Покупать нельзя бояться
Как пережить самое крупное падение за последние годы и извлечь из него выгоду
Рассказывает директор по развитию ИК «Фридом Финанс» Антон Мельцов
В прошедшие две недели мы увидели самое крупное за последние 30 лет падение фондового рынка и потеряли примерно 30% от максимума. Все очень напряжены и напуганы, ВОЗ объявила пандемию, США частично прервали пассажирское авиасообщение с Европой, но эксперты «Фридом Финанс» уверены, что из этого кризиса можно извлечь выгоду для инвестиционного портфеля.
Действуйте рационально
Страх коронавируса стал одной из ключевых фобий в мире. Но даже в обстановке всеобщей паники нужно помнить, что никакой страх не может быть полностью рациональным, но он способен оказывать влияние на умы очень большого количества людей. А когда люди действуют под влиянием сильного страха — они всегда действуют неправильно. Жадность и страх — очень плохие советчики на фондовом рынке и в жизни в целом. И то, и другое ведет к неправильным решениям. Особенно это заметно, когда нерациональные решения принимает большое количество розничных игроков и крупных инвесторов.
Оптимальное решение в сложившейся ситуации — выдохнуть, оглянуться вокруг и сказать: да, какой бы страшной эта эпидемия ни была, она окажет давление на результат только одного квартала. Через квартал эта ситуация будет выглядеть совсем иначе. Отменят все тревел-баны, большое количество дел, которые были намечены, все-таки будут сделаны, у нас останется нереализованный отложенный спрос, который будет восполнен. Жизнь вернется в нормальное русло. Человечество тоже вернется к обычной деятельности, и случится это достаточно скоро. Сейчас мы видим акции отличных компаний, которые продаются с дисконтом в 30% к той цене, которая была в начале года. И поверьте, результаты, которые навредили подешевевшим компаниям в одном-двух кварталах, не окажут принципиального влияния на их финансовые модели на горизонте пяти лет, не приведут к структурным изменениям.
Именно поэтому покупки инсайдеров сейчас на максимуме. Если смотреть на открытые данные, то менеджмент компаний довольно активно покупает свои акции. Это касается огромного количества американских компаний, менеджмент которых активно наращивает покупки. Крупные управляющие активами тоже охотно покупали в эту коррекцию. Известно и про Уоррена Баффета, который увеличивает позиции в Delta Airlines, несмотря на введение тревел-бана и эпидемию. Этого инвестора не пугают отмены рейсов, сданные билеты, падение активности и то, что люди отменяют отпуска. Те, кто пытается смотреть чуть глубже, понимают, что компании оцениваются по своему денежному потоку за 5-10 лет.
Список покупок
На рынке всегда есть одна большая проблема: все хорошие акции всегда стоят очень дорого. Компании, которые имеют стабильный баланс, демонстрируют постоянный рост доходов и хорошую прибыль всегда в цене. А сейчас появилась отличная возможность купить то, что еще недавно казалось слишком дорогим.
Эксперты «Фридом Финанс» особенно советуют обратить внимание на просевшие акции Disney, Masterсard, Visa, Netflix и прочие сервисы для развлечений и коммуникаций. Среди российских компаний в потребительском секторе сильно подешевел «Магнит». Самые смелые и экстремальные инвесторы могут покупать «Аэрофлот». Его котировки значительно просели, и это открыло интересную возможность для заработка на их последующем восстановлении и дальнейшем росте. Тем, чей уровень риска чуть поменьше, можно присмотреться к «ЛУКОЙЛу» и «Роснефти». Сейчас налоговая система в России стала более гибкой, и она позволит нефтяным компаниям не стать убыточными даже при падении цены на нефть.
При этом, несмотря на падение рынка, играть на понижение не стоит инвесторам с любым уровнем допустимого риска. Психологически очень легко шортить все, что кажется дорогим. На самом же деле, цена никогда не бывает слишком высокой, чтобы купить, и слишком низкой, чтобы продать. Падения почти всегда очень неожиданны и резки, причем также резко и неожиданно они заканчиваются. Стоит помнить, что большую часть времени рынок находится в состоянии роста.
