Вчера пресс-служба РАО "ЕЭС России" опубликовала данные финансовой отчетности по международным стандартам по итогам деятельности компании за девять месяцев прошлого года. Выяснилось, что чистая прибыль энергохолдинга снизилась на четверть. Однако этот показатель аналитиков не насторожил — гораздо больше их беспокоит то, что уже через пару лет российская электроэнергетика может столкнуться с нехваткой мощностей и инвестиций, необходимых для их наращивания.
Как явствует из отчета, подготовленного в соответствии со стандартами МСФО, доходы группы РАО ЕЭС от основной деятельности за 9 месяцев 2003 года составили 419,8 млрд руб., на 23% превысив аналогичный показатель предыдущего года. Расходы увеличились почти на 13% и составили 382,6 млрд руб. (основные суммы, утверждается в отчете, были потрачены на закупку топлива и электроэнергии). В результате прибыль РАО ЕЭС от основной деятельности составила 37,2 млрд руб., что примерно в 17 раз больше прибыли, полученной за 9 месяцев 2002 года (тогда прибыль составила 2,2 млрд руб.). А вот чистая прибыль, наоборот, оказалась на 25% меньше уровня 2002 года: всего 16,6 млрд руб. против 22,1 млрд руб.
В РАО ЕЭС показателям отчетности обрадовались. "Рост операционной прибыли, то есть доходов от основной деятельности, для нас очень важен. Он свидетельствует о том, что предприятия холдинга работают нормально: растет выручка РАО ЕЭС — с одной стороны, за счет выросших тарифов, с другой — за счет роста потребления" — так вчера прокомментировали отчетные цифры в РАО ЕЭС.
Аналитики этого сектора рынка также не склонны драматизировать ситуацию с показанным резким снижением чистой прибыли холдинга. "Чистая прибыль РАО ЕЭС снизилась из-за особенностей исчисления отложенного налога на прибыль, это, можно сказать, просто бухгалтерские манипуляции, не отражающие реальных денежных потоков",— считает аналитик банка "Зенит" Сергей Суверов. "Так что мне кажется, что РАО ЕЭС продемонстрировало неплохие показатели, хотя во многом это удалось сделать за счет существенного роста тарифов — в номинальном выражении для конечного потребителя они выросли почти на 23%",— добавил господин Суверов. А учитывая, что рост тарифов в этом и, скорее всего, в последующие два года также не должен быть выше инфляции (в прошлом году ФЭК установила рубеж в 14%, но он, как видим, был успешно взят), то перед РАО ЕЭС вплотную встает вопрос, где брать деньги на развитие и строительство новых станций.
Потому что потребление электричества растет опережающими темпами. Во всяком случае, за 9 месяцев 2003 года потребление выросло на 7,5%, а производство электроэнергии на электростанциях РАО ЕЭС — только на 6%. "Это означает, что через пару лет электроэнергетика может столкнуться с нехваткой мощностей, но где взять источники для инвестиций, пока неясно",— уверен господин Суверов. Заметим, что руководство РАО ЕЭС уже давно волнует этот вопрос: команда Анатолия Чубайса вместе с Минэкономразвития даже разрабатывала механизм гарантирования инвестиций, но эта идея до сих пор осталась на уровне разговоров.
Что касается итогов прошлого года в целом, то, по мнению аналитика компании "НИКойл" Матвея Тайца, для РАО ЕЭС он выдался хорошим. "Данных отчетности за четвертый квартал 2003 года пока нет, но уже сейчас можно сказать, что выручка будет ниже, чем в четвертом квартале 2002 года, потому что зима в прошлом году была теплее. Но в целом показатели 2003 года будут лучше, чем в 2002 году,— здесь отчетливо виден эффект снижения издержек",— заключил господин Тайц.
АЛЕНА Ъ-КОРНЫШЕВА