ЛУКОЙЛ на фоне очередного нефтяного кризиса может поддерживать стоимость своих акций и размер дивидендов за счет займов. По итогам 2019 года компания рассчитывает удвоить выплаты своим акционерам, направив на дивиденды суммарно 542 руб. на акцию. В ЛУКОЙЛе уверяют, что компания готова к очередному периоду низких цен на нефть, но все же рассчитывает, что участники ОПЕК+ смогут до конца марта договориться о мерах стабилизации на рынке.
Фото: Сафрон Голиков, Коммерсантъ / купить фото
Фото: Сафрон Голиков, Коммерсантъ / купить фото
ЛУКОЙЛ допускает возможность реализации программы обратного выкупа акций на $3 млрд за счет заемных средств, сообщил в ходе конференц-колла первый вице-президент по экономике и финансам компании Александр Матыцын. Он пояснил, что в рамках новой дивидендной политики компания рассматривает buyback «как оппортунистический инструмент». «При принятии решений мы учитываем не только абсолютную цену акций, но и ее соотношение с рядом фундаментальных факторов. При этом в приоритете у нас дивиденды, мы понимаем их важность для акционеров»,— отметил он.
Выплаты акционерам за 2019 год компания будет осуществлять уже по новым правилам распределения капитала, которые в том числе предполагают переход на финансирование сделок по приобретению активов за счет заемных средств.
Сейчас компания реализует уже вторую программу обратного выкупа акций объемом в $3 млрд. Первую ЛУКОЙЛ запустил в августе 2018 года сроком на три года, но за счет высокого свободного денежного потока компания завершила ее в течение года и уже погасила выкупленные бумаги. Второй buyback производитель начал в октябре 2019 года сроком до конца 2022 года. Но в этот раз скупать акции с рынка ЛУКОЙЛ не спешит, сдвинув приоритет в сторону выплаты дивидендов. Сейчас на них компания направляет не менее 100% скорректированного свободного денежного потока (FCF).
По итогам 2019 года дивиденды должны суммарно составить 542 руб. на обыкновенную акцию, что более чем в два раза выше выплат за 2018 год, сообщил глава компании Вагит Алекперов.
По его словам, в 2019 году компания распределила через обратный выкуп средства, эквивалентные дивидендам, более чем в 350 руб. на акцию. «То есть суммарный объем распределения капитала в расчете на акцию по итогам 2019 года может составить почти 900 руб.»,— сообщил он. Окончательные рекомендации по уровню выплат акционерам совет директоров ЛУКОЙЛа даст во второй половине апреля.
Заявления топ-менеджмента компании смогли частично компенсировать падение стоимости ее акций на фоне обрушения цен на нефть (9 марта рухнули на 30%, до $31 за баррель) из-за расторжения сделки ОПЕК+ по сокращению добычи. Бумаги ЛУКОЙЛа на Московской бирже 11 марта подорожали на 7,89%, до 4,9 тыс. руб. за обыкновенную акцию. Но, как считает Вагит Алекперов, для стабилизации ситуации в нефтяном секторе с учетом проблемы с распространением коронавируса страны-производители должны координировать свои действия. По словам главы компании, на встрече представителей нефтяных компаний с министром энергетики Александром Новаком 12 марта он будет отстаивать координацию действий с ОПЕК. Господин Алекперов надеется, что техкомитет экспертов ОПЕК+ по итогам встречи в марте найдет совместное решение для стабилизации цен на нефть. Ранее, 6 марта участники соглашения не смогли договориться об изменении его параметров и продлении сделки. Ограничения по добыче бывших участников ОПЕК+ будут сняты с 1 апреля.
При этом, заверил Вагит Алекперов, ЛУКОЙЛ сейчас лучше подготовлен к низкой цене на нефть, чем пять лет назад, когда был предыдущий обвал стоимости сырья. «Пока сложно говорить о том, как именно сложится ценовой баланс на рынке нефти. Сейчас на рынке правят эмоции, так как столь революционных изменений со стороны предложения никто не ожидал. К тому же продолжает действовать мощный, но будем надеяться временный, фактор со стороны спроса, связанный с вирусом»,— отметил глава ЛУКОЙЛа. Он напомнил, что чистый долг компании близок к нулю, а финансовая политика «максимально гибкая».
Как отмечает Дмитрий Маринченко из Fitch, у ЛУКОЙЛа действительно очень низкий уровень долга, так что он может позволить себе его увеличить даже при относительно низких ценах на нефть. По его мнению, российские нефтяные компании в целом более устойчивы к ценовым колебаниям из-за особенностей налогообложения и гибкости рубля. В отличии от «Роснефти», «Газпром нефти» и НОВАТЭКа, ЛУКОЙЛ не является обьектом финансовых санкций и может беспрепятственно выходить на мировые рынки заимствований, говорит эксперт. Он считает, что компания, как и другие игроки в условиях низких цен, будет стремиться оптимизировать расходы, но программу капитальных вложений кардинально резать будет не прийдется. Господин Маринченко напоминает, что ЛУКОЙЛ — единственная российская компания на сегодня, которую Fitch рейтингует выше суверенного потолка, на уровне BBB+.