Сегодня на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) начнется размещение второго выпуска облигаций Сибирской угольной энергетической компании (СУЭК, аффилирована с группой МДМ). Объем облигационного займа составит 1 млрд рублей, срок обращения — три года. По данным пресс-службы СУЭК, эти деньги будут направлены на пополнение оборотных средств предприятий компании. Аналитики оценивают облигации СУЭК скептически, отмечая, что у компании слишком высока задолженность и она не является прозрачной.
Сибирская угольная энергетическая компания была создана осенью 2001 года группой МДМ и специализируется на добыче энергетического угля. В 2003 году компания, управляющая более чем 30 шахтами и разрезами, продала свыше 79 млн тонн угля. Выручка СУЭК от продаж в январе--сентябре 2003 года составила $117 млн, чистая прибыль — $1,23 млн. С ноября 2003 года 99% акций СУЭК находится на балансе кипрской фирмы Donalink Ltd.
Согласно проспекту эмиссии облигаций СУЭК, андеррайтером и организатором которой является МДМ-банк, компания выпустит на рынок 1 млн облигаций номиналом в 1 тыс. рублей сроком обращения три года. Срок первой оферты — один год. По информации пресс-службы СУЭК, привлеченные деньги пойдут на пополнение оборотных средств предприятий компании.
Отметим, что этот заем СУЭК планировала выпустить еще летом прошлого года, но затем отложила его. По словам вице-президента по внутреннему рынку и долговым обязательствам МДМ-банка Ильи Зимина, это было связано с тем, что компанию не устроила ставка доходности облигаций в 14%. Сейчас, по его информации, ставка доходности составит около 12%. "И эта ставка вполне отражает кредитные риски компании",— подчеркнул он.
Тем не менее независимые аналитики к эмиссии облигаций СУЭК отнеслись достаточно сдержанно. "Облигации СУЭК по ставке в 12% не слишком интересны рынку. Дело в том, что эта ставка не отражает финансовые риски, в том числе текущую задолженность компании (7,8 млрд рублей), а также ее непрозрачность",— говорит аналитик ИБГ "НИКойл" Борис Гинзбург. По его мнению, более привлекательной была бы ставка доходности в 14-15%.
ДМИТРИЙ Ъ-ПОНОМАРЕВ