"Акции РАО торгуются в основном на новостях о реформе, поэтому последние события добавили в них много неопределенности,— считает аналитик ИК 'Нэттрейдер.ру' Вадим Котиков.— Бумаги 'Газпрома' в этом плане более защищены: согласие по либерализации рынка акций есть, но не ясно, когда она произойдет". Напомним, в конце прошлой недели правительство объявило, что вопрос формирования оптовых генерирующих компаний откладывается до конце года, а на собрании акционеров "Газпрома" так и не были названы сроки объединения рынка акций компании. Вчера же "Атон" и "Тройка Диалог" снизили рекомендации по РАО ЕЭС до "держать".
За этими бумагами пошли вниз и остальные акции. По мнению трейдеров, этому способствует и общий негативный фон: снижение примерно на 1% цены на нефть и ожидания решения ФРС о повышении ставок. "Предстоящее решение ФРС пугает рынок,— отмечает аналитик ИК 'Атон' Анатолий Каплин.— Многие заняли выжидательную позицию и гадают, будет ставка повышена на 0,25% или 0,5%". Меньше всех снизились вчера котировки акций ЛУКОЙЛа — на 0,7%. Трейдеры связывают это с заявлением главы компании о том, что НК начнет добывать нефть в Ираке с 2005 года. "Это первое определенное заявление, раньше говорилось только о планах,— подчеркивает Вадим Котиков.— Был виден и всплеск спроса на ADR компании в Лондоне".На рынке рублевых долгов активность участников остается низкой. Рост ставок на рынке МБК (до 7-10% у банков первого круга), вновь выросшие ставки на рынке межбанковских кредитов (до 7% годовых) на фоне очередных налоговых платежей и предстоящего закрытия полугодовых балансов отодвинул на второй план рынок облигаций. Часть инвесторов предпочли зафиксировать прибыль по бумагам первого эшелона, по которым на прошлой неделе наблюдался небольшой рост цен.
Рынок еврооблигаций сейчас находится под давлением новостей из Германии, которая готовится к секьюритизации части российского долга. На этих новостях инвестиционный банк США JP Morgan снизил оценку российского долга с "лучше рынка" до "хуже рынка". "Техническая ситуация с российским внешним долгом ухудшается, так как переходит из разряда стран, для которых намечался ограниченный объем выпуска в категорию стран, для которых до $17 млрд может быть выпущено в следующие несколько лет",— отмечается в докладе банка. В этой ситуации инвесторы сокращают позиции по российским бумагам — в понедельник цены на еврооблигации снизились на 0,6-1,0%.
Из корпоративных выпусков в понедельник максимальное снижение наблюдалось по еврооблигациям банка "Петрокоммерц", их котировки упали на 1,5 процентных пункта. Столь резкая реакция инвесторов, по мнению аналитиков, была связана со слухами о продаже банка его основным акционером ЛУКОЙЛом. От более глубокого падения облигации удержало условие о досрочном погашении облигаций по цене 100% от номинала в случае смены контролирующего акционера. По мнению аналитика Банка Москвы Егора Федорова "брэнд ЛУКОЙЛа гарантировал устойчивость долговых бумаг эмитента и в случае подтверждения сделки большинство инвесторов поспешат воспользоваться досрочным погашением либо будут по-другому оценивать риск по этим бумагам". Аналогичное мнение высказал аналитик ИК "Атон" Алексей Ю: "Исторически спрэд к US Treasuries по еврооблигациям 'Петрокоммерца' был уже, чем у остальных банков со сравнимым кредитным рейтингом, как, например, у еврооблигаций "НИКойла". В случае смены собственника кредитное качество бумаги, несомненно, упадет, так как исчезнет фактор возможной поддержки крупного акционера".