Вчера валютный комитет Европейских Сообществ утвердил доклад о текущем состоянии Европейского валютного механизма (European Community's Exchange Rate Mechanism — ERM). Вопреки некоторым призывам радикально реформировать "европейскую валютную змею", потрясений не ожидается, и ситуация на рынке кросс-валютных операций останется вполне прогнозируемой, ее комментирует ГЕОРГИЙ Ъ-БОВТ.
Настойчивость в призывах "кардинально перетрясти" ERM проявляли Великобритания и Ирландия, валюты которых к числу благополучных не относятся. Британский фунт стерлингов, как и итальянская лира, осенью прошлого года вообще были временно исключены из ERM после того, как их курсы вышли за рамки допускаемых данным механизмом. Ирландский же фунт, наряду с португальским эскудо и испанской песетой, был недавно подвергнут девальвации.
Доклад валютного комитета, состоящего из представителей центральных банков и министерств финансов стран ЕС, получил положительную оценку МВФ и "группы 10" (ведущих индустриальных стран мира). Теперь ситуацию на валютных рынках предстоит рассмотреть министрам финансов ЕС, которые встретятся в Дании 21 мая. И хотя лейтмотивом доклада является призыв к координации усилий стран-членов ЕС, очевидно, что экономическая ситуация на континенте сейчас далеко не благоприятствует бесконфликтному сотрудничеству.
В последнее время "еврооптимисты", стремящиеся к быстрейшей валютной консолидации Европы, обеспокоены активностью валютных спекулянтов, использующих разного рода политические факторы, вызывающие резкие, но кратковременные скачки на биржах. Одно из наиболее значительных последних испытаний такого рода выпало, например, на долю французского франка в связи с выборами в этой стране (при этом никакие серьезные причины экономического порядка за этим не стояли). По мнению валютного комитета ЕС, необходимо "отделить политику от ERM". И сделать это в интересах всех стран сообщества, потому что в одиночку справиться с мониторингом ежедневных валютных обменов в рамках ERM объемом $880 млрд не по силам никому. Кроме того, странам ЕС рекомендовано, дабы избежать "неожиданных политических решений", действовать "заблаговременно" и девальвировать собственную валюту, как только этого потребует внутренняя экономическая ситуация.
Тем не менее пока еще не ясно, как в Европе собираются решать "проблему германской марки". С одной стороны, "зона марки" (в которую, кроме ФРГ, входят страны Бенилюкса и Австрия — не член ЕС) отмечена завидной финансовой стабильностью. С другой стороны, некоторые эксперты в ЕС считают, что в свое время недооценили антиинфляционные настроения германского Bundesbank, полагая, что в нынешней непростой экономической ситуации на континенте чуть менее стабильная плавающая дойчемарка гораздо более способствовала бы общей координации в рамках "европейской змеи", чем дефляция где бы то ни было еще в Европе. Так или иначе, ЕС в ближайшее время предстоит выбирать один из двух путей к единой европейской валюте: либо резко ужесточить механизм ERM, в том числе (и прежде всего) по отношению к дойчемарке (тенденций к чему, впрочем, в докладе валютного комитета не просматривается), либо окончательно смириться с перспективой введения единой валюты "не для всех", но в условиях доминирования дойчемарки.