Что нужно знать о коррекции
Какую бы стратегию поведения в это непростое время вы ни выбрали, стоит помнить о базовых правилах поведения инвесторов во время коррекции на фондовом рынке. Любая коррекция, маленькая или большая, — это удачная возможность пересмотреть свой портфель, добавив в него давно желанные бумаги. Именно в такие, казалось бы, высокорисковые периоды, когда рядовому игроку страшно предпринимать хоть какие-то действия, маэстро фондовой биржи зарабатывают свои капиталы.
Для того чтобы научиться так же мастерски получать выгоду на коррекциях, нужно понять о периодах спада несколько вещей. Во-первых, коррекции регулярно случались в прошлом и с большой долей вероятности будут происходить в будущем. Это нормально и не должно стать причиной повышенного стресса у инвестора. Поэтому, делая долгосрочные инвестиции, просто всегда держите в голове, что такие периоды неизбежны, хотите вы этого или нет. Во-вторых, дату новой коррекции предсказать нельзя. Да, всегда постфактум обнаруживаются теории, в которых кто-то предсказал падение, но, как говорил, известный экономист Пол Самуэльсон: «Рынок предсказал девять кризисов из последних пяти». Сюда же можно добавить другую не менее популярную цитату о том, что сломанные часы дважды в сутки показывают правильное время. Это же относится и к предсказаниям о продолжительности и глубине коррекции фондового рынка. Зачастую все оказывается не так, как ожидали инвесторы. И, в-третьих, не стоит пытаться угадать какой именно будет очередная коррекция и в каких активах ее лучше будет переждать. Несмотря на цикличность и схожесть всех коррекций фондового рынка, каждая из них по-своему уникальна и проходит со своими неповторимыми особенностями. И все попытки что-то спланировать лишь гадания на кофейной гуще. Это не кредитный кризис, а просто иррациональная паника, которая пришла на рынок.
Как избежать убытков
Как только вы примете тот факт, что ни у вас, ни у кого-либо другого нет магических способностей предсказывать будущее, жизнь и биржевая торговля сразу станут приятнее и спокойнее. Одновременно с пониманием этого факта вы сможете и избежать убытков во время коррекции. Для этого нужно следовать правилам:
- Вместо того чтобы угадывать движение рынка, составьте конкретный план действий в каждой из возможных ситуаций. Подробно запишите, что и по какой цене вы будете покупать и продавать (или же держать до последнего) во время роста, падения и застоя на фондовом рынке, и придерживайтесь плана, когда начнет разворачиваться один из этих сценариев.
- Не берите в долг у брокера. Торговля на заемные средства — чуть ли не главная причина разорения инвесторов во время коррекции на рынке. Когда вы торгуете только на собственные средства, вы ничего не теряете, пока не продадите активы, зафиксировав убыток. А при наличии долговых обязательств брокер может принудительно продать ваши активы при наступлении маржин-колла.
- Во время определения стоимости компании, активы которой у вас уже есть или в которую вы хотите инвестировать, опирайтесь на фундаментальный анализ. Да, это сложнее, зато гарантированно снижает уровень стресса и вселяет большую уверенность в своих действиях. Кроме того, именно когда вы сами просчитали стоимость компании, вы будете воспринимать коррекцию как хорошую скидку перед будущим ростом.
- Всегда имейте подушку безопасности и другие источники дохода, не связанные с фондовым рынком. Во-первых, это обеспечит финансовую стабильность вам и вашей семье во время сильной коррекции. Во-вторых, даст возможность спокойно взвесить свои действия и принимать решения без паники. И, в-третьих, именно на свободные средства вы сможете купить акции очень дешево тогда, когда их начинают массово продавать те, у кого нет «подушки», и просто те, кто поддался всеобщей панике. А именно этот сценарий мы сейчас и наблюдаем. Покупать, нельзя бояться.
Адрес: 454080, г. Челябинск, ул. Лесопарковая, д. 5
Тел.: +7 (351) 799-59-90
Email: chelyabinsk@ffin.ru
