Сегодня глава Пенсионного фонда России (ПФР) Михаил Зурабов обнародует первые результаты выборов гражданами управляющих компаний для своих пенсионных накоплений. Они, судя по оказавшимся в распоряжении Ъ данным, будут сенсационными. Наибольшие суммы "длинных" пенсионных средств достались недавним аутсайдерам рынка, а крупнейшие управляющие компании потерпели на этих выборах полное фиаско.
Сегодня председатель правления ПФР Михаил Зурабов должен обнародовать результаты пенсионной реформы за прошлый год. В 2003 году граждане получили возможность передавать пенсионные накопления, оседающие на их счетах в ПФР, частным управляющим компаниям. В этом году они претендовали на 80 млрд руб. пенсионных накоплений, поступивших в пенсионную систему за 2002 и 2003 годы. Предполагается, что с каждым годом эти средства будут увеличиваться: через несколько лет, как ожидается, их объемы составят $5-7 млрд в год. Однако заметная их часть достанется управляющим компаниям, видимо, в еще более отдаленном будущем.
По крайней мере, итоги первого года "пенсионных выборов" оказались провальными: в управляющие компании поступят пенсионные накопления лишь 700 тысяч граждан. Это 2% от числа людей, задействованных в накопительной пенсионной системе. Однако главная сенсация пенсионной реформы в том, как будут распределены эти деньги между 55 управляющими компаниями, отобранными правительством для этого проекта.
По данным на 14 января, оказавшимся в распоряжении Ъ, наибольшее число заявлений поступило в пользу управляющих компаний, которые еще полгода назад были явными аутсайдерами рынка (см. таблицу). Так, первое место по числу собранных заявлений занимает управляющая компания Росбанка, находившаяся осенью на 35-м месте по сумме активов в управлении. Еще удивительнее видеть среди лидеров, например, УК СИС, УК "Парк Авеню Капитал", УК "Пенсионный резерв", УК НПФ, фактически не имеющие опыта работы на рынке, но собравшие десятки тысяч заявлений. В то же время крупнейшие игроки этого рынка потерпели полное фиаско. Среди крупнейших участников рынка многие привлекли меньше 10 тыс. заявлений. Целый ряд компаний собрали меньше 500 заявлений.
Такие результаты, правда, вполне объяснимы. В числе лидеров оказались управляющие компании, аффилированные с финансово-промышленными группами. Наибольших успехов достигли компании, за спиной которых были не только предприятия с тысячными штатами сотрудников, но и близкие банки-трансфер-агенты, получившие право принимать пенсионные заявления. Так, лидер пенсионного списка УК Росбанка аффилирована с группой компаний "Интеррос", "Норильский никель". Как известно, этим холдингам принадлежат банк "Первое О.В.К.", Росбанк, которые в числе первых получили право принимать пенсионные заявления. УК СИС, недавно приобретенная банком "Ак барс", почти в открытую применила мощный административный ресурс и собрала пенсионные накопления работников бюджетной сферы Татарии. УК "Капиталъ" раньше называлась "Лукойл-Резерв-Инвест" и не чужда предприятиям нефтяной компании. "Солид Менеджмент" привлекла работников "Татнефти", УК НПФ — Магнитогорского меткомбината, "Парк Авеню Капитал" — предприятий СУАЛа.
"Лидерами стали компании, в пользу которых был подключен административный ресурс,— уверен вице-президент ИК 'Атон' Вадим Сосков.— Результаты рыночных управляющих компаний — это показатель работы на чистом рынке. Он более чем удручающий". "Это лишняя иллюстрация того, что в пенсионной реформе лидируют компании, аффилированные с предприятиями,— заявил Ъ гендиректор УК 'Солид Менеджмент' Вадим Сачков.— Если за спиной компании были предприятия и трансфер-агенты — получалась и вовсе гремучая смесь".
"Действия традиционных лидеров рынка базировались на использовании классических маркетинговых приемов,— заявил Ъ член правления 'Базис-Инвест' Евгений Якушев.— Однако использование административных рычагов на предприятии оказалось средством с наименьшими затратами и максимальной эффективностью". "Старейшие участники рынка не использовали административный ресурс,— считает гендиректор УК 'Тринфико' Роман Соколов.— А на открытом рынке удалось собрать лишь копейки". "Компании, работавшие честно, получили соответствующие результаты,— считает гендиректор 'Паллада Эссет Менеджмент' Элизабет Хиберт.— Потому что не использовали административный ресурс и не платили работодателям, которые за это заставляли своих работников выбрать конкретные компании".
Таким образом, в управление частным компаниям перейдет порядка 700 млн руб.: по данным ПФР, на одного человека в среднем приходится 1 тыс. рублей пенсионных накоплений. Это означает, что крупные компании будут управлять суммами от 150 тыс. до 20 млн руб. "Управление такими объемами вряд ли может быть эффективным,— полагает Вадим Сосков.— Реально доверительное управление становится рентабельным минимум при $10 млн. Однако на пенсионный конкурс допускались компании, управляющие 100 млн руб., и это уже было нонсенсом. Для них этот бизнес априори убыточен".
По мнению большинства участников рынка, проблема в том, что на пенсионный рынок было допущено сразу 55 компаний. "Это 'размыло' пенсионный бизнес,— уверен гендиректор УК 'Монтес Аури' Сергей Стукалов.— Такими суммами, какие получили многие, невозможно управлять эффективно. Издержки и оплата расходов на управление будут превышать возможные пределы. Доходность таких инвестиций окажется мизерной, а инвестиционные риски — огромными". "Маленькими суммами тяжело управлять,— согласен замгендиректора УК 'Система Инвестментс' Дмитрий Коробченко.— Издержки и комиссионные съедят все без остатка".
ЛИЗА Ъ-ГОЛИКОВА