конъюнктура
Вчера цена на легкую американскую нефть (West Texas Intermediate) вплотную приблизилась к совершенно невероятной сумме в $45 за баррель, намного превосходящей все, что мир видел до сих пор. Дело объясняется игрой на подорожание нефти, которую ведут международные инвестиционные фонды, разочаровавшиеся в американских и европейских акциях. Эксперты уже считают вполне возможной цену в $50 за баррель.
До сих пор самым замечательным годом для нефтяников считался 1980-й, когда мир всерьез напугало свержение иранского шаха и ирано-иракская война. На самом деле наивысшей цены нефть в ту эпоху достигла в феврале 1981 года: за баррель ввозимой в США нефти платили $39. Так как американские потребители особенно любят легкую саудовскую и особенно иракскую нефть, то тогдашние результаты вполне можно сравнивать с легкой американской нефтью West Texas Intermediate. И вот вчера и позавчера цена барреля этой нефти вплотную приблизилась к $45: вчера утром давали $44,77. Таким образом, именно 2004 год следует признать самым успешным нефтяным годом — причем несравнимо более успешным, чем предыдущие рекордные годы. Речь идет о примерно дополнительных $5 за баррель. Разумеется, имеются в виду номинальные доллары — но говорить о загадочных реальных долларах, сравнивая покупательную способность американской валюты в разные годы, вообще не очень корректно. Товары в разные эпохи слишком разные. А доллары всегда оставались одинаковыми: денежных реформ и деноминаций в США никогда не было.
Откуда взялся рекорд? Прежде всего, естественно, из военной обстановки на Ближнем Востоке: свержение Саддама Хусейна и боевые действия в Ираке ничуть не хуже свержения шаха и ирано-иракской войны. Но появилось еще одно обстоятельство: финансовый рынок необычайно расцвел, и инвестиционные (или, если угодно, спекулятивные) фонды сейчас контролируют, по западным оценкам, около 40% нефтяного рынка. И, как считают аналитики, именно они сейчас стоят за необычайным подорожанием нефти. За последние два дня американская нефть подорожала более чем на $1 за баррель после двух известий: о том, что российские власти отозвали свое разрешение ЮКОСу пользоваться деньгами с замороженных банковских счетов, и о том, что на нефтеперерабатывающем комплексе в Техасе (принадлежащем британской BP и являющемся третьим по величине в США) случился пожар. И фонды просто решили сыграть на этих известиях. Виктор Шам, аналитик техасской консультационной компании Pervin & Gertz, указал: "Все это действия спекулянтов. Фонды покупают и покупают нефтяные фьючерсы, надеясь на их дальнейшее подорожание". В свою очередь, Агбели Амеко, управляющий партнер нефтяной исследовательской фирмы Enercast.com из Денвера (США), подчеркнул: "Спекулятивные вложения в акции сейчас не дают прибыли, потому что акции падают. Фонды, соответственно, бросились на нефть, потому что именно нефть сейчас является горячей темой".
Заметим, что позавчера индекс Dow Jones упал сразу на 160 пунктов, пробив барьер в 10 000 пунктов, считающийся чрезвычайно психологически важным, а вчера индекс упал ниже 9900 пунктов. И поводом стало как раз рекордное подорожание нефти, которое теоретически может замедлить экономический рост США и снизить прибыльность американских компаний. Европейские индексы, также из-за нефти, падают второй день подряд. Таким образом, процесс стал, так сказать, самоподдерживающимся. Акции падают, потому что спекулятивные фонды переводят деньги в нефть и она дорожает — и чем больше падают акции, тем выгоднее переводить деньги в нефть.
Что будет дальше? Западные аналитики полагают, что нефть в ближайшие дни может подняться выше $45 за баррель, а в дальнейшем вероятными являются и $50. Экономист французского банка Societe Generale Дебора Уайт вчера подчеркнула: "Мы ожидаем, что в третьем квартале нефтяные цены снизятся, но сохраняется возможность, что зимой, если случатся перебои в поставках или просто спрос не снизится, West Texas Intermediate будет стоить $50 за баррель. Мы зашли на дикую территорию. Никто уже ничего не знает. Но если рынок так реагирует на сравнительно незначительную опасность уменьшения поставок, то представьте, что случится, если в Ираке возникнут действительно серьезные проблемы или если ЮКОС прекратит поставки хотя бы на несколько недель".
Как все это скажется на России? Заметим, что российский валютный рынок (и Центробанк) традиционно не особенно надеется на приток в Россию нефтедолларов при повышении цен — не случайно вчера рубль не рос, а падал. А российские власти оказались в затруднительном положении — с одной стороны, они продолжают перестраховываться, прогнозируя замедление экономического роста в связи с возможным падением нефтяных цен к концу года. С другой стороны, эти цены никак не хотят падать и рекордно растут. В любом случае даже самые хорошие показатели экономического роста в нынешнем году будут выглядеть довольно бледно, ведь год с точки зрения нефтяных цен оказался самым лучшим в истории.
СЕРГЕЙ Ъ-МИНАЕВ