'/%3e%3cpath%20fill-rule='evenodd'%20clip-rule='evenodd'%20d='M14.3017%2018.2207H15.3723L14.8352%2016.9716L14.3017%2018.2207ZM14.0381%2018.8502L13.7205%2019.5769H12.9973L14.5351%2016.0881H15.1601L16.6917%2019.5769H15.9493L15.6357%2018.8502H14.0381ZM25.6746%2019.5744H26.3736V16.0879H25.6746V19.5744ZM22.8929%2018.0766H24.1812V17.4409H22.8929V16.7264H24.7631V16.0905H22.1942V19.5767H24.8304V18.9408H22.8929V18.0766ZM20.1158%2018.4886L19.3234%2016.0879H18.7452L17.9528%2018.4886L17.1817%2016.0898H16.4277L17.6446%2019.5789H18.2308L19.0245%2017.2871L19.8181%2019.5789H20.4094L21.6232%2016.0898H20.8887L20.1158%2018.4886ZM11.9304%2018.0863C11.9304%2018.6538%2011.6486%2018.9571%2011.1368%2018.9571C10.6222%2018.9571%2010.3388%2018.645%2010.3388%2018.0621V16.0902H9.63046V18.0863C9.63046%2019.0681%2010.1761%2019.6312%2011.1271%2019.6312C12.0875%2019.6312%2012.6381%2019.0574%2012.6381%2018.0571V16.0881H11.9304V18.0863ZM7.94048%2016.0881H8.64841V19.5791H7.94048V18.1613H6.34117V19.5791H5.63281V16.0881H6.34117V17.4962H7.94048V16.0881Z'%20fill='white'/%3e%3cpath%20fill-rule='evenodd'%20clip-rule='evenodd'%20d='M16.0069%2011.6456C13.556%2011.6456%2011.5625%209.65187%2011.5625%207.20117H12.1903C12.1903%209.30551%2013.9026%2011.0176%2016.0069%2011.0176C18.1113%2011.0176%2019.8236%209.30551%2019.8236%207.20117H20.4514C20.4514%209.65187%2018.4576%2011.6456%2016.0069%2011.6456Z'%20fill='white'/%3e%3cdefs%3e%3clinearGradient%20id='paint0_linear_17199_5762'%20x1='1336'%20y1='2.75586'%20x2='1336'%20y2='2669.42'%20gradientUnits='userSpaceOnUse'%3e%3cstop%20stop-color='%23FB6361'/%3e%3cstop%20offset='1'%20stop-color='%23ED3E45'/%3e%3c/linearGradient%3e%3c/defs%3e%3c/svg%3e)
Долговая яма
Конъюнктура рынка рублевых обязательств на протяжении последних четырех месяце
Конъюнктура рынка рублевых обязательств на протяжении последних четырех месяцев продолжает оставаться весьма слабой. Рынок госбумаг, начавший было оправляться от застоя в начале года, вновь вернулся к полусонному состоянию. Ежедневные объемы торгов, как правило, составляют 200-400 млн руб., что в два-три раза меньше, чем в начале года. Основные участники рынка — банки в кризисные месяцы мая--июля заметно сократили свои и без того небольшие портфели госбумаг. Резкое снижение ликвидности приводит к явным перекосам, если не говорить о манипулировании, рынка. Так, вчера одна сделка с облигациями ОФЗ #27023 (на два процентных пункта ниже предыдущего дня) привела к росту средневзвешенной доходности рынка почти на 2% — до 6,9% годовых.
На рынке негосударственных облигаций торги проходят преимущественно с бумагами первого эшелона: зачастую эти бумаги выступают обеспечением межбанковских кредитов, что отчасти добавляет ликвидности рынку. При этом эмитенты резко снизили активность: они либо переносят размещение займов, если есть такая возможность ("Транснефть"), либо отказываются от них (МТС), либо размещаются фактически самому себе ("Росинтер Ресторантс"), либо соглашаются на высокую премию ("Центртелеком").
На рынке негосударственных облигаций торги проходят преимущественно с бумагами первого эшелона: зачастую эти бумаги выступают обеспечением межбанковских кредитов, что отчасти добавляет ликвидности рынку. При этом эмитенты резко снизили активность: они либо переносят размещение займов, если есть такая возможность ("Транснефть"), либо отказываются от них (МТС), либо размещаются фактически самому себе ("Росинтер Ресторантс"), либо соглашаются на высокую премию ("Центртелеком").
Газета «Коммерсантъ» №151
от 18.08.2004, стр. 6