) и Онежского тракторного завода. "Карельский окатыш" занимается добычей железной руды в Костомукшском месторождении (крупнейшем на северо-западе России) и производством железорудных окатышей (одна из наиболее современных технологий для последующей выплавки стали). Затем окатыши поступают на Череповецкий металлургический комбинат. Онежский тракторный завод производит трелевочные тракторы для лесозаготовок. Эксперты настоятельно рекомендуют вкладывать чеки в акции этих предприятий, особенно это касается московских инвесторов — эти акции сейчас являются лучшими из выставляемых в Московском межрегиональном аукционном центре.
На аукцион должны были быть выставлены акции и самого перспективного в Карелии предприятия — Беломорско-Онежского пароходства, однако РФФИ заявил о своих претензиях на это предприятие. В настоящее время окончательного решения по этому вопросу не принято.
Почему отложен прием заявок в Санкт-Петербурге
На прошлой неделе Ъ объявил о начале приема заявок на ряд петербургских предприятий, в том числе морской порт "Санкт-Петербург". На этой неделе выяснилось, что прием заявок отложен. Официальная версия фонда имущества заключается в том, что в период летних отпусков работники фонда не успевают обрабатывать заявки. Однако быстрый рост курса ваучера в Санкт-Петербурге наводит на мысль, что аукцион отложен благодаря удачному лоббированию одной из крупнейших коммерческих фирм города, не успевшей сформировать желаемый пакет чеков для участия в аукционе.
АЛЕКСАНДР Ъ-КОВАЛЕВ,
СЕРГЕЙ Ъ-ЧИККЕР