приватизация
На прошлой неделе государственный пакет акций французской компании Thomson был продан за $1,1 млрд. Эта сделка продолжила тренд, наметившийся в этом году: правительства стран--членов ЕС одно за другим продают свои пакеты акций крупных национальных компаний.
Для продажи госпакетов акций у правительств стран--членов ЕС две основные причины. Это делается, во-первых, для пополнения государственной казны и, соответственно, снижения государственного долга, и, во-вторых, с целью избавления от "золотой акции" — пакета акций, дающего государству право оказывать решающее влияние на политику компании. И того и другого требуют от них правила ЕС, а предстоящее расширение союза дало его членам дополнительный стимул навести порядок в своем хозяйстве.
Согласно стабилизационному пакту ЕС, ставшему базовым документом для образования еврозоны, государственный долг страны не должен превышать 60% от ее ВВП. Среднее по странам ЕС отношение госдолга к ВВП на сегодня составляет 70,4%. При этом аналитики из Еврокомиссии прогнозируют дальнейший рост этого показателя. Так, например, ожидается, что отношение государственного долга к ВВП во Франции, составлявшее в прошлом году 59%, к концу этого года вырастет на 3,6%. Отношение государственного долга к ВВП в Германии достигнет 63% к концу 2003 года, а в Бельгии — 97,7%.
Приватизационные процессы стимулируются и судебными исками Еврокомиссии к государствам--держателям "золотой акции". В 2001 году ЕК подала иск в Европейский суд на Францию и Португалию, а в 2003-м — на Испанию и Великобританию, утверждая, что практика сохранения "золотых акций" мешает экономической интеграции ЕС (Ъ писал об этом 19.05.2003). Теперь сразу несколько европейских государств расстаются со своими "золотыми акциями" в компаниях.
29 июня 2002 года министр финансов Франции Франсуа Мер объявил о масштабном приватизационном проекте, охватывающем 14 компаний, включая Thomson, Electricite de France, Gaz de France, Renault и Dassault (Ъ писал об этом 31.06.2002). В этом году Франция уже продала свой пакет в Renault SA и в Dassault и ведет переговоры с банками о продаже акций компании Autoroutes du Sud de la France SA, занимающейся обслуживанием автомагистралей, а также проведения IPO госпакетов акций газовой компании Gaz de France и энергетической компании Electricite de France.
В октябре итальянское правительство продало свои акции в энергетической компании Enel за 2,2 млрд евро, а в сентябре правительство Нидерландов выручило за свои акции в телекоммуникационной компании Royal KPN NV 2 млрд евро. Испания намерена продать 18,5% акций в холдинге Red Electrica Espana SA к концу следующего года. И даже Польша, только собирающаяся вступать в ЕС, продает 8,6% акций телекоммуникационной фирмы TPSA за $370 млн.
Тот факт, что активная распродажа госпакетов акций пришлась на этот год, объясняется благоприятной конъюнктурой рынка: индекс Dow Jones Stoxx 600 для европейских компаний вырос с начала этого года на 11%. Продавцы спешат этим воспользоваться: если раньше велись длительные переговоры с различными инвесторами, то сейчас объявление о продаже от сделки отделяют один-два дня.
АЛЕКСАНДРА Ъ-СИМОНЕНКО