финансы
Вчера заместитель председателя правительства Алексей Кудрин проинформировал президента Владимира Путина о ситуации со стабилизационным фондом. Вице-премьер, в частности, отметил, что "после накопления фонда деньги можно будет тратить прежде всего на сокращение долгов, которые достанутся будущим поколениям". Когда стабфонд окажется полностью сформирован, допдоходы от экспорта нефти можно будет тратить и на решение социальных проблем, в том числе демографических, например на финансовую поддержку пирамиды Пенсионного фонда, когда все уменьшающееся число работающих содержит все увеличивающееся число пенсионеров. О других проблемах стабфонда АЛЕКСЕЙ КУДРИН рассказал обозревателю Ъ ПЕТРУ Ъ-НЕТРЕБЕ.
— Вы создаете стабилизационный фонд и собираетесь размещать его активы под меньшие проценты, чем планируете заимствовать. Не слишком ли расточительно? Вообще, концепция управления внешним долгом у вас существует?
— В настоящее время мы должны в текущем режиме стерилизовать значительную часть средств, которые поступают от высоких цен на нефть. Для этого в том числе стабилизационный фонд и создается. Другая его задача — обеспечить нам запас прочности на случай резкого снижения цен на нефть. Мы сейчас хорошо живем, и у людей эйфория, что, наверное, так все время и будет. А вы вспомните 1998 год — $12 за баррель. Вот если вы хотите подвергнуть бюджет, скажем, 2004 года риску быть невыполненным на треть, тогда можно обойтись и без стабфонда.
Наша стратегия заимствований не всегда понимается точно. У нас в год на погашение основной части долга требуется до $6-8 млрд. В пределах этой суммы мы должны рефинансировать долг. В этом смысле у нас на $8 млрд, условно говоря, можно заимствовать, рефинансируя долг. Причем рефинансировать так: погашая старый дорогой, занимать новые, более дешевые кредиты, выгодные для нас по срокам и по ставкам. Но мы же заимствуем не $8 млрд, а планируем меньше. Тогда остальное за счет чего погашать? Вот мы, допустим, говорим: мы будем заимствовать $3 млрд. Остальная часть погашается из доходов от приватизации, продажи резервов и внутреннего долга. В части внутреннего долга это означает также рефинансирование. Кроме того, в последние годы у нас был профицит, который также направлялся на погашение. Таким образом, долг максимально снижался. Так что начало заимствований не означает увеличение долга, а означает его дальнейшее сокращение, а при рефинансировании оставшийся долг будет для нас более дешевым.
— Какая часть финрезерва в этом году попадет в стабфонд?
— Как раз в 2004 году, я считаю, мы должны финрезерв держать как возможный резерв на замещение заимствований. Я повторяю: мы можем заимствовать, а можем и не заимствовать. Закрывать для себя эту возможность на следующий год я считаю неправильным. Тем более что сейчас как бы это право уже имеется, и, как я сказал, это может нас страховать. Если формирование стабфонда пойдет по плану, я считаю, что финрезерв можно направить и на уменьшение займов. Так что может так получиться, что в стабфонд перейдет минимальное количество финансового резерва.
— Этот вопрос должен быть решен законодательно?
— Да, в проекте бюджета-2004 мы можем получить на это право.