После падения, продолжавшегося почти полторы недели, в пятницу рынок несколько оживился. В период до майских праздников эксперты надеются увидеть если не рост рынка, то, по крайней мере, боковой тренд. Однако, хотя спекулянты-"быки" и приободрились, долгосрочные вложения делать еще рано.
Последняя неделя перед майскими праздниками на российском фондовом рынке традиционно считается неделей "быков". Нынешний год, возможно, не будет исключением. Андрей Кузнецов, аналитик банка "Олимпийский": "Непрерывное падение акций в течение последних восьми дней сделало бумаги компаний перепроданными в краткосрочной перспективе, поэтому вероятность отскока вверх в область 710-715 пунктов по индексу РТС достаточно велика". Однако этот рост не надежен, поскольку в среднесрочной перспективе на рынок будут влиять продолжающееся укрепление доллара против рубля и рост ставок МБК. Поэтому имеет смысл использовать возможный рост рынка для фиксации прибыли. Руслан Буслов, управляющий портфелем УК "Паллада Эссет Менеджмент": "Как правило, к майским праздникам мы приходим с некоторым ростом, но этим движением игрокам надо воспользоваться для фиксации прибыли и закрытия коротких позиций. Осмысленный рост может начаться только с уровня в 650 пунктов, куда мы можем откатиться, если до майских праздников появится какой-нибудь крупный западный продавец или если после праздников не возникнут новые иностранные покупатели".
Поэтому инвесторам надо крайне осторожно выбирать объекты вложений. Александр Баранов, управляющий фондом ИГ "Русские фонды": "Сейчас 'защитными' являются акции 'Газпрома', 'Транснефти', привилегированные акции 'Ростелекома'. В перспективе на несколько месяцев могут быть интересны ценные бумаги различных пароходств и предприятий химического комплекса — они будут вести себя явно лучше рынка".
Больше всего споров вызывают акции РАО "ЕЭС России". Игорь Рубин, трейдер ИФК "Метрополь": "Резкое падение котировок акций РАО ЕЭС мне кажется несколько необоснованным. В заявлении Виктора Христенко (о том, что акции создаваемых на базе РАО компаний будут продаваться на аукционах за деньги.—Ъ) ничего принципиально нового не было, панику вызвала чисто эмоциональная окраска выступления. Деньги от аукциона в любом случае будут попадать в РАО. Если же они впоследствии пойдут на обратный выкуп акций с рынка, то на котировках РАО ЕЭС это отразится даже лучше, чем если бы аукционы проводились за акции". Правда, большинство экспертов по-прежнему считают акции РАО ЕЭС высокорискованным активом. Евгений Шаго, аналитик ИГ "Регион": "Продажа ОГК за деньги не несет угрозы акционерам РАО ЕЭС, более того, в этом случае повысится продажная стоимость активов РАО, которые будут включены в ОГК, а значит, акционеры в итоге получат больше. Но рынком ставится под сомнение прозрачность этого процесса и процесса распределения вырученных средств между акционерами. Кроме того, становятся ненужными крупные пакеты акций РАО ЕЭС, накопленные претендующими на ОГК финансово-промышленными группами, поэтому возрастает риск одномоментного сброса акций и существенного снижения цен".
В преддверии весеннего закрытия реестров инвесторы особое внимание уделяют акциям компаний, по которым есть надежда получить приличные дивиденды. Андрей Стоянов, заместитель начальника отдела анализа рынка акций Росбанка: "Единственное, что сегодня может поддержать котировки некоторых бумаг при сохранении тенденции к укреплению доллара к рублю — дивидендный фактор. До середины мая будут закрыты реестры 'Ростелекома', РАО ЕЭС, 'Газпрома', Сбербанка и ряда региональных телекомов. Наибольшей дивидендной доходностью (более 6,5%) обладают привилегированные акции 'Ростелекома', которые представляются наиболее интересным объектом вложений на срок до трех недель с целью попадания в реестр и получения дивидендного дохода". Однако без точного расчета можно остаться в проигрыше. Руслан Буслов: "Традиционно российский рынок не является дивидендным, так как в основном доходности низкие. Существенную прибыль (5-6%) можно получить только от небольшого количества эмитентов. Однако на падающем рынке потери от сокращения курсовой стоимости могут превысить положительный эффект от дивидендов".
ОЛЬГА Ъ-БУЯНОВА