На прошлой неделе инвесторы продемонстрировали свой оптимистичный настрой относительно будущего российского фондового рынка. Следующая неделя покажет, насколько эти настроения серьезны.
Многие аналитики по-прежнему считают, что без коррекции нам не обойтись. Хотя бы чисто технической. Алексей Подставкин, главный экономист отдела операций на фондовых рынках КБ "Союз": "Рынок по-прежнему нуждается в коррекции. Однако она будет носить чисто технический характер и не должна превысить 5%. То, что коррекция будет неглубокой, обусловлено избыточной ликвидностью. На рынок постоянно приходят новые деньги". Приток новых денег связан с позитивными ожиданиями. Дмитрий Серебренников, руководитель департамента индивидуальных клиентских решений ИК "Финам": "Поддержку рынку оказывают высокие цены на нефть. По всем 'голубым фишкам' можно увидеть краткосрочный восходящий тренд. Дело в том, что многие ожидают хороших показателей от отчетностей нефтяных компаний и, соответственно, пересчета целевых цен на их акции".
Так что при определенных условиях коррекции на следующей неделе может и не быть. А если она случится, участники рынка считают ее хорошей точкой для входа. Руслан Буслов, управляющий портфелем УК "Паллада Эссет Менеджмент": "В ближайшее время я бы предостерег инвесторов от покупок. Лучше подождать хотя бы небольшой коррекции. Тем не менее если акции ЛУКОЙЛа преодолеют уровень в 970 руб., а индекс уверенно продолжит движение к 720 пунктам, то можно сказать, что на рынке наступают новые времена. Однако в это трудно поверить: в стране наблюдается существенный многомиллиардный отток капитала". Наступление новых времен — достаточно оптимистичный прогноз. А вот коррекционные настроения у участников рынка с продолжением роста все усиливаются. Николай Подлевских, начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент": "По-прежнему очень сильны будут и коррекционные настроения. Рынок будет использовать любой удобный случай, чтобы зафиксировать накопленную за два месяца прибыль. Мы настроены на то, что закрытие следующей недели будет ниже, чем у прошедшей".
К тому же, несмотря на позитивные новости, некоторые аналитики рекомендуют продавать бумаги. Илья Федотов, аналитик Гута-банка: "Лучше рынка выглядели акции 'Сибнефти'. В четверг стало известно, что контроль над 57% уставного капитала компании перешел от ЮКОСа к Millhouse Capital — прежнему акционеру 'Сибнефти'. По нашему мнению, это хорошая новость для компании. Это позволит 'Сибнефти' перейти к нормальной деятельности. Однако мы полагаем, что акции этой компании существенно переоценены, и рекомендуем продавать эти бумаги". Вероятность того, что послушавшиеся этого совета смогут осуществить его без особого ущерба для себя и рынка, конечно, есть. Анатолий Каплин, аналитик компании "Атон": "Акции 'Сибнефти', получая независимость, окажутся привлекательными для иностранного поглощения, а это увеличивает привлекательность ее акций".
Самой коррекционной бумагой могут оказаться акции "Мосэнерго". Анатолий Каплин: "Вероятно, при открытии торгов на ММВБ по 'Мосэнерго' акция начнет корректироваться вниз, так как многие операторы смогли перевести бумагу в НДЦ из ADR и биржи РТС". Еще большего падения можно ожидать, когда стратегический инвестор закончит покупку. Алексей Подставкин: "Летом было открыто много коротких позиций в ожидании падения бумаги. Таким образом, спрос долгое время был не обеспечен. На внебиржевом рынке этих акций уже не осталось. Одновременно с этим практически все компании понижают ее оценку. Так что когда закончится стратегический спрос, акции ожидает резкое падение".
На будущей неделе участники рынка ожидают, что лучше рынка будут выглядеть привилегированные акции "Сургутнефтегаза". Алексей Подставкин: "Можно будет наблюдать спрос на акции 'Сургутнефтегаза' — потенциального покупателя 'Юганскнефтегаза'. Дисконт между привилегированными и обыкновенными акциями сейчас составляет около 30%. К тому же привилегированные акции этой компании намного интереснее, чем обычные. По крайней мере, с точки зрения дивидендной политики".
Можно также выделить ценные бумаги энергетической отрасли, где продолжается поток позитивных новостей. Николай Подлевских: "На предстоящей неделе будет поставлена точка (очередная, но, возможно, и последняя) в споре о Саяно-Шушенской ГЭС. Президиум Высшего арбитражного суда назначил рассмотрение дела о деприватизации Саяно-Шушенской ГЭС на 12 октября. Президиум рассмотрит августовское решение Высшего арбитражного суда, которым он отменил определение Федерального арбитражного суда Восточно-Сибирского округа о незаконности приватизации станции по иску Республики Хакасия. Шансы на деприватизацию минимальны. Поэтому поле боя по этому вопросу останется за РАО ЕЭС. Большой надежды на иной исход никогда и не было, но формальное решение президиума будет с оптимизмом принято рынком и даст положительный толчок как акциям РАО ЕЭС, так и энергетике в целом". Отправной точкой можно считать ценовые уровни по акциям РАО. Дмитрий Серебренников: "Если акции консолидируются на уровнях 9,20 руб. за штуку, это можно считать отправной точкой для дальнейшего роста".
ОЛЬГА Ъ-БУЯНОВА