Вчера на ММВБ объем торгов долларом США достиг $1,83 млрд — максимальной отметки за последние полгода. Банки, с трудом пережившие перебои с рублями в августе, не рассчитывая на рост курса доллара в ближайшее время, стали резко сокращать длинные позиции по валюте. В результате перед Центробанком в очередной раз встала проблема выбора — бороться с инфляцией или с излишним укреплением рубля.
Вчера работы у валютных дилеров резко прибавилось. С самого утра была предпринята попытка игры на понижение курса доллара. Банк России больше месяца удерживал рынок от падения ниже 29,215 руб./$, но вчера торги на внебиржевом рынке открылись на уровне 29,21 руб./$ и постепенно курс дошел до 29,2 руб./$. "Возможно, это был расчет на то, что ЦБ, руководствуясь своим определением реального эффективного курса рубля, отойдет от этого уровня в связи с ослаблением доллара на международном рынке,— полагает начальник дилинга Международного промышленного банка Александр Разумный.— Но скорее всего, это просто была ошибочная информация кого-то из участников рынка о планируемых ЦБ мерах".
Как бы то ни было, расчеты игроков были опрокинуты дальнейшими действиями ЦБ. С началом биржевых торгов Банк России вышел на рынок с привычной котировкой и фактически весь день "принимал" поступающую от банков валюту по курсу 29,215 руб./$. По оценке дилеров, ЦБ только через ММВБ выкупил не менее $1,4 млрд, а с учетом прямых продаж объем скупленной им валюты составил около $2 млрд.
В результате объем торгов на ММВБ достиг $1,83 млрд — рекордной отметки с 3 марта этого года. Правда, тогда ЦБ выступал против игры на повышение курса доллара и осуществлял валютные интервенции в объеме, близком к нынешним рублевым. В остальном в феврале--марте этого года ситуация на рынке имела схожие черты с нынешней. Те месяцы дилеры назвали "великим стоянием" — ЦБ упорно сдерживал курс доллара от падения на уровне 28,485 руб./$, выкупая по $1-2 млрд за неделю. Тогда ЦБ выиграл в том числе и благодаря изменению мировой конъюнктуры, заставив курс доллара вновь идти вверх.
Однако сейчас для Банка России складывается непростая ситуация. Давление экспортной валютной выручки на рынок не снижается. При этом ситуация на мировом валютном рынке складывается не в пользу доллара. Вместе с тем в августе банки скопили огромные длинные позиции в расчете на дальнейший рост курса. Однако острейший дефицит рублей, сложившийся в августе, заставил их изменить предпочтения.
"Со среды начинаются платежи налогов в бюджет, и играть в такой ситуации на повышение курса доллара банки не будут",— считает начальник отдела конверсионных операций Банка Москвы Сергей Черняков. "Сейчас о перевесе длинных позиций над короткими говорить не приходится: те, у кого они еще есть, активно их закрывают. Смысла в таких позициях сейчас нет — вся потенциальная прибыль съедается за счет стоимости переносов позиции на следующий день",— отмечает начальник отдела операций на валютном рынке МДМ-банка Петр Неймышев. Действительно, ставки по операциям своп близки к минимальным с апреля уровням. Объем операций своп на ММВБ снизился до $550 млн — минимальной отметки за последний месяц.
В более благоприятной ситуации, сложившейся летом, ЦБ не смог обеспечить поступательный рост курса доллара. Теперь же кроме давления экспортеров ему мешают и действия банков. При этом эмитированные вчера для покупки валюты 60 млрд руб. вряд ли будут способствовать снижению инфляции, которая и без того зашкаливает за запланированные уровни. "Скупив такой объем долларов, ЦБ может и отойти. Но все будет решаться выбором приоритетов — в пользу сдерживания укрепления рубля или контроля над инфляцией",— считает господин Неймышев.
АЛЕКСЕЙ Ъ-БАЙБАКОВ
