В среду поздно вечером закончилось заседание комитета по открытому рынку Федеральной резервной системы США — учетная ставка, как и ожидалось, осталась на уровне 1%. Однако несколько слов в заключительном заявлении главы ФРС Алана Гринспена так напугали инвесторов, что по всему миру началась распродажа долларовых активов.
Двухдневное заседание комитета по открытым рынкам ФРС США завершилось в минувшую среду поздно вечером по московскому времени. Относительно возможности изменения учетной ставки в этот раз ни у кого сомнений не было — все были уверены, что ставку оставят на уровне 1%. Ведь после декабрьского заседания ФРС было объявлено, что ее политика останется неизменной в течение "значительного периода".
Так что куда больше участники рынка ожидали традиционного комментария чиновников, по малейшим нюансам которого можно прогнозировать дальнейшие действия ФРС. И прежде всего это касалось длительности "значительного периода". До заседания высказывались предположения, что он продлится до осени или даже до конца года. Судя по динамике котировок на финансовых рынках, в среду надеялись именно на это. Банки даже затеяли игру на повышение курса евро к доллару, и непосредственно перед объявлением он достиг $1,264. Одновременно росли и котировки американских акций.
Однако все прошло совсем не так, как ждали на рынке. Внешне заявление ФРС почти ничем не отличалось от декабрьского. Констатировалось, что экономика США довольно быстро растет, хотя занятость населения увеличивается слабо. Было отмечено, что инфляция с одинаковой вероятностью может как вырасти, так и снизиться. Вот только фраза о "значительном периоде" была заменена на фразу "комитет проявит терпение", прежде чем изменять политику. И этого оказалось достаточно.
Рынок очень бурно отреагировал на исчезновение "значительного периода". "Изменение фразы развязывает ФРС руки для изменения ставки уже в марте,— говорится в отчете Deutsche Bank.— Хотя наиболее вероятным видится увеличение ставки летом". Судя, например, по рынку деривативов, теперь повышения ставки ждут в июне.
Более раннее повышение ставок означает для рынка повышение доходностей и увеличение стоимости заимствований. Наиболее остро на заявление отреагировал валютный рынок — курс евро в первые минуты обвалился на 1,5% до отметки $1,25. К концу следующего дня евро подешевел уже до $1,238.
Фондовый рынок США также мгновенно ушел в отрицательную область. Индекс Dow Jones во вторник снизился на 1,3%, до 10 468,37 пункта. Вчера он оставался вблизи отметки 10 500 пунктов. Европейские рынки, закрывшиеся накануне раньше объявления ФРС, вчера на волне пессимизма потеряли около 1%. Германский индекс DAX к середине дня опустился на 1%, до 4110 пунктов, а французский CAC — на 1,1%, до 3668 пунктов. На долговом рынке облигации наращивали доходность: 30-летние облигации США упали в цене на 1%, до 106,2% от номинала, российские еврооблигации с погашением в 2030 году подешевели на 0,8%, опустившись ниже 97% от номинала.
Однако все это может оказаться иллюзией. Первый день своего двухдневного заседания ФРС потратила на обсуждение своей стратегии по связям с общественностью. В частности, было решено изменить формат представления итогового заявления. Так что замена слов может оказаться техническим нюансом, а не предупреждением о скором повышении ставки.
АЛЕКСЕЙ Ъ-БАЙБАКОВ