слияния и поглощения
Вчера стало известно, что франко-германская фармацевтическая компания Aventis SA согласилась перейти в руки своего французского конкурента Sanofi-Synthelabo SA за €55,2 млрд. Результатом станет образование третьей по величине фармацевтической компании в мире. Решающую роль в сделке, от которой Aventis отказывалась в течение трех месяцев, сыграло французское правительство. По мнению аналитиков, активное вмешательство властей в бизнес негативно скажется на инвестиционной привлекательности Франции.
Новая компания, которая будет называться Sanofi-Aventis, займет третье место на мировом фармацевтическом рынке — сразу после американской Pfizer и британской GlaxoSmithKline. До этой сделки Sanofi-Synthelabo SA занимала 15-е место в мире, а Aventis — 5-е. Капитализация Sanofi-Aventis составит €90 млрд. Возглавит новую компанию нынешний глава Sanofi-Synthelabo Франсуа Дешек, а глава Aventis Игорь Ландау войдет в ее совет директоров.
Создание Sanofi-Aventis можно считать еще одной успешной операцией правительства Франции, благодаря усилиям которого ранее были созданы четвертая по величине нефтяная компания в мире Total SA и крупнейший банк еврозоны BNP Paribas. На то, чтобы уговорить Sanofi повысить предлагаемую цену с €47,8 млрд до €55,2 млрд, а Aventis — принять предложение, у французского правительства ушло три месяца. В итоге все стороны остались довольны, однако, по мнению аналитиков, пострадала французская экономика. "Нет лучшего способа отпугнуть иностранных инвесторов, чем открыто продемонстрировать, что правительство активно сопротивляется тому, чтобы национальные компании приобретались иностранными",— говорит глава инвестиционного отдела американского хеджевого фонда Kellner DiLeo Cohen & Co. Стивен Коэн.
О своем намерении приобрести Aventis SA, крупнейшую фармацевтическую компанию Франции, руководство французской фармацевтической компании Sanofi-Synthelabo SA объявило 26 января этого года. Aventis сразу же заявила о крайней нежелательности этой сделки, считая цену заниженной. Фрэнсис Мер, тогдашний министр финансов, напротив, одобрил инициативу Sanofi, заявив, что правительство заинтересовано в создании крупного французского игрока на мировом фармацевтическом рынке. В марте Aventis заявила о желании слиться со швейцарской фармацевтической компанией Novartis, однако правительство Жан-Пьера Раффарена настоятельно посоветовало Novartis воздержаться от покупки (см. Ъ от 27 января и 29 марта). На правительство Франции посыпались обвинения в протекционизме. Свое неудовольствие выразили глава Еврокомиссии Романо Проди, канцлер Германии Герхард Шредер и президент Швейцарской Конфедерации Йозеф Дайс.
Aventis изо всех сил пыталась защищаться. 5 апреля она подала петицию в управление по финансовым рынкам Франции (AMF), требуя разрешения на выпуск сертификатов, которые бы дали ее акционерам право на больший контроль над объединенной компанией, если Sanofi не сумеет продлить патент на производство своего популярного противотромбозного препарата Plavix. AMF отнеслось к этому шагу неодобрительно, заявив, что Aventis старается "искусственно повысить свою цену". Затем Aventis обратилась в американский суд, обвинив Sanofi в "грубом нарушении права участников рынка на получение полной и достоверной информации". 20 апреля Игорь Ландау встретился с министром промышленности Франции Патриком Деведжяном, пытаясь склонить его на свою сторону, однако цели не достиг (Ъ писал об этом 21 апреля).
Развязка наступила в минувший уикенд. Руководство Novartis на прошлой неделе заявило, что, несмотря на сопротивление французского правительства, планирует 26 апреля начать официальные переговоры о слиянии с Aventis. Тогда правительство Франции пошло на крайние меры: в минувшее воскресенье нынешний министр экономики и финансов Франции Никола Саркози устроил личную встречу главы Sanofi Франсуа Дешека с Игорем Ландау, которые до этого общались только посредством пресс-релизов и судебных исков. Переговоры продолжались до поздней ночи и завершились, по словам аналитиков, победой "экономического национализма".
АЛЕКСАНДРА Ъ-СИМОНЕНКО