Социальные облигации — многосторонний контракт между инвестором и правительством. Впервые понятие social bonds появилось в Великобритании в 2010 году. Инструмент разрабатывался для помощи бывшим заключенным. Некоммерческая организация Social Finance планировала профинансировать программу реабилитации освободившихся экс-преступников в Питерборо, дав им возможность найти работу и избежать повторного попадания в тюрьму, тем самым снизив уровень преступности на 7,5%. Тогда в проект поверили 17 инвесторов, вложивших £5 млн. Через семь лет результаты оказались выше прогнозных: преступность упала на 9%. Инвесторы получили свои деньги и дополнительные 3% годовых.
Этот опыт захотели перенять многие страны. К началу 2020 года было выпущено более 150 социальных облигаций, которые создавались для реализации проектов в сферах занятости, социального обеспечения и здравоохранения. В июле 2020-го тренд на экологию и развитие экономики замкнутого цикла подхватила Henkel, выпустив свою облигацию. Глобальная компания первой на рынке использовала инструмент корпоративного финансирования для сокращения пластиковых отходов.