Российский фондовый рынок продолжает расти рекордными темпами (см. стр. 14). Всего месяц назад эксперты сомневались в возможности преодоления уровня 700 пунктов по индексу РТС, однако на прошлой неделе индекс стал приближаться к 800 пунктам. Рост, скорее всего, продолжится, поскольку никто не хочет уходить с рынка: фиксируя прибыль по одним акциям, инвесторы перекладывают освободившиеся средства в другие.
Тянуть на себе фондовый рынок одним и тем же бумагам становится все тяжелее. На прошлой неделе по темпам роста среди "голубых фишек" лидировали акции РАО "ЕЭС России" и "Мосэнерго". Юрий Тимощенко, трейдер ИК "Центринвест Секьюритис": "Переключение внимания инвесторов на забытые в последние месяцы бумаги РАО ЕЭС и 'Мосэнерго' говорит о том, что игроки панически боятся 'потерять позицию', в данном случае — длинную. И любая фиксация прибыли по любой бумаге приводит к тому, что освободившиеся средства тут же уходят на открытие новой длинной позиции в тех бумагах, которые выглядят относительно недооцененными. Стоит особо отметить, что даже акции 'Сургутнефтегаза' и ЛУКОЙЛа, находящиеся на своих исторических максимумах, не подают сколько-нибудь серьезных признаков коррекции. Исключением стал только Сбербанк, но в этом случае есть некоторый негативный новостной фон, хотя и в этих бумагах коррекция более чем скромная после практически двукратного роста цен в течение последних месяцев".
В данный момент возможность глубокой коррекции на рынке, по всей видимости, достаточно мала. Андрей Виноградов, начальник управления портфельных инвестиций банка "Петрокоммерц": "Высокий спрос на российские акции сохранится до мая, когда большинство крупнейших компаний начнет закрывать реестры, поэтому на следующей неделе мы не исключаем роста индекса РТС по сравнению с концом прошлой недели еще на 4-5% — до уровня 800-810 пунктов".
С другой стороны, приближаются майские праздники и лето, когда инвестиционная активность снижается. Сергей Симаков, главный дилер отдела операций с акциями Внешторгбанка: "Вполне возможно, что перед праздниками некоторые инвесторы начнут фиксировать прибыль. Вероятность фиксации увеличится при появлении каких-либо негативных новостей. Если же рынок продолжит 'разгоняться', то, возможно, уходить 'в деньги' на короткий промежуток праздников инвесторы не будут. Надеяться на рост в ожидании дивидендов уже несколько поздновато. Сейчас дивидендные доходности достаточно низкие, а те, кто хотел участвовать в собраниях акционеров, скорее всего, уже запаслись необходимыми бумагами".
Если говорить об отдельных акциях, то, несмотря на оптимизм относительно рынка в целом, рекомендации покупать конкретные бумаги первого эшелона встречаются довольно редко. Дмитрий Мангилев, аналитик ИФК "Солид": "Среди наиболее ликвидных бумаг отечественного фондового рынка в настоящее время недооцененными остаются только акции 'Ростелекома' и 'Норильского никеля'. Мы не исключаем, что до конца недели эти бумаги достигнут уровней своих справедливых цен ($2,5355 и $92,95 соответственно). Однако в случае начала коррекции их акции последуют за рынком". Сергей Симаков: "На следующей неделе акции Сбербанка, скорее всего, будут стоять на месте. Однако за ними надо следить, так как возможен рост этих акций на локальной игре по перекладке активов. Не стал бы сбрасывать со счетов и акции ЮКОСа. Если они 'пробьют' локальный максимум на уровне 437,5 руб., то вероятен их краткосрочный рост до уровней 455-460 руб. Если в понедельник рынок в целом будет расти, то продолжится спекулятивный рост в акциях РАО 'ЕЭС России' до уровней 10-10,5 руб. за акцию".
Менее ликвидные акции также привлекают внимание участников рынка. Станислав Клещев: "Внимание инвесторов, по всей видимости, переместится в акции энергокомпаний второго эшелона. Стоит отметить акции 'Тулаэнерго', длительное время отстававшие от рынка — на них в конце прошлой недели появился заметный спрос. До неприличных размеров (30%) вырос дисконт между обыкновенными и привилегированными акциями 'Самараэнерго', поэтому вполне логично ожидать опережающего роста именно привилегированных акций данной компании. Из неэнергетических бумаг в начале недели имеет смысл приобрести привилегированные акции АвтоВАЗа, по которым в пятницу закрылся реестр. Купив эти бумаги по 720-735 руб., можно довольно комфортно себя чувствовать в качестве долгосрочного инвестора, поскольку целевая цена этих акций — 960 руб.".
Правда, и тут осторожности терять не надо. Акции второго эшелона требуют большей аккуратности, чем "голубые фишки". Игорь Волков, трейдер ИК "Антанта Капитал": "Нашим клиентам мы рекомендуем зафиксировать прибыль в акциях второго эшелона. Сейчас спросом пользуются даже такие не нужные никому с 1997 года бумаги, как акции 'Башнефтепродукта' и 'Находканефтепродукта'. Но в случае коррекции из-за низкой ликвидности продать подобные бумаги будет практически невозможно. Чтобы вкладываться в акции таких эмитентов, надо иметь очень длинные деньги".
Эрик Крауз, главный экономист ИК "Совлинк": "Интересны акции Приморского морского пароходства и Сахалинского морского пароходства. В условиях возрастающего товарооборота с Китаем и роста ценности товаров, экспортируемых в эту страну (нефть и газ), пароходства становятся очень прибыльными компаниями. Однако инвесторам надо учитывать, что эти компании не платят дивиденды и структура их отчетности крайне непрозрачна".
ОЛЬГА Ъ-БУЯНОВА