2003 год был богат на различные события в экономике России. Но так или иначе фондовый рынок вырос более чем в полтора раза по индексу РТС. Цены большинства акций превысили уровень предкризисных лет. Тем не менее российским участникам рынка этого показалось мало, и в последние недели года некоторые из них начали поговаривать о предновогоднем ралли. Впрочем, надежды на рост цен тают с каждым днем.
Идея предновогоднего ралли активно поддерживается российскими участниками рынка. Причиной таких настроений эксперты называют высокую ликвидность. Начальник аналитического департамента "Пиоглобал Эссет Менеджмент" Ольга Логвина: "Рынок может уверенно идти вверх благодаря высокой ликвидности — в пятницу размер остатков на корсчетах достиг 240 млрд руб., а это беспрецедентная цифра. Очевидно, что инвесторы предпочитают сокращать свои позиции в слабеющей американской валюте и, скорее всего, решат встретить Новый год в рублевых инструментах. При такой высокой ликвидности неудивительно, что у рынка акций будет довольно заметная поддержка, и вполне возможно, что мы все-таки увидим традиционное предновогоднее ралли".
Вместе с тем управляющий портфелем УК "Паллада Эссет Менеджмент" Руслан Буслов считает, что "идея предновогоднего ралли поддерживается скорее оптимизмом на мировых фондовых и товарных рынках, то есть российские участники скорее обращают внимание на внешние, а не на внутренние факторы. По всей видимости, в следующем году этот оптимизм не найдет поддержки".
А внутренние факторы оптимизма не добавляют. Главный экономист отдела операций на фондовых рынках АКБ "Ингосстрах-союз" Алексей Подставкин: "Среди важных событий, которые могут произойти до конца 2003 года, необходимо отметить окончательное разрешение проблем ЮКОСа. Должны появиться и новости по поводу дальнейшего содержания под стражей Михаила Ходорковского, хотя в нынешней ситуации это вряд ли может кардинально поменять ситуацию вокруг компании. Также потенциальные инвесторы будут ждать формулирования более четкой позиции государства по поводу налогообложения нефтяной отрасли. Это связано со словами президента о необходимости увеличения налогообложения нефтяного и смежных с ним секторов. Данное ожидание может растянуться на достаточно большой срок".
Начальник аналитического отдела "ВЭО-Открытие" Денис Пряничников: "На следующей неделе следует ожидать снижение волатильности с преимущественно боковым движением. Надежды на предновогоднее ралли остаются, но они весьма призрачны. По индексу РТС возможна попытка захода на уровень 600 пунктов, наиболее же вероятен возврат на уровень 540-560 пунктов". Старший трейдер ИК "Тройка Диалог" Денис Горват: "Если бы в понедельник вышло решение о предоставлении Ходорковскому свободы, то на рынке можно было бы наблюдать активный рост, в другом случае можно предположить, что эта неделя пройдет при достаточно маленьких объемах торгов, поскольку необходимо учитывать, что у западных инвесторов каникулы начинаются немного раньше, чем у нас. В первую же неделю нового года стоит вспомнить о том, что у крупных западных инвестиционных домов достаточно позитивный взгляд на российский рынок, и некоторый приток денег ожидать можно". Алексей Подставкин советует "обратить внимание на бумаги телекоммуникационных компаний и региональной энергетики как вероятных лидеров, но продолжать внимательно следить за возросшими политическими рисками, вниманием к России ведущих рейтинговых агентств и показателем объемов иностранных инвестиций".
Если говорить о возможных уровнях предновогоднего повышения цен, то Денис Пряничников считает, что "рост по акциям ЮКОСа ограничен уровнем в $11,5, но, скорее всего, произойдет возврат на уровень $10-10,2, ЛУКОЙЛ может достигнуть $23, а цены на акции 'Сургутнефтегаза', скорее всего, останутся на текущих уровнях, в лучшем случае поднимутся до $0,60. В акциях 'Норильского никеля' возможен рост до $65". Руслан Буслов не думает, что акции ЮКОСа пробьют уровень $11 (такого же мнения придерживается и Денис Горват). Вместе с тем господин Буслов более оптимистичен относительно акций ЛУКОЙЛа и предполагает, что "они вырастут выше $23, особенно при поступлении положительных новостей из нефтяного сектора". Ольга Логвина предполагает рост акций "Уралмаша" и РАО ЕЭС. Также аналитики отмечают, что акции "Норильского никеля" по-прежнему вызывают спрос у инвесторов на фоне крайне благоприятной конъюнктуры мировых цен на золото и цветные металлы.
Предновогоднее ралли, если оно конечно состоится, может затронуть и рынок акций второго эшелона. Трейдер "Антанта-капитал" Игорь Волков: "Мне кажется, что серьезно 'подтянется' машиностроение; наличие спроса при недостаточном предложении можно видеть на рынках акций НПО 'Сатурн', нижегородского авиационного завода 'Сокол', 'Уфанефтехима' и привилегированных акций 'Транснефти'".
ОЛЬГА Ъ-БУЯНОВА