Вчера экспертный совет Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) одобрил проект постановления комиссии, ограничивающий управляющим компаниям вложения в госбумаги. ФКЦБ определила список из 16 субъектов федерации, в облигации которых можно инвестировать средства инвестфондов. Участники рынка согласны с подобными ограничениями, но считают, что они должны определяться на основе понятных и открытых параметров, а не готового списка.
Согласно одобренному проекту постановления ФКЦБ "Об утверждении перечня субъектов РФ, государственные ценные бумаги которых могут входить в состав активов акционерных инвестфондов и активов паевых инвестфондов", в перечень попали: Москва, Санкт-Петербург, Волгоградская, Вологодская, Иркутская, Московская, Самарская, Свердловская, Томская и Ярославская области, Республика Башкортостан, Республика Коми и Республика Татарстан, Красноярский край, Ханты-Мансийский и Ямало-Ненецкий автономные округа.
В пояснительной записке ФКЦБ к проекту этого документа говорится, что он принимается во исполнение закона "Об инвестфондах". По мнению комиссии, в него попали "субъекты РФ, обладающие положительной историей заемщика на рынке облигаций, с устойчивым финансовым положением, подтвержденным в том числе наличием кредитного рейтинга рейтинговых агентств".
Как рассказал Ъ один из участников совета, этот проект вызвал резкую критику представителей Минфина и ЦБ. Их не устроил сам принцип формирования такого списка: не на основании четких критериев, а на основании выборки экспертов ФКЦБ. Кроме того, по информации Минфина, даже в этом перечне есть два субъекта, у которых уже сейчас есть проблемы с исполнением бюджета. Однако, несмотря на это, проект с перевесом в один голос был одобрен. В ФКЦБ отказались комментировать проект постановления до его окончательного принятия, заявив, что экспертный совет --это один из этапов подготовки документа и он еще будет дорабатываться.
Как отметил Ъ управляющий УК "Паллада Эссет Менеджмент" Иван Гуминов, "ограничение уместно в форме определения критериев и отбора в соответствии с ними, но готовый список непонятен". По его словам, существуют субъекты федерации с огромным дефицитом бюджета, которые размещают облигации. Но если инвестор, покупая их самостоятельно, берет риск на себя, то в фонде он доверяет управляющей компании. Однако в декларации фонда не разделяются высокорисковые бумаги от надежных — там указаны вложения в госбумаги субъектов федерации.
Вместе с тем в список ФКЦБ не попал ряд активно обращающихся региональных бумаг: облигации Новосибирской и Тверской областей, Хабаровского края и Якутии. Из списка выпала и Республика Карелия, которая имеет национальный рейтинг от агентства S & P. Кроме того, УК не смогут покупать бумаги вновь размещаемых субъектов РФ. По словам портфельного управляющего УК "Тройка Диалог" Олега Ларичева, "безусловно, эти ограничения скажутся на деятельности УК, но этот список покрывает львиную долю рынка подобных заимствований".
ПАВЕЛ Ъ-ПРЕЖЕНЦЕВ