После пяти недель непрерывного роста и достижения в пятницу полугодового максимум на текущей неделе доллар начал терять позиции. По итогам основных торгов среды курс доллара на Московской бирже остановился возле отметки 74 руб./$, что более чем на 1,5 руб. ниже значений закрытия прошлой недели. Укреплению российской валюты способствует снижение американской валюты в мире, а также уменьшение геополитических рисков.
| Банки | Прогноз курса доллара (руб./$) |
|---|---|
| Экспобанк | 74.00-77.00 |
| Банк Зенит | 75.00 |
| «БКС Мир инвестиций» | 73.50-76.50 |
| Банк Русский Стандарт | 74.00-76.00 |
| ПСБ | 76.00-77.00 |
| Консенсус-прогноз * | 75.40 |
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Волатильность остается повышенной, геополитическая премия тоже
Рубль пробует укрепиться и отыграть часть происшедшего снижения на фоне успокоения мировых рынков. Но волатильность остается повышенной, геополитическая премия тоже — CDS (кредитный дефолтный своп) на Россию недалеко от локальных максимумов. Поэтому не знаю, насколько устойчивым и глубоким может быть рост рубля. Пока склоняюсь к сценарию «боковика» в районе 72,5–74,5 руб. до конца недели.
Валютная пара будет двигаться в относительно широком коридоре
Наш прогноз до конца недели по паре доллар-рубль — 72,5-75,5 руб. С учетом высокой неопределенности относительно опасности нового штамма COVID-19 мы полагаем, что высокая волатильность в сырьевых товарах сохранится в течение нескольких недель до прояснения ситуации с новым штаммом. Это, по нашему мнению, может оказать дополнительное давление на национальную валюту. Как следствие, мы ожидаем, что валютная пара будет двигаться в относительно широком коридоре.
Геополитический фон в РФ несколько улучшился
Рубль отыгрывает потери, как и большинство высокодоходных валют. Цены на нефть корректируются вверх на фоне ожиданий профицита в начале 2022 года от ОПЕК+. Резкая смена риторики ФРС США, хотя и выглядит неожиданным, но не приводит к соответствующей переоценке ни позиций доллара, ни кривой US-Treasuries. Геополитический фон в РФ несколько улучшился в надежде на встречу президентов РФ и США до конца текущего года. Динамика российского внутреннего госдолга выглядит нейтральной, доходности стабилизируются на минимумах последних полутора недель. При этом неплохие итоги аукциона Минфина подтверждают, что ситуация несколько улучшается. До конца недели в фокусе инвесторов останется решение ОПЕК+ по уровням добычи. Если картель примет решение не повышать объем добычи в текущем месяце на очередные 400 тыс. б/с, это может стать поводом для продолжения восстановления нефтяных котировок и поддержит российскую валюту.
Поддержкой рублю выступают ожидания повышения в декабре ключевой ставки Банком России
Российский рубль котируется с учетом роста нефти, вопреки жесткости ФРС США и сохраняющейся неопределенности с новым штаммом коронавируса «омикрон». Поддержкой рублю выступают ожидания повышения в декабре ключевой ставки Банком России, а также некоторое снижение геополитических рисков. В фокусе внимания нефтяного рынка — двухдневное заседание картеля ОПЕК+, который будет определяться с темпами дальнейшего восстановления нефтедобычи, а также учитывать риски новой разновидности коронавируса и недавнее решение крупнейших потребителей нефти «распечатать» часть своих стратегических резервов.