На прошлой неделе рынок акций продемонстрировал резкий скачок вверх. Эта неделя должна дать ответ на вопрос, началось на рынке предвыборное ралли или же это лишь попытка крупных игроков поднять цены перед фиксацией прибыли.
Рост рынка на прошлой неделе, по общему мнению аналитиков, был связан с решением ОПЕК о возможности снижения в третьем квартале квот на добычу нефти. На отечественном рынке активизировались как российские, так и западные инвесторы. Все это заставило экспертов говорить, что уже на этой неделе рынок сможет протестировать свой исторический максимум в 650 пунктов по индексу РТС. И что если он преодолеет эту отметку, вполне вероятно, что следующим коридором для колебаний будут уровни 650-680 пунктов.
Многие аналитики говорят при этом о начавшемся предвыборном ралли, коррекция по которому наступит только после выборов президента. Екатерина Малофеева, аналитик компании "Ренессанс-Брокер": "Скорее всего, на следующей неделе сохранится довольно высокая деловая активность рынка на фоне относительно небольшого количества новостей. Прогнозировать уровни РТС довольно трудно, однако вряд ли следует ожидать снижения. Вполне вероятно, что мы будем тестировать максимумы прошлого года; перед дальнейшим ростом почти наверняка потребуется консолидация".
Вместе с тем нынешний рост у многих экспертов вызывает и опасения. Алексей Логвин, аналитик ИК "Интерфинтрейд": "Ситуация на рынке акций остается достаточно противоречивой. Избыток свободных средств обеспечивает достаточно хорошую поддержку бумагам, однако недостаток корпоративных новостей играет сдерживающую роль. Нельзя сбрасывать со счетов и чисто игровой, рыночный момент — во многих бумагах слишком заметно влияние нескольких крупных игроков, противодействующих остальному рынку. Действия же этих крупных игроков пока идут по сценарию, характерному для момента перелома среднесрочного направления движения: сейчас они пытаются спровоцировать движение вверх на разного рода слухах и закрытии коротких позиций, чтобы выгодно продать бумаги. По-видимому, наступающая неделя станет определяющей для движения рынка на ближайшие один-два месяца. Уступят ли спекулятивные факторы место более фундаментальным, начнется ли ралли накануне президентских выборов — эти и многие другие вопросы могут существенно проясниться".
Еще более пессимистично настроен управляющий активами ИГ "Русские фонды" Александр Баранов, который придерживается мнения, что "рынок сейчас напоминает пороховую бочку, которая может взорваться в любой момент при попытке фиксации прибыли". Поэтому он рекомендует своим клиентам так называемые фундаментальные фишки, то есть акции Сбербанка, "Газпрома" и "Транснефти". С ним солидарен и директор аналитического департамента ИК "Совлинк" Майкл Бобошко: "Мы рекомендуем нашим клиентам 'политически безопасные' бумаги, одной из которых является 'Транснефть'. Мы полагаем, что в этом году дивиденды по ним могут удивить акционеров. Есть все основания полагать, что правительство стало более грамотно подходить к управлению своим имуществом (75% акций 'Транснефти' находится в руках у государства). Эта компания генерирует большой объем ликвидности, и главный акционер может потребовать эту ликвидность в качестве дивидендов, что принесет прибыль и мелким акционерам. Кроме того, ее текущая цена намного ниже справедливой. Соотношение рыночной капитализации к чистой прибыли этой компании равняется 3, в то время как средневзвешенный показатель по 'голубым фишкам' на российском рынке находится на уровне 8-10. К тому же эти акции позволяют хеджировать нефтяные риски. В независимости от цен на нефть она будет транспортироваться". Правда, не все инвесторы реагируют на подобные аргументы. Евгений Волков, трейдер МДМ-банка: "Акции 'Транснефти' пытаются разогнать до $800 уже достаточно долгое время. Потенциал у этой бумаги, безусловно, есть, но сейчас она колеблется в диапазоне $680-690 и вряд ли скоро пробьет верхнюю границу этого диапазона. При такой цене эта бумага является достаточно тяжелой для рынка, кроме того, я бы не сказал, что она совершенно не зависит от цен на нефть".
Из других конкретных рекомендаций отметим повышение интереса к акциям второго эшелона, особенно в энергетическом секторе. Станислав Клещев, аналитик ИК "Файненшл Бридж": "Хотя акции РАО ЕЭС, которые являются основным индикатором изменения настроений на рынке, и стали лидерами роста в конце прошлой недели, но перспективы их дальнейшего роста по-прежнему задавлены неопределенностью реформирования электрохолдинга. Акции же региональных энергокомпаний при этом представляют собой более безрисковый инструмент для вложения в капитал как ТГК, так и межрегиональных сетевых компаний. Среди акций АО-энерго мы отдаем предпочтение 'Самараэнерго' (справедливая цена — 3,10 руб., на текущем росте они могут достигнуть уровней 2,50-2,54 руб.), 'Саратовэнерго' (справедливая цена — 0,96-1 руб., краткосрочная цель — 0,8 руб.) и 'Ульяновскэнерго' (торгуемые на внебиржевом рынке), на базе которых будет сформирована Средневолжская ТГК. Причем если бумаги 'Самараэнерго' и 'Ульяновскэнерго' оказались одними из лидеров роста на прошедшей неделе, то акции 'Саратовэнерго' (особенно привилегированные) по-прежнему отстают от других. Данное отставание, видимо, будет наверстано на этой неделе".
ОЛЬГА Ъ-БУЯНОВА