По мнению аналитиков, лучшая тактика для инвесторов в ближайшее время — воздержаться от операций на рынке и переждать смутное время. Тем же, кто все-таки хочет попытать счастья, не следует покупать акции компаний, связанных с теми или иными олигархическими группами.
Информационный фон прошедшей недели вряд ли можно назвать положительным для российского фондового рынка. Депутатские запросы по проверке "Сибнефти", заявление Министерства природных ресурсов о планируемом отзыве лицензий на разработку нефтяных месторождений у ЮКОСа и проверке добывающих подразделений ЮКОСа по вопросу выполнения лицензионных соглашений на право пользования недрами сложно признать позитивными событиями. Одновременно агентство Moody`s снизило прогноз кредитных рейтингов "Сибнефти" и ЮКОСа, а банк J. P. Morgan Chase сократил долю российских облигаций в модельном портфеле. Тем не менее для такого новостного фона рынок держался достаточно хорошо и смог даже немного подрасти.
Вместе с тем аналитик ИК "Энергокапитал" Полина Ефимовых полагает, что "происходивший рост укладывался в рамки технической коррекции", и не видит "сильных и вразумительных поводов для продолжения устойчивого роста в кратко- и среднесрочной перспективе". Одновременно, судя по прогнозам, крупные игроки на рынке пришли наконец к общему мнению: смутные времена лучше переждать. Ситуацию на следующую неделю начальник аналитического отдела компании "ВЭО-Открытие" Денис Пряничников описывает так: "В целом рынок достаточно волатильный, возможно заметное движение в любую сторону, так как обороты небольшие, и в основном сейчас на рынке присутствуют краткосрочные спекулянты". Многие крупные игроки соглашаются с главным дилером по операциям с акциями Внешторгбанка Сергеем Симаковым, который считает, что "в данный момент наиболее оптимальна денежная позиция на рынке". Иными словами, покупать какие-либо акции сейчас слишком рискованно.
Однако если кто-то не может прожить и дня без фондового рынка, то эксперты в один голос рекомендуют воздержаться от покупки акций компаний, связанных с теми или иными олигархическими группами. И советуют обратить внимание на акции ЛУКОЙЛа, Сбербанка и "Газпрома".
Перейдем теперь к прогнозам относительно котировок наиболее ликвидных бумаг. Полина Ефимовых считает, что "ЮКОС имеет все шансы опуститься до 330 руб., 'Сибнефть' — до 65 руб. (текущие цены на акции этих и других упомянутых в обзоре компаний см. на стр. 18-19.—Ъ). Из нефтяных бумаг менее рискованными и, соответственно, более привлекательными в сложившейся ситуации выглядят акции ЛУКОЙЛа и 'Сургутнефтегаза' — коридоры колебаний для них мы видим в районе $20,5-22,5 и $0,49-0,55 соответственно. Акции РАО ЕЭС вряд ли уйдут ниже 7,5 руб.".
Аналитик банка "Вэб-инвест" Михаил Зак гораздо более оптимистичен: "Повышенный спрос на акции ЛУКОЙЛа будет связан с сокращением инвестиционных позиций в акциях ЮКОСа и увеличением позиций в акциях других нефтяных компаний. Они являются наиболее привлекательными для инвесторов по критериям 'потенциал доходности'--'политические риски'--'ликвидность инструмента'. Цели по ЛУКОЙЛу на следующую неделю — 670-700 руб., долгосрочные цели на срок три-восемь месяцев — 1100-1300 руб. Рост в акциях РАО ЕЭС будет связан с предстоящим обсуждением в конце ноября — начале декабря порядка проведения аукционов при формировании ОГК и ТГК. Цели на следующую неделю — 8,6-9 руб., долгосрочные цели на срок три-восемь месяцев — 13-14 руб. Рост в акциях 'Ростелекома' будет связан с продолжающейся подготовкой к грядущей продаже 'Связьинвеста'. Цели на следующую неделю — 62-64 руб., цели на три-восемь месяцев — 80 руб. 'Газпром' является одной из немногих российских компаний, акции которой торгуются существенно ниже их справедливой стоимости. Для спекулянтов они интересны, так как многократный рост прибыли компании в этом году еще не полностью отражен в ценах. Цели на следующую неделю — 41-42 руб., на срок три-восемь месяцев — 60 руб.".
По словам начальника отдела биржевых операций ИФ "Метрополь" Алексея Бачурина, цели на следующую неделю по основным акциям следующие: ЮКОС — $11,75, РАО ЕЭС — $0,27, ЛУКОЙЛ — $21,5, 'Газпром' — $1,30, 'Сургутнефтегаз' — $0,56, 'Ростелеком' — $2, 'Мосэнерго' — $6,90. Денис Пряничников предполагает, что "в акциях ЮКОСа наиболее вероятно снижение, уровень поддержки для них — 340 руб., уровень сопротивления — 390 руб., для РАО ЕЭС поддержка и сопротивление соответственно — 7,5 и 8,5 руб., для ЛУКОЙЛа — 600 и 650 руб.".
Интересно обратить внимание на позицию аналитиков относительно акций "Норильского никеля". Несмотря на то что "Норникель" можно отнести к так называемым олигархическим структурам, от которых, по общему мнению, надо держаться подальше, Полина Ефимовых считает, что "наиболее благоприятные перспективы на общем фоне у ГМК 'Норильский никель', акции которой имеют шанс перебраться за отметку в $60". Денис Пряничников также полагает, что "лучше рынка выглядят акции 'Норникеля', возможен их рост до уровня 1800 руб.". Алексей Бачурин видит цель для этих акций на следующей неделе несколько ниже — на уровне $57,5.
Кроме того, хотелось бы остановиться на акциях "Сибнефти", которые на следующей неделе переходят на бирже РТС из котировального листа А1 в лист Б. В принципе уже несколько месяцев эти акции торговались с учетом коэффициента обмена на акции ЮКОСа, и появление крупного игрока, желающего получить большой пакет акций компании, из-за чего и происходит смена котировального листа, не является сюрпризом. Однако все же, по мнению экспертов, миноритарным акционерам надо быть осторожными, так как непонятно, как в сложившейся ситуации с ЮКОСом поведут себя его акционеры. Нервозная ситуация может привести к некоторой неразберихе и просто неумышленному ущемлению прав владельцев акций "Сибнефти".
Аналитики компаний, активно работающих с акциями второго эшелона, выразили интерес к появившимся в конце прошлой недели в списках РТС акциям Новолипецкого металлургического комбината (НЛМК), Новосибирского порта и череповецкого "Азота". Объясняют они это тем, что расширение рынка вширь в любом случае окажет на него положительное влияние, тем более что вышеперечисленные предприятия достаточно крупные и динамично развивающиеся. Несмотря на то что акции НЛМК, в частности, выросли на внебиржевом рынке за полтора года с $50 до $300 и некоторые эксперты полагали их рост исчерпанным, в прошлый четверг на РТС по ним была зафиксирована сделка по $330. Акции череповецкого "Азота" интересны как акции предприятия химической промышленности, на которую в данный момент с интересом поглядывают многие крупные игроки.
В целом же ситуацию на рынке можно охарактеризовать словами директора аналитического департамента ИК "Совлинк" Майкла Бобошко: "Какую-то определенную тенденцию на рынке сейчас выделить сложно. Акции не настолько дороги, чтобы и дальше существенно падать в цене, но в данный момент нет достаточно сильных инвесторов, чтобы поддержать рынок".
ОЛЬГА Ъ-БУЯНОВА